Coinbase ডায়মন্ড হ্যান্ডস বনাম Binance প্যানিক বিক্রেতারা — $60,000 স্ট্রেস টেস্ট
বিটকয়েনের সাম্প্রতিক মূল্য পতন $60,000-এর দিকে শুধুমাত্র বাজার মূলধন থেকে বিলিয়ন ডলার কেটে ফেলা বা লিভারেজ পজিশন লিকুইডেট করার চেয়ে আরও বেশি কিছু করেছে।
এটি একটি বিশাল, বিশৃঙ্খল স্ট্রেস টেস্ট হিসাবে কাজ করেছে যা ডিজিটাল সম্পদ অর্থনীতিতে দুটি সবচেয়ে প্রভাবশালী ভেন্যুর মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান আচরণগত বিভাজন প্রকাশ করেছে।
একদিকে রয়েছে Coinbase, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম এক্সচেঞ্জ, যেখানে প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা Brian Armstrong খুচরা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে দৃঢ় স্থিতিস্থাপকতার একটি চিত্র এঁকেছেন।
অন্যদিকে রয়েছে Binance, শীর্ষস্থানীয় অফশোর ভেন্যু, যেখানে অন-চেইন ডেটা উন্মত্ত বিক্রয় এবং ঝুঁকি পরিহার প্রদর্শন করে।
এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি আগামী সপ্তাহগুলির জন্য আখ্যান পুনর্গঠন করে।
সুতরাং, বিটকয়েনের $60,000-এ পতন এবং পরবর্তী রিবাউন্ড কেবলমাত্র খুচরা বিনিয়োগকারীদের ডিপ কেনার গল্প নয়।
বরং, এটি একটি জটিল কাহিনী যে কোন নির্দিষ্ট খুচরা দল, কোন নির্দিষ্ট ভেন্যুতে, প্রকৃতপক্ষে লিভারেজ-চালিত আনওয়াইন্ডের সময় প্রান্তিক মূল্য নির্ধারণ করে।
বিটকয়েন আবার $70,000-এর কাছাকাছি ঘোরাফেরা করার সাথে সাথে, পুনরুদ্ধারের স্থায়িত্ব সম্পূর্ণভাবে নির্ভর করে যে মার্কিন-লিঙ্কযুক্ত স্পট চাহিদা অফশোরে পর্যবেক্ষিত বিক্রয় চাপ মোকাবেলা করতে যথেষ্ট দ্রুত প্রতিকূল থেকে অনুকূল দিকে পরিবর্তিত হতে পারে কিনা তার উপর।
Coinbase দুর্গ এবং প্রিমিয়াম বিচ্ছিন্নতা
Coinbase থেকে উদ্ভূত আখ্যান হল দৃঢ়তার একটি।
Armstrong-এর মতে, প্ল্যাটফর্মের খুচরা গ্রাহক ভিত্তি মূল্য হ্রাস পেলেও আত্মসমর্পণ করতে অস্বীকার করেছে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে এই বিনিয়োগকারীরা "স্থিতিস্থাপক" হয়েছে, নগদে পলায়নের পরিবর্তে নেটিভ ইউনিটে তাদের বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম হোল্ডিংগুলিতে সক্রিয়ভাবে যোগ করছে।
তদুপরি, Armstrong উল্লেখ করেছেন যে এই গ্রাহকরা মূলত তাদের ফেব্রুয়ারি ব্যালেন্স ডিসেম্বরে পর্যবেক্ষিত স্তরে বা তার উপরে বজায় রেখেছে।
ক্রিপ্টো সংস্কৃতিতে, এটি হল ক্লাসিক "ডায়মন্ড হ্যান্ডস" আচরণ কারণ ছোট বিনিয়োগকারীরা তাদের সাহস ধরে রাখে এবং যখন ভয় বৃহত্তর বাজারকে গ্রাস করে তখন সম্পদ সংগ্রহ করে।
তবে, CryptoSlate's অন-চেইন ডেটার বিশ্লেষণ খুচরা স্থিতিস্থাপকতার এই বর্ণনা এবং এক্সচেঞ্জের প্রকৃত মূল্য নির্ধারণ মেকানিক্সের মধ্যে একটি অসঙ্গতি চিহ্নিত করেছে।
Coinbase Premium Index, বিশ্লেষণ সংস্থা CryptoQuant দ্বারা প্রদত্ত একটি মেট্রিক, মার্কিন স্পট ক্ষুধা সম্পর্কে একটি শীতল গল্প বলে।
এই সূচকটি প্রায়শই ট্রেডারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় অনুমান করতে যে Coinbase অফশোর ভেন্যুর তুলনায় প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টে ট্রেড করছে কিনা।
সাম্প্রতিক সংশোধনের বেশিরভাগ সময়, এই সূচক প্রধানত নেতিবাচক ছিল।
