ডলারের দুর্বল পারফরম্যান্সের মধ্যে শক্তিশালী ডলারের বক্তব্যে ট্রেডাররা অবিশ্বাসী

ডলার প্রায় এক দশকের মধ্যে সবচেয়ে খারাপ বছর পার করেছে, এবং ট্রেডাররা আর কঠিন কথায় প্রভাবিত হচ্ছে না। ডোনাল্ড ট্রাম্পের হোয়াইট হাউসের কর্মকর্তারা ক্রমাগত জোর দিয়ে বলছেন যে তারা "শক্তিশালী ডলার" সমর্থন করছেন, কিন্তু মুদ্রাটি এখনও দুর্বল হচ্ছে। ২০২৬ সালের শুরু থেকে ডলার সূচক আরও ১% কমেছে। এটি ২০২৫ সালে দেখা ৯% পতনের উপরে, যা আট বছরের মধ্যে এর সবচেয়ে বড় বার্ষিক ক্ষতি।

গোল্ডম্যান স্যাকসের বৈদেশিক মুদ্রা কৌশলবিদরা ক্লায়েন্টদের একটি নোটে বলেছেন:- "মৌলিকভাবে, আমরা মনে করি নীতিগত অনিশ্চয়তার সাম্প্রতিক প্রবেশ ডলারকে হারানো জায়গা পুনরুদ্ধার করা থেকে বিরত রাखতে যথেষ্ট টেকসই হবে।"

তারা বলেছেন বিনিয়োগকারীরা ২০২৬ সালে অর্থনীতির জন্য আরও বেশি সমর্থন আশা করছিলেন। পরিবর্তে তারা যা পেয়েছেন তা হল নতুন শুল্ক হুমকির একটি সিরিজ, যা সেই প্রত্যাশাগুলিকে নাড়া দিয়েছে।

ট্রেডাররা শুল্ক এবং রাজনৈতিক পরিবর্তনে সাড়া দিচ্ছে

প্রকৃত ক্ষতি শুরু হয়েছিল গত এপ্রিলে, যখন ট্রাম্প তার "মুক্তি দিবস" শুল্ক চালু করেছিলেন। কয়েক দিনের মধ্যে, ডলার ৫% এর বেশি পতন হয়েছিল। প্রায় এক বছর পরে, এটি এখনও ফিরে আসেনি। ট্রেডাররা ভুলে যাননি। এবং কিছু লোক যে র‍্যালির আশা করেছিল তা কখনও আসেনি।

ডলার এমন জায়গা ছিল যেখানে সংকটে সবাই ছুটে যেত। এটি একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে দেখা হত। কয়েক দশক ধরে, এটি বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রার অনানুষ্ঠানিক শিরোনাম ধারণ করেছিল, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে বিশাল সুবিধা দিয়েছিল। সেই স্থিতি এখন প্রশ্নবিদ্ধ হচ্ছে।

ম্যাককুয়ারি ব্যাংকের একজন কৌশলবিদ থিয়েরি উইজম্যান বলেছেন, "যদি USD এর রিজার্ভ মর্যাদা বিশ্বে মার্কিন ভূমিকার উপর নির্ভর করে — নিরাপত্তা এবং নিয়ম-ভিত্তিক শৃঙ্খলার গ্যারান্টার হিসাবে — তাহলে গত বছরের ঘটনাগুলি USD থেকে পুনর্বণ্টনের বীজ বহন করে, এবং বিকল্প অনুসন্ধান।"

এটি শুধু শুল্ক সম্পর্কে নয়। এটি মার্কিন মুদ্রানীতির ভবিষ্যত সম্পর্কেও। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প কেভিন ওয়ার্শকে মনোনীত করেছেন, একজন প্রাক্তন ফেড গভর্নর, জেরোম পাওয়েলের পরিবর্তে পরবর্তী ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ার হিসাবে দায়িত্ব নিতে। ওয়ার্শ ২০০৮ সংকটের সময় তার দিন থেকে একজন হক হিসাবে পরিচিত। কিন্তু বাজার এবার টোপ গিলেনি।

