চীনা বিনিয়োগকারীরা ধাতু ফিউচারে ভিড় জমাচ্ছে কারণ নগদ জমা হচ্ছে এবং প্রকৃত বিনিয়োগের বিকল্পগুলো শুকিয়ে যাচ্ছে।

চীনা বিনিয়োগকারীরা ধাতুর দিকে ছুটছেন। তামা, সোনা এবং রুপার দাম বিস্ফোরিত হয়েছে। এটি কারখানাগুলোর বেশি উপকরণের প্রয়োজনের কারণে নয়। এটি এই কারণে যে চীনের মানুষের কাছে অনেক বেশি নগদ আছে এবং তা রাখার জন্য কোনো প্রকৃত জায়গা নেই।

চীনা ফিউচার এক্সচেঞ্জে ট্রেডিং উন্মত্ত হয়ে উঠেছে। রুপা, অ্যালুমিনিয়াম, নিকেল, টিন এবং স্টিল তার রড বিশাল পরিমাণে লেনদেন দেখছে। প্যান্থিয়ন ম্যাক্রোইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ ডানকান রিগলি বলেছেন, "আমরা স্বল্প-মেয়াদী ট্রেডিং ভলিউম আকাশচুম্বী হতে দেখছি... সম্ভবত অন্যত্র আকর্ষণীয় বিকল্পের অভাবে উদ্বৃত্ত তরলতার ফলাফল।"

অর্থনীতি মন্থর হওয়ার সময় ফটকাবাজরা দাম বাড়াচ্ছে

পিপলস ব্যাংক অফ চায়না বছরের পর বছর ধরে সিস্টেমে অর্থ পাম্প করছে। কিন্তু এখন সেই অর্থকে কোনো উপযোগী জায়গায় ঠেলে দেওয়া কঠিন হয়ে পড়েছে। ডিসেম্বরে, চীনের M2 অর্থ সরবরাহ আগের বছরের তুলনায় ৮.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে। কিন্তু ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকে অর্থনীতি মাত্র ৩.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই ফারাকটি সমস্যা দেখায়।

খুচরা ব্যয় এখনো দুর্বল। পরিবারগুলো কাটছাঁট করছে। ২০১৮ সালের পর থেকে ব্যাংকগুলো সবচেয়ে কম নতুন ঋণ জারি করেছে। স্থায়ী-সম্পদ বিনিয়োগ, যার মধ্যে ভবন, যন্ত্রপাতি এবং অবকাঠামো রয়েছে, প্রথমবারের মতো কমেছে। মানুষ খরচ করছে না, এবং কোম্পানিগুলো বিনিয়োগ করছে না। তাই ট্রেডাররা পরিবর্তে ধাতুর উপর বাজি ধরছে।

সাম্প্রতিক কিছু পতন সত্ত্বেও, তামা এবং সোনার দাম এখনো রেকর্ড উচ্চতার কাছাকাছি। কিন্তু এই উত্থানের প্রকৃত চাহিদার সাথে কোনো সংযোগ নেই। কারখানাগুলো উপকরণ কাটছাঁট করছে। ভোক্তা চাহিদা ইতিমধ্যে দুর্বল থাকায় তারা স্ফীত দাম দিতে চায় না।

তবুও, চীনের আর্থিক ফটকাবাজরা বাস্তব-বিশ্ব ব্যবহারের পতন উপেক্ষা করছে। তারা দীর্ঘমেয়াদী গল্পে মনোনিবেশ করছে। এর মধ্যে রয়েছে সবুজ শক্তির রূপান্তর, মুদ্রা উদ্বেগ যা সোনাকে নিরাপদ দেখায়, এবং টিনের মতো ধাতুর জন্য AI চাহিদা। এছাড়াও, আমরা তামা এবং অ্যালুমিনিয়ামে বৈশ্বিক ঘাটতির মুখোমুখি হচ্ছি।

তামা উচ্চতা থেকে নামার সাথে সাথে দামের দোলন বৃদ্ধি পাচ্ছে

চীনের অভ্যন্তরে সোনা-সংযুক্ত বিনিয়োগ পণ্য দুই বছরে দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে। ২০২৫ সালের শেষে ৩০০টির বেশি ছিল। তাদের সম্মিলিত মূল্য ২৪৩ বিলিয়ন ইউয়ান ছাড়িয়ে গেছে। এটি একটি বড় লাফ কিন্তু দেশের বিশাল ১৮০ ট্রিলিয়ন ইউয়ান আর্থিক পণ্য বাজারের তুলনায় এখনো ছোট।

গত সপ্তাহে তামা প্রতি টন $১৪,৫০০ অতিক্রম করেছে। তারপর এটি পড়তে শুরু করে। শুক্রবার, লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জে এটি টানা তৃতীয় দিনের জন্য $১২,৭৫০-এ নেমে যায়। এটি সপ্তাহের জন্য ৩.১% পতন। এটি এখন এপ্রিলের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ সময় কাটাচ্ছে। লন্ডন, সাংহাই এবং নিউইয়র্কের গুদামগুলো তামায় পূর্ণ, ২০০৩ সালের পর যে কোনো সময়ের চেয়ে বেশি।

BNP পারিবা বিশ্লেষক ডেভিড উইলসন বলেছেন তামা "এখনো অতিমূল্যায়িত" এবং $১১,৫০০ এর উপরে যেকোনো কিছু "প্রায় সম্পূর্ণভাবে ফটকা-চালিত।"

ম্যাককুয়ারি থেকে পিটার টেলর বলেছেন দামগুলো প্রকৃত ব্যবহারের সাথে মেলে না, এমনকি তার দল প্রথম প্রান্তিকের জন্য তাদের তামার পূর্বাভাস ১৮% বাড়িয়ে $১২,৯০০ করেছে, যা দেখায় এই বিচ্ছিন্নতা কতদিন থাকতে পারে।

জিজিন তিয়ানফেং ফিউচার্সের ঝো শিয়াওউ বলেছেন পরের সপ্তাহে অস্থিরতা কমতে পারে। এর কারণ হলো চীনের অনেক ট্রেডার চন্দ্র নববর্ষের জন্য পিছিয়ে যাচ্ছে। তামা ফিউচারে ওপেন ইন্টারেস্ট ইতিমধ্যে ডিসেম্বরের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে গেছে।

আপনি যদি এটি পড়ছেন, তাহলে আপনি ইতিমধ্যে এগিয়ে আছেন। আমাদের নিউজলেটারের সাথে সেখানে থাকুন।