একটি টেকসই নেতিবাচক প্রিমিয়াম সাধারণত বাজারের বাকি অংশের তুলনায় দুর্বল মার্কিন-লিঙ্কযুক্ত স্পট আগ্রাসনের সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়।
যদিও খুচরা অধ্যবসায় সম্পর্কে Armstrong-এর পর্যবেক্ষণ সঠিক হতে পারে, নেতিবাচক প্রিমিয়াম পরামর্শ দেয় যে তারা প্রভাবশালী শক্তি ছিল না।
এই দুটি দৃষ্টিভঙ্গির সমন্বয় নিহিত রয়েছে "প্রান্তিক মূল্য-নির্ধারক" ধারণায়।
Armstrong Coinbase-এর মধ্যে খুচরা আচরণ সম্পর্কে সঠিক হতে পারে, যেখানে প্রিমিয়াম নেতিবাচক থাকে যদি Coinbase-এ প্রান্তিক ক্রেতা একজন খুচরা ব্যবহারকারী না হয়।
যদি খুচরা নেট ক্রয় ক্রমবর্ধমান (ডলার-কস্ট এভারেজিং এর মতো) হয় এবং প্রাতিষ্ঠানিক ডি-রিস্কিং, ETF আউটফ্লো, আরবিট্রেজ ফ্লো, বা ম্যাক্রো হেজিংয়ের মতো অন্যান্য শক্তিকে অভিভূত করার জন্য যথেষ্ট বড় না হয়, তাহলে মূল্য এখনও কম হওয়ার প্রবণতা থাকবে।
সম্প্রতি, CryptoQuant সূচকে একটি উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বমুখী বৃদ্ধি চিহ্নিত করেছে। যদিও এটি নিরপেক্ষের নীচে রয়েছে, রিবাউন্ড ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন বিক্রয় চাপ অবশেষে হ্রাস পেতে পারে।
Bitcoin Coinbase Premium (উৎস: CryptoQuant)
দেখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ হল এই পরিবর্তন টেকসই কিনা। একটি সংক্ষিপ্ত উত্থান বাজার ব্যবস্থা পরিবর্তন করে না, তবে প্রিমিয়াম ইতিবাচক হয়ে সেখানে থাকলে, এটি বোঝাবে যে Coinbase-লিঙ্কড চাহিদা আবার চালকের আসনে ফিরে এসেছে।
Binance বিক্রয় জোরালো ছিল, এবং তিমিরা এটি নেতৃত্ব দেয়নি
Coinbase ব্যবহারকারীরা লাইন ধরে রাখলেও, Binance-এর টেপ একটি খুব আলাদা চরিত্র দেখিয়েছে।
অন-চেইন ডেটা এক্সচেঞ্জে কেন্দ্রীভূত বিক্রয়ের একটি স্পষ্ট বিস্ফোরণ দেখিয়েছে, যা প্রধানত দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের পরিবর্তে সাম্প্রতিক ক্রেতাদের দ্বারা চালিত।
গত মাসে এক্সচেঞ্জ ইনফ্লোর CryptoQuant-এর ব্রেকডাউন স্পষ্টভাবে এই গতিশীলতা চিত্রিত করেছে। স্বল্পমেয়াদী হোল্ডাররা অস্থির সময়কালে Binance-এ প্রতিদিন গড়ে প্রায় 8,700 BTC স্থানান্তর করেছে।
Bitcoin Short-Term Holders Transfers to Binance (উৎস: CryptoQuant)
এক্সচেঞ্জ মেকানিক্সের প্রসঙ্গে, বড় ইনফ্লো প্রায়শই বিক্রয়ের একটি পূর্বসূচক, কারণ বিনিয়োগকারীরা লিকুইডেট করার জন্য কোল্ড স্টোরেজ থেকে ট্রেডিং ভেন্যুতে সম্পদ স্থানান্তর করে।
গুরুত্বপূর্ণভাবে, সবচেয়ে ভারী ইনফ্লো "মাছ" এবং "হাঙ্গর" (মাঝারি আকারের হোল্ডার) হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ সত্তাগুলি থেকে এসেছে, যখন "তিমি" থেকে ইনফ্লো তুলনামূলকভাবে ছোট ছিল।
Binance Bitcoin Transfers by Holders' Bands (উৎস: CryptoQuant)
এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি নির্দেশ করে যে ক্র্যাশটি দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের মধ্যে সমন্বিত তিমি বিতরণ বা দৃঢ়তার ভাঙ্গন ছিল না। পরিবর্তে, এটি মূল্য ক্রিয়ায় প্রতিক্রিয়া করে সাম্প্রতিক অংশগ্রহণকারীদের দেখিয়েছে।
