Wichtigste Erkenntnisse:
- Zaheer Ebtikar hat Split Capital geschlossen, nachdem seit dem Start im Januar 2024 über 100% Nettorendite erzielt wurden.
- Ebtikar nannte 100 Milliarden US-Dollar an Venture-Finanzierung und Spot-ETFs von BlackRock und Fidelity als Gründe dafür, dass das Hedge-Fonds-Modell nicht mehr funktioniert.
- Als neuer CSO von Plasma wird Ebtikar die Markteinführungsstrategie für die Plasma One Stablecoin-Neobank-App leiten, die 2026 startet.
Ende der Krypto-Hedge-Fonds-Ära? Split Capital schließt, während Gründer zu Plasma Stablecoin L1 wechselt
Ebtikar gab die Ankündigung auf X bekannt, wo er die Entscheidung als strategischen Schwenk nach fast zwei Jahren Fondsführung beschrieb. Fortune berichtete am Dienstag exklusiv als erstes über die Nachricht. Split Capital erzielte 2024 etwa 100% Rendite und ungefähr 20% im Jahr 2025, wobei die Nettorendite seit Gründung über 100% lag. Praktisch jeder Investor erzielte einen Gewinn. Der Fonds schließt nicht wegen schlechter Performance.
Ebtikar stellte die Schließung als Reaktion auf strukturelle Veränderungen in der breiteren Krypto-Industrie dar. Er argumentierte, dass das Hedge-Fonds-Modell keinen Sinn mehr macht, während der Sektor reift. „Die Branche belohnt nicht mehr Trader, die dem Momentum nachjagen", schrieb er. „Die einzige wirkliche Frage ist: Wie sieht die Zukunft aus und wo liegt der Wert?"
Ebtikar startete Split Capital während einer der langsamsten Perioden von Krypto und operierte nach der These, dass Venture Capital zu unterbewerteten liquiden Token fließen würde. Der Fonds zog Limited Partners einschließlich Novi Loren und UTXO Management an und verwaltete einen achtstelligen Betrag. Ein zugehöriger Forschungsbereich, Split Research, lief parallel dazu.
Die These spielte sich nicht wie erwartet ab. Mehr als 100 Milliarden US-Dollar an Venture-Finanzierung flossen über sechs Jahre in den Bereich, und der Markt kehrte zu dem zurück, was Ebtikar eine „bescheidene Grundlinie" nannte. Er verwies auf Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs von Blackrock und Fidelity als einen Grund, warum das Hedge-Fonds-Modell seinen Vorteil verlor. Institutionelle Anleger können jetzt ohne Fondsmanager auf Krypto zugreifen.
Er zitierte auch einen breiteren Rückzug unter den führenden Krypto-Venture-Capital Unternehmen. Paradigm hat sich in künstliche Intelligenz (KI) und Robotik ausgeweitet. Kyle Samani von Multicoin hat seinen Fokus verschoben. Rob Hadick von Dragonfly beschrieb den aktuellen Moment als ein „Massenaussterben" für Krypto-Venture Capital.
Split Capital gab Ende 2025 externes Kapital an Investoren zurück und begann mit der Abwicklung als vollständiges Fondsvehikel. Es besteht in begrenztem Umfang nur mit eigenem Kapital weiter. Ebtikar war seit Mitte 2024 früher Unterstützer und Berater bei Plasma. Er investierte persönlich und half bei der Finanzierung, Einstellung und Strategie, nachdem er CEO Paul Faecks getroffen hatte. Am Dienstag trat er offiziell als Gründungsmitglied und Chief Strategy Officer bei.
Plasmas Willkommenspost auf X.Plasma ist eine Layer-One (L1) Blockchain, die für Stablecoin-Abwicklung und -Verteilung entwickelt wurde. Sie ist EVM-kompatibel, für hohen Durchsatz, nahezu null Gebühren und gebührenfreie Überweisungen für Assets wie USDT konzipiert. Das Protokoll verwendet eine Split-Block-Architektur, um Spam zu widerstehen. Zu den Unterstützern gehören Peter Thiels Founders Fund, Tether-CEO Paolo Ardoino, Bitfinex und Framework Ventures, das eine Runde von etwa 20 bis 24 Millionen US-Dollar leitete.
In seiner neuen Rolle wird Ebtikar führende Partnerschaften, Investor Relations und Produkt-Markteinführungsstrategie leiten. Sein Hauptfokus wird die Einführung von Plasma One sein, einer Verbraucher-App, die das Unternehmen als Stablecoin-betriebene Neobank beschreibt, die darauf abzielt, mit SoFi und Revolut für globale Zahlungen, Ersparnisse und Finanzzugang zu konkurrieren.
Ebtikar bezeichnete Plasma als „was ich glaube, das beste Unternehmen in Krypto sein wird" und beschrieb den Beitritt zum Team als Höhepunkt von neun Jahren in der Branche. Er verbrachte Zeit in Lugano mit dem Team, um die Serie A und die Markteinführungsvorbereitung durchzuarbeiten.
Der Schritt spiegelt eine breitere Verschiebung innerhalb von Krypto vom spekulativen Handel hin zu Infrastruktur wider, die auf reale Nützlichkeit aufbaut. Stablecoins sind zum größten praktischen Anwendungsfall des Sektors geworden und verarbeiten jährlich Billionen an Abwicklungsvolumen. Plasma positioniert sich als Abwicklungsschicht für diese Aktivität.
Ebtikar dankte seinen Split Capital Limited Partners, dem Team und der Familie in seinem Post. Es wurden keine regulatorischen Probleme oder Investorenstreitigkeiten genannt. Die Schließung spiegelt seine Ansicht wider, dass die nächste Phase von Krypto von Entwicklern und nicht von Tradern definiert wird.
Quelle: https://news.bitcoin.com/crypto-hedge-fund-split-capital-winds-down-after-100-returns-ebtikar-moves-to-plasma/
