Futures-Kontrakte auf den Dow Jones Industrial Average (DJIA) verloren am Donnerstag magere ein halbes Prozent, aber diese Zahl erzählt fast nichts von der Geschichte. Auf den Tiefstständen der Sitzung lag der DJIA um mehr als 600 Punkte im Minus, der S&P 500 hatte 1,5 % verloren, und der Nasdaq Composite war um 2,2 % gefallen. Dann holten alle drei Indizes innerhalb von etwa einer Stunde die gesamte Bewegung wieder auf und drehten kurzzeitig ins Plus, bevor Verkäufer vor Handelsschluss zurückkehrten.
Der CBOE Volatility Index (VIX) kletterte über 25, seinen höchsten Stand seit Wochen, und da die Aktienmärkte am Freitag wegen Karfreitag geschlossen sind, gehen Händler mit vielen ungelösten Risiken in ein langes Osterwochenende.
Heute Hoffnung, morgen Angst
Dies ist das bestimmende Muster der letzten zwei Wochen geworden, und es ist erschöpfend. Am Dienstag sagte Präsident Trump Reportern, er erwarte, dass US-Streitkräfte den Iran innerhalb von zwei bis drei Wochen verlassen würden, was die Aktienmärkte stark nach oben trieb. Am Mittwoch legte der DJIA mehr als 200 Punkte zu, nachdem Trump auf Truth Social gepostet hatte, dass der iranische Präsident um einen Waffenstillstand gebeten habe. WTI-Rohöl fiel unter 100 $ pro Barrel, und für einen kurzen Moment schien es, als hätte der Markt einen Boden gefunden. Dann kam die Hauptsendezeit-Ansprache am Mittwochabend. Anstatt eines klaren Deeskalationssignals versprach Trump, den Iran in den nächsten zwei bis drei Wochen „extrem hart" zu treffen und schwor, das Land „zurück in die Steinzeit" zu bringen. Am Donnerstagmorgen war der Optimismus vom Wochenbeginn verschwunden. Asiatische Märkte stürzten ab, wobei Südkoreas Kospi um mehr als 4 % fiel und Japans Nikkei 225 über 2 % verlor. DJIA-Futures wurden vor US-Handelsbeginn etwa 600 Punkte niedriger angezeigt.
Die Umkehr zur Mittagszeit kam mit einer einzigen Schlagzeile: Iranische Staatsmedien berichteten, dass Teheran mit Oman an einem Protokoll arbeitet, das es Handelsschiffen gegen eine Gebühr erlauben würde, die Straße von Hormus zu durchqueren, im Wesentlichen eine gebührenbasierte sichere Passage. Es reichte aus, um die gesamte Sitzung zu drehen. Der DJIA schwang von 600 Punkten im Minus in unter zwei Stunden kurzzeitig ins Plus. Der S&P 500 überschritt wieder die Nulllinie, und der Nasdaq erholte sich von einem Defizit von 2,2 %, um einen kurzen Gewinn zu verbuchen. Aber die Rallye hielt nicht. Die Indizes schwankten den Rest des Nachmittags zwischen Gewinnen und Verlusten, bevor sie leicht niedriger schlossen.
Melissa Brown, Leiterin der Investitionsentscheidungsforschung bei SimCorp, sagte CNBC, dass Investoren „Knie-Reflex-Reaktionen" zeigen, die Nachrichten gut haben wollen, aber dann entscheiden, dass die Unsicherheit immer noch zu hoch ist. Das ist eine treffende Beschreibung der Kursbewegung am Donnerstag und ehrlich gesagt jeder Sitzung in diesem Monat. CrossCheck Management CIO Todd Schoenberger fügte hinzu, dass die Wiedereröffnung der Straße über Rohöl hinaus wichtig ist und verwies auf Helium als „wertvoller als ausländisches Öl" angesichts seiner unersetzlichen Rolle in der Halbleiterherstellung.