উল্লেখযোগ্যভাবে, ট্রেডার মন্তব্য এই দৃষ্টিভঙ্গি সমর্থন করে। ক্রিপ্টো ট্রেডার Dom উল্লেখ করেছেন যে Binance কার্যকরভাবে দুই দিনের মেয়াদে বাজারে প্রায় 7,000 BTC "ডাম্প" করেছে, যখন অন্যান্য ভেন্যু আরও নিরপেক্ষ ফ্লো প্রদর্শন করেছে।
BTC Spot Cumulative Volume Delta (উৎস: Dom)
এই ডেটা পয়েন্ট অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে যে কোথায় আক্রমণাত্মক বিক্রয়ের সবচেয়ে বড় প্রভাব পড়েছে বলে মনে হচ্ছে। এই পরিস্থিতিতে, Binance গভীর সিস্টেমিক চাপের উৎস হিসাবে নয় বরং ব্যাপক ডি-রিস্কিংয়ের জন্য এক্সিকিউশন ভেন্যু হিসাবে কাজ করেছে।
মূল্য প্রান্তে চলে, এবং প্রান্ত ভেন্যু-নির্দিষ্ট
এখানেই Coinbase এবং Binance "চরিত্রগুলি" তুচ্ছ বিষয়ের চেয়ে বেশি হয়ে ওঠে।
বাজার প্রান্তে চলে। একটি স্থিতিশীল হোল্ডার বেস পতনশীল মূল্যের পাশাপাশি বিদ্যমান থাকতে পারে যদি অন্য একটি দল বিক্রি করতে বাধ্য হয়, বা বিক্রি করতে বেছে নেয়, সেই মুহূর্তে ক্রেতারা শোষণ করতে ইচ্ছুক তার চেয়ে বেশি জরুরিতার সাথে।
যদি Coinbase খুচরা হোল্ডিং এবং নিবলিং করে থাকে, তাহলে মূল্য এত কঠিনভাবে কেন পড়ল? কারণ মূল্য আবিষ্কারে আধিপত্য করতে বৃহত্তর নেট বিক্রয়ের একটি চ্যানেল প্রয়োজন, বিশেষত পাতলা তরলতার সময়।
Binance-এর সেই কার্যকলাপ শোষণ করার ক্ষমতা এবং বিশ্বব্যাপী ট্রেডারদের জন্য একটি প্রাথমিক ভেন্যু হওয়ার সাথে আসে প্রতিফলনশীল ভূমিকাও রয়েছে। যখন বিক্রেতারা এটি বেছে নেয়, বাজারের বাকি অংশ প্রায়শই অনুসরণ করে।
এটি পরবর্তী কী গুরুত্বপূর্ণ তার জন্য একটি স্পষ্ট কাঠামো স্থাপন করে, এবং প্রশ্ন হয়ে যায় প্রান্তিক চাহিদা কোথায় রয়েছে।
প্রথমত, মার্কিন-লিঙ্কযুক্ত স্পট চাহিদা কি প্রান্তিক বিড পরিবর্তন করার জন্য যথেষ্ট দৃঢ়ভাবে ফিরে আসে? Coinbase Premium Index-এ নেতিবাচক থেকে ইতিবাচকে একটি টেকসই পরিবর্তন একটি সংকেত যা ট্রেডাররা দেখবে, কারণ এটি পরামর্শ দেবে যে প্রান্তিক ক্রেতা Coinbase-লিঙ্কড রেলে ফিরে এসেছে।
দ্বিতীয়ত, Binance কি ডি-রিস্কিং আউটলেট হওয়া বন্ধ করে? যদি স্বল্পমেয়াদী হোল্ডার ইনফ্লো এবং মাঝারি আকারের সত্তা বিক্রয় ম্লান হয়ে যায়, তবে এটি বোঝায় যে প্রতিক্রিয়াশীল সরবরাহ মূলত ব্যয় হয়ে গেছে। শক্তিশালী নতুন চাহিদা আসার আগেও বিক্রেতারা ক্লান্ত হলে বাজার স্থিতিশীল হতে পারে।
তৃতীয়ত, প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহ কি স্থিতিশীল হয়? CoinShares সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্য থেকে উল্লেখযোগ্য আউটফ্লো রিপোর্ট করেছে, একটি অনুস্মারক যে একটি খুচরা দল স্থির থাকলেও, সম্পদ-ব্যবস্থাপক এবং ETF বা ETP ফ্লো বাঁক বিন্দুতে আধিপত্য করতে পারে।
চতুর্থত, ডেরিভেটিভ বাজার কি ডাউনসাইড প্রাইসিং রাখে? CryptoSlate আগে ফেব্রুয়ারির শেষের দিকের মেয়াদের জন্য ভারী ডাউনসাইড হেজিং রিপোর্ট করেছে, স্পটের অনেক নীচে স্ট্রাইকের উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত।
গভীর ডাউনসাইড সুরক্ষার জন্য ক্রমাগত চাহিদা র্যালিতে মনস্তাত্ত্বিক সিলিং হিসাবে কাজ করতে পারে যতক্ষণ না এটি রোল অফ বা আনওয়াইন্ড হয়, কারণ এটি এমন একটি বাজার প্রতিফলিত করে যা এখনও আরেকটি পতনের বিরুদ্ধে বীমা করতে অর্থ প্রদান করছে।
বিটকয়েনের জন্য পরবর্তী কী?
