ফেড ধীরে ধীরে অর্থ-মুদ্রণ পর্যায়ে প্রবেश করবে, বলেছেন Lyn Alden

অর্থনীতিবিদ এবং বিটকয়েন সমর্থক লিন অ্যাল্ডেন বলেছেন যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ধীরে ধীরে অর্থ মুদ্রণের পর্যায়ে প্রবেশ করতে পারে, একসাথে নয় বরং ধীরে ধীরে তারল্য বৃদ্ধি করছে। তিনি আশা করেন যে এই প্রক্রিয়া সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি করবে, যদিও কিছু বিটকয়েন ভক্ত যতটা প্রত্যাশা করেছিলেন ততটা নয়। 

অ্যাল্ডেনের দৃষ্টিভঙ্গি হল যে ফেড এটি ব্যাপক মাত্রায় ত্বরান্বিত করবে না, সামগ্রিক অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ এবং ব্যাংকিং কার্যক্রমের সময়কালে ধীরে ধীরে তার ব্যালেন্স শীট সম্প্রসারণ করবে। 

৮ ফেব্রুয়ারির তার বিনিয়োগ কৌশল নিউজলেটারে, অ্যাল্ডেন বলেছেন যে ফেডের জন্য তার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রত্যাশা হল মোট ব্যাংক সম্পদ বা জাতীয় নামমাত্র জিডিপির বৃদ্ধির অনুরূপ হারে তার ব্যালেন্স শীট বৃদ্ধি করা। এটি পরামর্শ দেয় যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য যোগ করবে। 

অর্থ সরবরাহের এই ধরনের সম্প্রসারণকে প্রায়শই "অর্থ মুদ্রণ" বলা হয়, যদিও এটি প্রাথমিকভাবে ডিজিটাল আর্থিক কার্যক্রমের মাধ্যমে অর্জিত হয়, ভৌত নগদ নয়। যখন ফেড তার ব্যালেন্স শীট সম্প্রসারণ করে, এটি সাধারণত সরকারি বন্ড বা অন্যান্য আর্থিক সম্পদ ক্রয় করে। 

এটি ব্যাংকিং ব্যবস্থায় অর্থ প্রবেশ করায়, ঋণকে আরও উপলব্ধ করে এবং বিনিয়োগকে উৎসাহিত করে। অ্যাল্ডেন উল্লেখ করেছেন যে এই পরিবেশ "উচ্চ-মানের দুর্লভ সম্পদ" ধরে রাখতে সহায়তা করে। এটি সীমিত সরবরাহ এবং শক্তিশালী মূল্য-সংরক্ষণ গুণাবলী সহ বিনিয়োগগুলি কভার করে। 

সোনার মতো পণ্য, নির্দিষ্ট স্টক এবং বিটকয়েনের মতো ক্রিপ্টোকারেন্সি সাধারণ উদাহরণ। কিন্তু তিনি বিনিয়োগকারীদের বাজারের এমন অংশ সম্পর্কে সতর্ক থাকতেও সতর্ক করেছেন যা খুব বেশি গরম হয়ে গেছে এবং যে সম্পদগুলি কম মূল্যায়িত বা উপেক্ষিত রয়ে গেছে সেদিকে মনোযোগ দিতে। 

মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প কেভিন ওয়ারশকে ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী চেয়ারম্যান হিসাবে নিয়োগ দেওয়ার পরেই তার মন্তব্যগুলি করা হয়েছিল। এই প্রভাব আর্থিক বাজারে যথেষ্ট অনিশ্চয়তা প্রবেশ করিয়েছে কারণ কিছু বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে ওয়ারশ অন্যান্য প্রার্থীদের তুলনায় কঠোর মুদ্রানীতির সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত। 