তার নাম আসার সময় ডলার শুধুমাত্র সংক্ষিপ্তভাবে লাফিয়ে উঠেছিল। সেই উত্থান দ্রুত বিবর্ণ হয়ে গেল। ট্রেডাররা দ্রুত বুঝতে পারল যে ট্রাম্প এমন কাউকে চান না যিনি সুদের হার বাড়াবেন। ৪ ফেব্রুয়ারি এনবিসি নিউজের একটি সাক্ষাৎকারে ট্রাম্প স্পষ্টভাবে বলেছিলেন, "যদি তিনি এসে বলতেন, 'আমি সেগুলি বাড়াতে চাই' … তিনি চাকরি পেতেন না, না।" তিনি যোগ করেছেন, "আমরা সুদে অনেক উচ্চে আছি," এবং বলেছেন ওয়ার্শের অধীনে ফেড সুদের হার কমাবে এতে "খুব বেশি" সন্দেহ নেই।

বিনিয়োগকারীরা আত্মবিশ্বাস কমার সাথে সাথে হেজ খুঁজছেন

রাজনৈতিক গোলযোগ বাড়ার সাথে সাথে, ডলার এখনও প্রযুক্তিগতভাবে বৈশ্বিক আর্থিকের মেরুদণ্ড। কিন্তু ক্রমবর্ধমান সংখ্যক ট্রেডার নিরাপদ বাজি খুঁজছেন। তারা ইউরো, সুইস ফ্রাঙ্ক এবং বিশেষত সোনার দিকে চলে যাচ্ছে। এবং এটি শুধু সোনা নয়। অন্যান্য ধাতু যেমন রৌপ্য, প্ল্যাটিনাম, তামা এবং ইস্পাতও সবই লাফিয়ে উঠছে।

শুধুমাত্র সোনা ২০২৫ সালে ৬০% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। সাম্প্রতিক কিছু শীতলতা সত্ত্বেও এটি গত বছর জুড়ে ৭০% এর বেশি বৃদ্ধিতে রয়েছে। গত বছর শুরু হওয়া বৃহত্তর ধাতু র‍্যালি এখনও ২০২৬ সালের প্রথম দিকে চলছে।

ম্যাককুয়ারির উইজম্যান মনে করেন না যে এই প্রবণতা স্বল্পমেয়াদী। "আমরা মনে করি না যে মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদে USD 'বৈচিত্র্যকরণ বাণিজ্য' শেষ হয়েছে," তিনি বলেছেন। তার মতে, ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং ওয়াশিংটনে নীতিগত বিশৃঙ্খলার দ্বারা ট্রিগার করা দুর্বল ডলার পর্যায়গুলি দশ বছর বা তার বেশি সময় ধরে চলতে পারে।

তিনি যোগ করেছেন, "মার্কিন প্রশাসন বিশ্বের বাকি অংশের তুলনায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে যে দিকে নিয়ে যেতে চায় বলে মনে হয় তার অধীনে, USD তার রিজার্ভ মুদ্রা মর্যাদা অনির্দিষ্টকালের জন্য বজায় রাখতে পারে না।"

সুতরাং যদিও হোয়াইট হাউস বারবার বলছে যে এটি "শক্তিশালী ডলার" সমর্থন করে, কেউ এটি কিনছে না। চার্টে নয়। ট্রেডে নয়। ধাতু র‍্যালিতে নয়। এবং অবশ্যই ট্রেডিং ফ্লোরে নয়। ট্রেডাররা কম কথা এবং আরও স্থিতিশীলতা চায়। যতক্ষণ না তারা তা দেখে, ডলার তাদের ভোট পাচ্ছে না।

যেখানে গুরুত্বপূর্ণ সেখানে দৃশ্যমান হন। ক্রিপ্টোপলিটান রিসার্চে বিজ্ঞাপন দিন এবং ক্রিপ্টোর সবচেয়ে তীক্ষ্ণ বিনিয়োগকারী এবং নির্মাতাদের কাছে পৌঁছান।