Der japanische Yen (JPY) zieht zu Beginn einer neuen Woche frische Käufer an, während Händler gespannt auf die mit Hochspannung erwartete Zinsentscheidung der Bank of Japan (BoJ) am Freitag warten. Die Markterwartungen für eine bevorstehende BoJ-Zinserhöhung im Dezember sind kürzlich aufgrund eines Rhetorikwechsels von Gouverneur Kazuo Ueda gestiegen. Darüber hinaus bleibt die Inflation in Japan über dem 2%-Ziel der BoJ, was zusammen mit einer Verbesserung des Geschäftsvertrauens unter großen japanischen Herstellern den Fall für eine weitere Straffung der Geldpolitik unterstützt. Dies, zusammen mit einem schwächeren Risikotonus, stützt den sicheren Hafen JPY.
Allerdings könnten Sorgen über Japans sich verschlechternde Haushaltslage angesichts des massiven Ausgabenplans von Premierministerin Sanae Takaichi die JPY-Bullen davon abhalten, frische Wetten zu platzieren. Der US-Dollar (USD) hingegen verharrt nahe einem Zweimonatstief, das am letzten Donnerstag erreicht wurde, angesichts steigender Wetten auf zwei weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed). Dies markiert eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den hawkischen BoJ-Erwartungen, was wiederum das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung unter die Mitte der 155,00er-Marke zieht und den Fall für eine weitere Abwertungsbewegung unterstützt.
Japanische Yen-Bullen haben die Oberhand inmitten sich festigender BoJ-Zinserhöhungserwartungen
- Laut der am Montag früher veröffentlichten vierteljährlichen Tankan-Umfrage der Bank of Japan stieg der Geschäftsvertrauensindex bei großen Herstellern in Japan im vierten Quartal 2025 auf 15 von 14,0 im Vorquartal. Weitere Details zeigten, dass der Ausblick für das verarbeitende Gewerbe bei 15,0 gegenüber 12,0 zuvor lag.
- In einem Kommentar zur Tankan-Umfrage sagte ein hochrangiger BoJ-Beamter, dass japanische Unternehmen die nachlassende Unsicherheit bezüglich der US-Handelspolitik und die widerstandsfähige Nachfrage in Hightech-Sektoren als Schlüsselfaktoren für die Unterstützung der Geschäftsstimmung nannten. Unternehmen nannten die Weitergabe von Kosten und robuste Nachfrage als Faktoren, die den Geschäftsausblick aufhellen.
- Darüber hinaus sagte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda kürzlich, dass die Zentralbank ihrem Inflationsziel näher kommt. Dies bekräftigt die Marktwetten auf eine bevorstehende BoJ-Zinserhöhung am Ende der Sitzung vom 18.-19. Dezember und unterstützt den Fall für eine weitere Straffung der Geldpolitik bis ins Jahr 2026.
- Zudem deuten Berichte darauf hin, dass hochrangige Beamte im Kabinett von Premierministerin Sanae Takaichi sich wahrscheinlich nicht gegen eine BoJ-Zinserhöhung aussprechen werden. Händler scheinen jedoch zögerlich, bullische Wetten auf den japanischen Yen zu platzieren, und warten lieber auf weitere Hinweise zum zukünftigen Politikpfad der BoJ, bevor sie sich für weitere Gewinne positionieren.
- Daher wird der Fokus weiterhin auf Uedas Pressekonferenz nach der Sitzung am Freitag gerichtet sein. In der Zwischenzeit hat Takaichis massiver Ausgabenplan die Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Japans inmitten eines trägen Wirtschaftswachstums verschärft, was wiederum als ein weiterer Faktor angesehen wird, der als Gegenwind für den JPY wirkt.
- Der US-Dollar hingegen kämpft damit, bedeutende Käufer anzuziehen, und verharrt nahe einem Zweimonatstief, das am letzten Donnerstag erreicht wurde, inmitten taubenhafter Federal Reserve-Erwartungen. Die Fed signalisierte Vorsicht bei weiteren Zinssenkungen, obwohl Händler zwei weitere Zinssenkungen im nächsten Jahr einpreisen.
- Unterdessen sagte US-Präsident Donald Trump, dass er die Liste der Anwärter für die Nachfolge von Jerome Powell als nächsten Fed-Vorsitzenden eingegrenzt habe und erwarte, dass sein Kandidat Zinssenkungen durchführen werde. Die Aussicht auf einen Trump-nahen Fed-Vorsitzenden hält die USD-Bullen in der Defensive und begrenzt das USD/JPY-Paar.
- Händler scheinen auch vor den wichtigen US-Makroveröffentlichungen dieser Woche zögerlich zu sein – einschließlich des verzögerten Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts für Oktober am Dienstag und der neuesten Inflationszahlen am Donnerstag. In der Zwischenzeit könnten die unterschiedlichen BoJ-Fed-Ausblicke weiterhin den niedriger rentierenden JPY unterstützen.
USD/JPY scheint anfällig, während es unter der 100-Stunden-SMA-Hürde nahe der 156,00-Marke liegt
Aus technischer Perspektive hat das USD/JPY-Paar Schwierigkeiten, sich wieder über den 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) zu bewegen, und der anschließende Rutsch begünstigt bärische Händler. Positive Oszillatoren auf dem Tageschart deuten jedoch darauf hin, dass ein weiterer Rückgang wahrscheinlich eine anständige Unterstützung nahe der psychologischen Marke von 155,00 finden wird. Ein überzeugender Durchbruch unter letztere würde die Spot-Preise anfällig machen, den Fall in Richtung des Monatstiefs um den Bereich von 154,35 zu beschleunigen, auf dem Weg zur 154,00-Marke.
Auf der anderen Seite könnte der 100-Stunden-SMA, der derzeit bei der runden Zahl von 156,00 festgelegt ist, weiterhin als unmittelbares Hindernis wirken. Einige Folgekäufe über das Swing-Hoch vom Freitag hinaus, um den Bereich von 156,10-156,15, könnten eine Short-Covering-Bewegung auslösen und das USD/JPY-Paar in die Nähe von 157,00 heben. Eine anhaltende Stärke über letztere hinaus sollte den Weg für zusätzliche Gewinne in Richtung der Zwischenhürde von 157,45 ebnen, auf dem Weg zu einem Mehrmonatshoch um die Nachbarschaft von 158,00, das im November erreicht wurde.
Japanischer Yen FAQs
Der japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird weitgehend durch die Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, aber spezifischer durch die Politik der Bank of Japan, die Differenz zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder die Risikobereitschaft unter Händlern, unter anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Bewegungen entscheidend für den Yen. Die BoJ hat manchmal direkt in die Währungsmärkte eingegriffen, im Allgemeinen um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon absieht. Die ultra-lockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern aufgrund einer zunehmenden Politikdivergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken. In jüngster Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultra-lockeren Politik dem Yen etwas Unterstützung gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an der ultra-lockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden Politikdivergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultra-lockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Das bedeutet, dass Investoren in Zeiten von Marktstress eher ihr Geld in die japanische Währung stecken, aufgrund ihrer vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität. Turbulente Zeiten stärken wahrscheinlich den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als risikoreicher für Investitionen angesehen werden.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
