CNY: Schrittweiser Aufwertungspfad unter politischer Kontrolle – Commerzbank

Volkmar Baur von der Commerzbank sagt, dass Chinas Wachstum von 5,0% trotz schwacher Investitionen und Einzelhandelsumsätze die Abhängigkeit von externer Nachfrage unterstreicht und die Behörden vor einer starken CNY-Aufwertung zurückschrecken lässt. Peking scheint nur leichte CNY-Gewinne gegenüber dem Dollar zuzulassen, um Wettbewerbsfähigkeit und politischen Druck auszubalancieren, und die Daten vom März deuten darauf hin, dass Staatsbanken den CNY möglicherweise unterstützt haben. Die Commerzbank erwartet nur eine langsame CNY-Aufwertung gegenüber dem USD.

Behörden steuern kontrollierte CNY-Gewinne

„Während man sich fragen könnte, wie eine Wirtschaft um 5,0% wachsen kann, wenn die Investitionen um 1,7% steigen und die Einzelhandelsumsätze inflationsbereinigt praktisch stagnieren, sind die Auswirkungen auf den CNY relativ klar: Die chinesische Wirtschaft bleibt abhängig von externer Nachfrage – und damit von der Leistung ihrer Exporte –, um Wirtschaftswachstum zu generieren."

„Die Regierung wird daher wahrscheinlich weiterhin darauf bedacht sein, eine zu starke Aufwertung des CNY zu verhindern, um die Wettbewerbsfähigkeit nicht zu untergraben."

„Andererseits möchte die Regierung zulassen, dass der CNY gegenüber dem US-Dollar leicht aufwertet. Dies hilft nicht nur, den internationalen politischen Druck bezüglich hoher chinesischer Exporte etwas zu lindern. Die Daten vom März bestätigen dies ebenfalls."

„Mit Beginn des Iran-Konflikts wertete der CNY im März nicht weiter gegenüber dem US-Dollar auf. Zahlen zu den Auslandsvermögen der großen staatseigenen Banken deuten jedoch darauf hin, dass die Regierung im März möglicherweise sogar leichte Unterstützung für den CNY geleistet hat, um eine Abwertung zu verhindern."

„Mit dem Waffenstillstand im Iran und der aktuellen leichten Schwäche des USD hat die Aufwertung des CNY wieder eingesetzt. Für März deutet der Rückgang der Auslandsvermögen um etwa 100 Milliarden CNY im chinesischen Bankensektor darauf hin, dass durchaus eine Abwertung hätte eintreten können. Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir daher weiterhin, dass die chinesische Regierung dem CNY nur eine langsame Aufwertung gegenüber dem USD erlauben wird."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)