Neuer BNY-Fonds ermöglicht Stablecoin-Emittenten die Einhaltung der GENIUS Act Reservevorschriften

TLDR:

• Der BSRXX-Fonds von BNY Mellon bietet US-Stablecoin-Emittenten ein reguliertes Reserve-Anlagevehikel gemäß dem GENIUS Act.
• Der Fonds investiert in ultrakurzfristige, liquide Vermögenswerte, hält aber keine Stablecoins selbst.
• Der GENIUS Act (Juli 2025) schreibt vor, dass Stablecoin-Reserven aus hochwertigen Wertpapieren mit kurzer Laufzeit bestehen müssen.
• Der Stablecoin-Markt könnte bis 2030 etwa 1,5 Billionen Dollar erreichen, was die Nachfrage nach konformen Reserve-Instrumenten erhöht.

Die Bank of New York Mellon Corporation (BNY Mellon) hat einen neuen Geldmarktfonds eingeführt, der speziell auf Stablecoin-Emittenten zugeschnitten ist, die eine Compliance mit US-Vorschriften anstreben. Der Fonds, genannt BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), erfüllt die Anforderungen an Reservevermögen, die im neuen Bundesgesetz festgelegt sind. 

Er ermöglicht es Emittenten von Stablecoins, Gelder in einem regulierten Vehikel anzulegen, das die Bedingungen des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act ("GENIUS Act") erfüllt, der im Juli 2025 in Kraft trat. Folglich signalisiert dieser Schritt eine tiefere Integration der traditionellen Finanzinfrastruktur in das Stablecoin-Ökosystem.

Neuer Fonds für Stablecoin-Reserven erfüllt GENIUS Act-Anforderungen

Der Fonds von BNY Mellon ist explizit darauf ausgerichtet, Emittenten von an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins und anderen qualifizierten institutionellen Anlegern bei der Erfüllung der Anforderungen des GENIUS Act zu dienen. Laut Bloomberg akzeptiert der Fonds Bargeld oder kurzfristige Staatsanleihen, anstatt in Stablecoins selbst zu investieren. 

Im Rahmen des GENIUS Act müssen Stablecoin-Emittenten hochliquide Reserven halten, die jeden Token absichern, und der neue Fonds bietet ein reguliertes Vehikel, das diese Kriterien erfüllt. 

BNY Mellon gibt an, dass der Fonds nicht tokenisiert ist und ein traditionelles Geldmarktinstrument bleibt, aber auf die spezifischen Bedürfnisse von Digital-Asset-Emittenten abzielt. Das Vehikel trägt ein Tickersymbol (BSRXX) und wird an Stablecoin-Emittenten vermarktet, die Emissionserlöse in zulässige Vermögenswerte gemäß dem neuen Gesetz leiten möchten. 

Dieser Schritt erfolgt zu einer Zeit, in der der Stablecoin-Sektor weiter wächst und die regulatorische Kontrolle weltweit zunimmt. Die Ausrichtung des Fonds an regulatorischen Vorgaben könnte die Treasury-Belastung für Emittenten verringern und sie fester an traditionelle Finanzinstrumente binden.

Auswirkungen auf Kryptomärkte und Reservemanagement

Mit der Einführung von BSRXX positioniert sich BNY Mellon als Vermittler von Compliance-Infrastruktur für Stablecoin-Emittenten. Der Fonds nutzt seine globalen Verwahr- und Asset-Management-Fähigkeiten; BNY berichtet, dass es per September 2025 etwa 57,8 Billionen Dollar an Vermögenswerten unter Verwahrung und Verwaltung beaufsichtigt. 

Aus operativer Sicht haben Emittenten jetzt einen regulierten Weg, ihre Fiat-Zuflüsse (aus Token-Emissionen) in kurzfristige, ultraliquide Instrumente zu investieren, anstatt sie ungenutzt zu lassen oder in weniger strukturierten Anlagen zu halten. Diese Struktur könnte das Reserverisiko verringern und die Transparenz der Absicherung für US-Stablecoins erhöhen. 

Die Entwicklung könnte auch Marktteilnehmer beeinflussen, indem sie einen Standard für die Reserveplatzierung setzt, der bei Nachahmung zum Rückgrat der Liquiditätsstrategien von Emittenten werden könnte. Unterdessen könnten Regulierungsbeobachter dies als Beweis dafür sehen, dass das Mainstream-Finanzwesen Elemente des Digital-Asset-Ökosystems absorbiert. 

Die Prognosen zur Größe des Stablecoin-Marktes variieren, aber einige Schätzungen deuten darauf hin, dass der Bereich erheblich wachsen könnte; BNY-Materialien verweisen auf einen potenziellen Markt von etwa 1,5 Billionen Dollar bis 2030. Mit diesem Hintergrund könnten Vehikel wie BSRXX zentraler für die Infrastruktur werden, die Token-Emission und -Abwicklung unterstützt.

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