SEC ক্রিপ্টো নিয়মকানুন পুনর্লিখন করছে যখন কমপ্লায়েন্স যুগ শুরু হচ্ছে

মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) নিয়ন্ত্রিত আর্থিক ব্যবস্থায় ডিজিটাল সম্পদগুলিকে আরও সরাসরিভাবে একীভূত করার জন্য ডিজাইন করা একটি ব্যাপক আপডেটের সেট প্রকাশ করেছে।

২০২৫ সালে পাস হওয়া GENIUS অ্যাক্ট দ্বারা মূলত গঠিত, ফেব্রুয়ারি ২০২৬ নির্দেশিকা একটি কাঠামোগত পরিবর্তনের সংকেত দেয় যা SEC চেয়ার পল অ্যাটকিন্স একটি সম্মতি-প্রথম কাঠামো হিসাবে বর্ণনা করেছেন।

প্রাথমিকভাবে প্রয়োগ পদক্ষেপের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ করার পরিবর্তে, SEC এখন এক্সচেঞ্জ, ব্রোকার-ডিলার এবং ডিজিটাল সম্পদ ইস্যুকারীদের জন্য পরিচালনার মান নির্ধারণ করছে।

প্রধান নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন (ফেব্রুয়ারি ২০২৬)

সরাসরি সিকিউরিটি-টু-ক্রিপ্টো ট্রেডিং জোড়া

নতুন নির্দেশিকা নিশ্চিত করে যে ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ (NSEs) এবং অল্টারনেটিভ ট্রেডিং সিস্টেম (ATSs) সিকিউরিটি টোকেন এবং Bitcoin এর মতো নন-সিকিউরিটি ক্রিপ্টো সম্পদের মধ্যে সরাসরি ট্রেডিং সুবিধা দিতে পারে।

পূর্বে, ট্রেড সাধারণত একটি মধ্যবর্তী ধাপ হিসাবে ফিয়াট প্রয়োজন হত। আপডেট করা কাঠামো সেই প্রয়োজনীয়তা সরিয়ে দেয়, নিয়ন্ত্রিত ভেন্যুর অধীনে সিকিউরিটি-টু-Bitcoin জোড়া সরাসরি ট্রেড করার অনুমতি দেয়।

স্টেবলকয়েন ক্যাপিটাল "হেয়ারকাট" ২% এ হ্রাস

সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনগুলির মধ্যে একটি ব্রোকার-ডিলার মূলধন চিকিত্সা জড়িত।

পূর্বে, যোগ্য পেমেন্ট স্টেবলকয়েনগুলিকে ১০০% মূলধন হেয়ারকাট বরাদ্দ করা হয়েছিল, যা নিয়ন্ত্রক মূলধন গণনার জন্য তাদের কার্যকরভাবে অব্যবহারযোগ্য করে তুলেছিল।

নতুন SEC স্টাফ FAQ এর অধীনে:

• হেয়ারকাট ২% এ হ্রাস করা হয়েছে
• ব্রোকার-ডিলাররা এখন নিট মূলধন প্রয়োজনীয়তার দিকে যোগ্য স্টেবলকয়েন হোল্ডিংয়ের (যেমন USDC এবং USD1) ৯৮% গণনা করতে পারবে

এটি স্টেবলকয়েনগুলিকে উচ্চ-মানের মানি মার্কেট ইন্সট্রুমেন্টের সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সারিবদ্ধ করে।

একীভূত ATS পরিচালনা কাঠামো

ATS ব্রোকার-ডিলারদের এখন একত্রিত করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে:

• ব্রোকারেজ
• কাস্টডি
• ক্লিয়ারিং

একটি একক আইনি সত্তার মধ্যে, যদি তারা নির্ধারিত আইনি এবং প্রযুক্তিগত সুরক্ষাগুলি পূরণ করে। পূর্বে, এই ফাংশনগুলি প্রায়শই কাঠামোগতভাবে পৃথক করা হত।

পরিবর্তনটি নিয়ন্ত্রক তদারকি মান বজায় রেখে পরিচালনা মডেলগুলিকে সরল করে।

ক্রিপ্টো ETPs এর জন্য রেগুলেশন M ছাড়

SEC স্পষ্ট করেছে যে নির্দিষ্ট ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্টস (ETPs) রেগুলেশন M কাঠামোর অধীনে কাজ করতে পারে, যদি তারা একটি জাতীয় এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয় এবং প্রতিষ্ঠিত মার্কেট ইন্টিগ্রিটি নিয়ম অনুসরণ করে।

এই স্পষ্টীকরণ ক্রিপ্টো-লিঙ্কড ETPs এর জন্য সেকেন্ডারি মার্কেট ট্রেডিং শর্তের চারপাশে অনিশ্চয়তা হ্রাস করে।

বাজার প্রভাব সারসংক্ষেপ

বৃহত্তর নিয়ন্ত্রক প্রসঙ্গ

এই আপডেটগুলি "প্রজেক্ট ক্রিপ্টো" এর অধীনে পড়ে, একটি সমন্বিত SEC–CFTC উদ্যোগ যা ফেডারেল ডিজিটাল সম্পদ তদারকি সামঞ্জস্য করার লক্ষ্যে।

সমান্তরালভাবে, SEC ২০২৬ সালের প্রথম দিকে একটি ইনোভেশন এক্সেম্পশন চালু করেছে। যোগ্য প্রকল্পগুলি এখন তিন বছর পর্যন্ত বর্ধিত প্রকাশের প্রয়োজনীয়তার অধীনে অবিলম্বে প্রয়োগের মুখোমুখি না হয়ে কাজ করতে পারে, যদি সম্মতি মান পূরণ করা হয়।

এটি কী সংকেত দেয়

এই পরিবর্তনগুলির সুযোগ বিশ্লেষণ করার পরে, এটি স্পষ্ট হয়ে যায় যে SEC আর শুধুমাত্র প্রয়োগ সীমানায় ফোকাস করছে না। পরিবর্তে, নিয়ন্ত্রক ঐতিহ্যবাহী ফিনান্স এবং ব্লকচেইন অবকাঠামোর মধ্যে একীকরণের জন্য কাঠামোগত পথ তৈরি করছে।

হ্রাসকৃত স্টেবলকয়েন হেয়ারকাট, সরাসরি সিকিউরিটি-টু-ক্রিপ্টো ট্রেডিং জোড়া এবং একীভূত ATS ফাংশনগুলি সম্মিলিতভাবে প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণের জন্য ঘর্ষণ কমায়।

যদিও প্রয়োগ কর্তৃত্ব অক্ষত রয়েছে, ফেব্রুয়ারি ২০২৬ আপডেটগুলি একটি ইচ্ছাকৃত পিভট প্রস্তাব করে: প্রতিক্রিয়াশীল তদারকি থেকে মার্কিন মূলধন বাজারের মধ্যে ডিজিটাল সম্পদের পদ্ধতিগত একীকরণের দিকে।

পোস্ট SEC সম্মতি যুগ শুরু হওয়ায় ক্রিপ্টো রুলবুক পুনর্লিখন করেছে প্রথম ETHNews এ উপস্থিত হয়েছে।