Rohöl bestimmt weiterhin das Geschehen
Solange die Straße von Hormus faktisch geschlossen bleibt, werden Ölpreise weiterhin die Richtung der Aktienindizes diktieren. WTI-Rohöl-Futures stiegen am Donnerstag um etwa 8 % auf nahe 110 $ pro Barrel, während Brent-Rohöl um etwa 5 % auf über 105 $ sprang. Energie war mit großem Abstand der leistungsstärkste S&P 500-Sektor und erzielte seit Jahresbeginn eine Rendite von mehr als 36 %. Auf der Verlierseite war der Konsumgütersektor der Sektor mit der schlechtesten Performance. Kreuzfahrtbetreiber, Fluggesellschaften und kraftstoffsensible Konsumwerte fielen alle stark, aber die einzelnen Aktienbewegungen sind zweitrangig gegenüber dem größeren Bild: Bis sich Rohöl stabilisiert, wird die Volatilität der Aktienindizes nirgendwohin gehen.
Mit unbeantworteten Fragen ins lange Wochenende
Die Arbeitslosendaten vom Donnerstag waren stark, die Anträge fielen auf 202.000 gegenüber dem Konsens von 212.000, der niedrigste Wert seit fast zwei Jahren. Unter normalen Umständen wäre das ein bedeutendes Signal vor dem Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht am Freitag. Aber die Aktienmärkte sind am Karfreitag geschlossen, was bedeutet, dass nur der Anleihenmarkt in Echtzeit auf NFP reagieren wird, und ehrlich gesagt, Arbeitsmarktdaten treten derzeit hinter den geopolitischen Zyklus zurück.
Die größere Frage für die nächste Woche ist, ob das Iran-Oman-Protokoll zur Straße von Hormus an Zugkraft gewinnt oder verpufft, und ob Trumps Zeitrahmen von „zwei bis drei Wochen" etwas Konkretes bedeutet. Vorerst sollten Dow Jones-Futures-Händler mehr vom Gleichen erwarten: schlagzeilengetriebene Schwankungen, dünne Überzeugung und ein Markt, der sich nicht entscheiden kann, ob der Krieg endet oder gerade erst beginnt.
Dow Jones Tageschart
Dow Jones FAQs
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, setzt sich aus den 30 meistgehandelten U.S. Aktien zusammen. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der Bestandsaktien summiert und durch einen Faktor, derzeit 0,152, geteilt werden. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde er dafür kritisiert, nicht breit genug repräsentativ zu sein, da er nur 30 Konzerne verfolgt, im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500.
Viele verschiedene Faktoren treiben den Dow Jones Industrial Average (DJIA) an. Die aggregierte Performance der Komponentenunternehmen, die in vierteljährlichen Unternehmensgewinnberichten offengelegt wird, ist der wichtigste. Auch US-amerikanische und globale makroökonomische Daten tragen dazu bei, da sie die Anlegerstimmung beeinflussen. Das Zinsniveau, das von der Federal Reserve (Fed) festgelegt wird, beeinflusst ebenfalls den DJIA, da es die Kreditkosten beeinflusst, auf die viele Unternehmen stark angewiesen sind. Daher kann die Inflation ein wichtiger Treiber sein, ebenso wie andere Kennzahlen, die die Entscheidungen der Fed beeinflussen.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu folgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Das Volumen ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie verwendet Elemente der Peak- und Trough-Analyse. Dows Theorie postuliert drei Trendphasen: Akkumulation, wenn Smart-Money mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; öffentliche Beteiligung, wenn die breitere Öffentlichkeit sich anschließt; und Verteilung, wenn das Smart-Money aussteigt.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, den DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Aktien aller 30 Bestandsunternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, auf den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen bieten das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index zu einem vorher festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil an einem diversifizierten Portfolio von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu erhalten.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/fear-hope-cycle-picks-up-speed-and-dow-jones-futures-are-paying-the-price-202604021712
