Coinbase-Deal ebnet den Weg für den Senat beim Kryptowährung Gesetz, während der Stablecoin-Ertragsstreit beigelegt wird

Eine Durchbruchsvereinbarung mit Coinbase Global Inc. hat die Dynamik für die lange verzögerte US-Kryptowährung Gesetz neu belebt. Dies geschah, nachdem Gesetzgeber einen Kompromiss bei einem der umstrittensten Themen der Debatte erzielt hatten – den Stablecoin-Renditeprämien.

Coinbase-Chefjustitiar Paul Grewal hatte den CLARITY Act zunächst als kritisches unvollendetes Geschäft nach der Verabschiedung des GENIUS Act im vergangenen Jahr bezeichnet. Er nannte es einen „Wendepunkt" für die Krypto-Branche. 

Der GENIUS Act hat einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins geschaffen. Dennoch hinterließ er eine Lücke in der Marktstruktur. Der CLARITY Act soll diese Lücke schließen, indem er klare Zuständigkeitsgrenzen zwischen der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und der CFTC für digitale Vermögenswerte zieht.

Die Debatte darüber, ob Kryptobörsen Prämien auf Stablecoin-Bestände anbieten dürfen, hatte das Gesetz zu Beginn des Jahres bereits zum Scheitern gebracht. Traditionelle Banken lobbten für ein vollständiges Verbot und warnten, dass solche Anreize Einlagenabflüsse aus dem konventionellen Bankensystem auslösen könnten.

„Letztendlich konnten die Banken mehr Einschränkungen bei den Prämien durchsetzen, aber wir haben das Wesentliche geschützt – die Möglichkeit für Amerikaner, Prämien zu verdienen, basierend auf der tatsächlichen Nutzung von Krypto-Plattformen und -Netzwerken", sagte Faryar Shirzad, Chief Policy Officer bei Coinbase, in einem Beitrag auf X.

Der Kompromiss könnte nun den Weg für eine umfassendere Gesetzgebung zur Kryptomarktstruktur ebnen, die im Bankenausschuss des Senats zur Abstimmung gebracht werden soll. Der vorgeschlagene Gesetzentwurf zielt darauf ab, die regulatorischen Rollen der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und der Commodity Futures Trading Commission in den verschiedenen Segmenten der digitalen Vermögenswertbranche klar zu definieren.

Werden sich Banken und Kryptounternehmen endlich auf Stablecoin-Prämienregeln einigen?

Die Stablecoin-Renditeregelung des CLARITY Act ist seit dem Rückzug des Senatsbankenausschusses von einer geplanten Überarbeitung im Januar das größte Hindernis für seinen Fortschritt. Im Mittelpunkt dieses Konflikts steht ein grundlegender Konflikt zwischen dem traditionellen Finanzwesen und der Krypto-Branche darüber, ob Prämien auf Stablecoin-Bestände erlaubt werden sollen und unter welchen Bedingungen. 

Die Banken argumentieren, dass die Erlaubnis für Krypto-Plattformen, Renditen auf Stablecoin-Guthaben anzubieten, zu einem Abfluss von Einlagen aus dem traditionellen Bankensystem führen und die Finanzstabilität gefährden könnte. 

Kryptounternehmen, darunter Coinbase Global Inc., haben argumentiert, dass eine Einschränkung von Prämien Verbraucher negativ beeinflussen und den Wettbewerb in einer sich schnell wandelnden digitalen Vermögenslandschaft untergraben würde. Im Rahmen eines überparteilichen Prinzips verbot ein am 20.03. von den Senatoren Thom Tillis (R-NC) und Angela Alsobrooks (D-MD) erzielter Kompromiss passive Renditen auf brachliegende Stablecoin-Guthaben, erlaubte jedoch aktivitätsbasierte Prämien auf der Grundlage von Zahlungen, Überweisungen und Plattformnutzung. 

Doch Coinbase lehnte den am 23.03. ausgearbeiteten Entwurfstext ab und verwies auf die Möglichkeit, dass die Einschränkung zu weitreichend sein könnte und auch legitime Verbrauchervorteile beeinträchtigt werden könnten. Dennoch haben einige Kommentare von Coinbase-Führungskräften nach diesem Rückschlag ein gutes Verhandlungstempo und erhebliche Fortschritte auf beiden Seiten angedeutet – obwohl die genauen Bedingungen eines Deals für beide Parteien noch ungeklärt sind.

Ist der Mai das letzte Zeitfenster für die Verabschiedung des CLARITY Act? 

In einer verwandten Entwicklung sagte Ripple-CEO Brad Garlinghouse bei der $XRP Las Vegas, dass er erwartet, dass der CLARITY Act bis Ende Mai verabschiedet wird. Dies ist seine dritte öffentliche Frist für das Gesetz, nachdem er im Februar bei Fox Business eine 80-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Verabschiedung im April vorhergesagt hatte, bevor er seine Erwartungen bei zwei aufeinanderfolgenden Branchenveranstaltungen auf Mai verschob.

Berichten zufolge setzt Garlinghouse darauf, dass das Gesetz den Senatsbankenausschuss passiert, das Plenum des Senats übersteht und vor der Memorial-Day-Pause am 21.05. auf Trumps Schreibtisch landet. „Wenn die Menschen auf dem Höhepunkt ihrer Frustration sind, dann machen sie endlich Kompromisse, und es wird erledigt. Ich denke, wir sind so weit", sagte Garlinghouse.

Auch die Gesetzgeber selbst haben den Moment als ungewöhnlich zeitkritisch eingestuft. Cynthia Lummis schrieb im April auf X, dass dies „unsere letzte Chance ist, den Clarity Act bis mindestens 2030 zu verabschieden."

Bernie Moreno hat ähnliche Bemerkungen gemacht und den Punkt direkter formuliert. Beide Gesetzgeber argumentieren, dass das aktuelle Gesetzgebungsfenster ungewöhnlich eng ist, angesichts der seltenen Übereinstimmung zwischen dem Repräsentantenhaus, dem Senat und dem Weißen Haus in der Krypto-Politik – ein Gleichgewicht, das sich nach den nächsten Zwischenwahlen leicht verschieben könnte.

Wenn Sie das hier lesen, sind Sie bereits einen Schritt voraus. Bleiben Sie es mit unserem Newsletter.