Anstatt Oktober und November als Misserfolge zu beschreiben, stellt Coinbase sie als eine Bereinigung dar. Kapitalfluss floss aus ETFs ab, Händler reduzierten ihr Engagement und gehebelte Wetten schrumpften — aber Analyst sagen, dass dieser Prozess die überschüssige Hitze entfernte, die sich früher im Zyklus aufgebaut hatte.
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Ihr interner Hebelindikator unterstützt dieses Argument: Die spekulative Positionierung sank von zweistelligen Werten auf heute etwa 4%, ein Niveau, das sie als "viel gesünder" bezeichnen.
Coinbase stellt fest, dass Milliarden, die Bitcoin und Ethereum ETFs verlassen, nicht als Aufgabe missverstanden werden sollten. Stattdessen repräsentierte es eine Risikokompression: Fonds reduzierten Positionen und warteten ab. Das offene Interesse bei Futures zeigte ein ähnliches Muster — ein Rückzug, der besagt, dass Händler Hebel schlossen, anstatt die Anlageklasse zu verlassen.
Dieser Reset ist laut Coinbase das, was den Markt jetzt in eine konstruktivere Position bringt.
Historisch gesehen belohnt der Dezember Investoren während der Post-Halving-Zyklen mit durchschnittlichen Gewinnen von nahezu 25%. Ironischerweise hat 2025 das Drehbuch umgedreht — die Monate, die normalerweise ansteigen, wurden die schlechtesten seit 2018.
Coinbase argumentiert, dass diese Umkehrung die Wahrscheinlichkeit einer Kurserholung stärkt. Erwartungen wurden bereinigt, die Hebelwirkung ist niedrig und die Positionierung ist sauberer als seit Monaten — alles Zutaten für aufwärts tendierende Märkte, wenn makroökonomische Belastungen nicht stören.
Die Firma fasste das Dezember-Potenzial in einem prägnanten Gedanken zusammen: Ein schmerzhafter November könnte den Weg für ein unerwartet starkes Finish ebnen.
Niedrigere Hebelwirkung bedeutet, dass Verkäufe weniger schmerzen sollten und Aufwärtspotenzial sich mit weniger Reibung entwickeln kann. Ob sich das in eine Rückkehr von Bitcoin zur 100.000-Dollar-Erzählung übersetzt, bleibt abzuwarten, aber Coinbases Tonfall impliziert, dass die Bausteine für eine weitere Rally sich zusammenfügen.
Kurz gesagt, anstatt den Bullenmarkt zu brechen, haben die letzten zwei Monate ihn möglicherweise zurückgesetzt — und damit die Bühne für das bereitet, was Analyst für eine überraschend widerstandsfähige Jahresendphase für Kryptomärkte halten könnten.
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