Coinbase-এর স্থিতিস্থাপকতা এবং Binance-এর বিক্রয়ের মধ্যে মিথস্ক্রিয়ার উপর ভিত্তি করে, পরবর্তী দুই থেকে আট সপ্তাহের জন্য তিনটি পরিস্থিতি উদ্ভূত হয়েছে।
"বুল কেস" একটি চাহিদা ব্যবস্থা পরিবর্তন দেখে। এই পরিস্থিতিতে, Coinbase Premium ইতিবাচক হয়ে ওঠে এবং সেখানে থাকে কারণ প্রাতিষ্ঠানিক আউটফ্লো উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হয় এবং Binance বিক্রয় হ্রাস পায়।
এখানে, বাজার "পোস্ট-লিকুইডেশন মেরামত" থেকে "স্পট-নেতৃত্বাধীন পুনরুদ্ধারে" রূপান্তরিত হয় এবং র্যালিগুলি ম্লান হওয়ার পরিবর্তে স্থায়ী হওয়ার সম্ভাবনা বেশি।
"বেস কেস" খণ্ডিত একীকরণ জড়িত।
এখানে, খুচরা ট্রেডাররা হোল্ড করে, তবে প্রিমিয়াম একটি টেকসই ইতিবাচক ব্যবস্থায় প্রবেশ না করে নিরপেক্ষের চারপাশে দোদুল্যমান থাকে।
একই সময়ে, Binance ইনফ্লো হ্রাস পায়, কিন্তু ম্যাক্রো অনিশ্চিত থাকে এবং প্রতিষ্ঠানগুলি সতর্ক থাকে।
ফলস্বরূপ, BTC মূল্য কর্ম একটি পরিসরে সংকুচিত হয়, যেখানে লিভারেজ ধীরে ধীরে পুনর্নির্মাণ করে। এটি এমন পরিবেশ যেখানে শিরোনামগুলি নাটকীয় মনে হয়, কিন্তু নেট অগ্রগতি সীমিত।
"বিয়ার কেস" দ্বিতীয় লেগ ডাউন কল্পনা করে। যদি প্রিমিয়াম নেতিবাচক থাকে, প্রবাহ দুর্বল থাকে এবং ডাউনসাইড হেজিং প্রভাবশালী থাকে, বাজার পূর্ববর্তী নিম্ন পর্যায়ে পুনরায় দেখার ঝুঁকি নেয়।
প্রত্যাবর্তনকারী প্রান্তিক বিড ছাড়া, র্যালিগুলি ডি-রিস্কিংয়ের সুযোগ হয়ে ওঠে এবং আখ্যান "স্বাস্থ্যকর রিসেট" থেকে "গভীর ডি-রিস্কিং"-এ স্থানান্তরিত হয়।
The post Coinbase diamond hands vs Binance panic sellers — the $60,000 stress test appeared first on CryptoSlate.
আপনি আরও পছন্দ করতে পারেন
জেহল ও অ্যাসোসিয়েটসের দুই অ্যাটর্নি বাদী ভোক্তা আইনে শ্রেষ্ঠত্বের জন্য সম্মানিত
ট্রাম্প-সমর্থক মেয়র অবৈধভাবে ভোট দেওয়ার জন্য নির্বাসনের হুমকির মুখোমুখি: 'হ্যাঁ, আমি এটা করেছি'