ফেড সভার আগে সুদের হার সম্পর্কে বাজার অনিশ্চিত রয়েছে

সুদের হার নীতি আর্থিক বাজারে (ক্রিপ্টোকারেন্সি সহ) একটি প্রধান কারণ। যখন সুদের হার কম থাকে এবং অর্থ সরবরাহ বেশি থাকে, তখন অনেক বিনিয়োগকারী উচ্চতর রিটার্নের সন্ধানে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে ঝুঁকে পড়েন। এটি স্টক, ক্রিপ্টো এবং অন্যান্য বিনিয়োগের মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে। 

তারপর, যখন সুদের হার বেশি থাকে এবং অর্থ ধার করা আরও কঠিন হয়, সম্পদের মূল্য ধীর হতে পারে বা পড়ে যেতে পারে। সাম্প্রতিক বাজার গবেষণা ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে মিশ্র আশা নির্দেশ করে। প্রায় ১৯.৯% ব্যবসায়ী বলেন যে ফেড তার পরবর্তী ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) সভায় আগামী মাসে হার কমাবে, CME FedWatch অনুসারে। 

এটি মাত্র কয়েক দিন আগে যারা হার কমানোর প্রত্যাশা করেছিলেন তাদের ২৩% থেকে কম, যা নিকট-মেয়াদী সহজীকরণের সম্ভাবনায় আস্থা হ্রাসের ইঙ্গিত দেয়। ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সতর্কতা দেখিয়েছেন এবং মাঝে মাঝে ভবিষ্যত নীতি সম্পর্কে মিশ্র সংকেত পাঠিয়েছেন। ফেড ২০২৩ সালে বেশ কয়েকবার সুদের হার কমিয়েছে, কিন্তু পাওয়েল সতর্ক করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বজায় রয়েছে। 

একই সময়ে, তিনি কর্মসংস্থান সম্পর্কে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন। এটি খুব স্পষ্টভাবে চিত্রিত করে যে ফেডকে কতটা সূক্ষ্ম ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে। পাওয়েল বলেছেন যে তিনি বিশ্বাস করেন ডিসেম্বর ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি সভার পরে, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি ঊর্ধ্বমুখী থাকে এবং কর্মসংস্থানের ঝুঁকি নিম্নমুখী থাকে।

ফেড নেতৃত্ব পরিবর্তন বাজারের অনিশ্চয়তা বৃদ্ধি করে

ফেডারেল রিজার্ভে শাসনের পরিবর্তন বাজার প্রত্যাশা গঠনের আরেকটি কারণ। পাওয়েলের ফেড চেয়ারম্যান হিসাবে মেয়াদ মে ২০২৫ এ শেষ হওয়ার কথা, এবং কেভিন ওয়ারশকে একজন সম্ভাব্য উত্তরসূরি হিসাবে মনোনীত করা হয়েছে। 

কিন্তু ওয়ারশ এখনও সিনেট দ্বারা নিশ্চিত করা হয়নি, মুদ্রানীতির ভবিষ্যত দিক নিয়ে অনিশ্চয়তা রেখে গেছে। বিভিন্ন ফেড নেতাদের বিভিন্ন অগ্রাধিকার থাকতে পারে। কেউ কেউ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য কঠোর নীতির পক্ষে, অন্যরা প্রবৃদ্ধি এবং কর্মসংস্থান বাড়ানোর জন্য শিথিল নীতির পক্ষে। 

বিনিয়োগকারীরা নেতৃত্ব পরিবর্তনের দিকে গভীর মনোযোগ দেন কারণ এটি সুদের হার, তারল্য এবং বৃহত্তর বাজার অবস্থার উপর প্রভাব ফেলতে পারে। কিন্তু অনিশ্চয়তা অব্যাহত থাকলেও, অ্যাল্ডেনের দৃষ্টিভঙ্গি পরামর্শ দেয় যে ফেড নিকট ভবিষ্যতে অর্থ সরবরাহ খুব বেশি বৃদ্ধি করবে না। 

আপনি যদি এটি পড়ছেন, আপনি ইতিমধ্যে এগিয়ে আছেন। আমাদের নিউজলেটারের সাথে সেখানে থাকুন।