Bitcoin: Warum Langzeitinhaber bei 1,3 Mrd. $ ETF-Abflüssen nicht zurückschrecken

Traditionelle US-Investoren haben ihr Bitcoin-Engagement reduziert und über Fondsmanager verkauft, nachdem das Vermögenswert in den letzten Wochen keine nennenswerten Gewinne erzielen konnte.

Diese Ausstiege erfolgten größtenteils über US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs), die ihre größten wöchentlichen Nettoabflüsse von 1,33 Milliarden US-Dollar verzeichneten – das höchste Niveau seit Februar 2025.

Solch große Abflüsse neigen typischerweise dazu, die Marktstimmung in Richtung einer bärischen Aussicht zu verschieben. Bitcoin ist jedoch relativ widerstandsfähig geblieben, unterstützt durch Aktivitäten von kurzfristigen Haltern.

Dies wirft eine zentrale Frage auf: Können STH dieses Muster aufrechterhalten, während traditionelle Investoren weiterhin ihre Positionen abstoßen?

Kurzfristige Halter nahe der Rentabilität

Anzeichen einer allmählichen Verschiebung der Stimmung unter Bitcoin [BTC] kurzfristigen Haltern zeigten sich, insbesondere durch Änderungen in den Coin Age Bands, die auf einen Übergang zu langfristigerem Halteverhalten hindeuten.

Diese Verschiebung fiel mit einer verbesserten Rentabilität unter STH zusammen. Das Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR), das misst, ob diese Gruppe mit Gewinn oder Verlust verkauft, signalisierte, dass Rentabilität in greifbarer Nähe war.

Das STH SOPR verwendet das Niveau von 1 als neutrale Benchmark. Werte über 1 deuten auf Gewinnmitnahmen hin, während Werte darunter auf Verluste hinweisen. Der Abstand von diesem Niveau spiegelt die Tiefe des Gewinns oder Verlusts wider.

Zum Redaktionsschluss lag Bitcoins STH SOPR bei 0,99 – knapp unter der Rentabilitätsschwelle. Dieser nahezu neutrale Wert deutet auf eine allmähliche Anpassung hin, die durch eine verstärkte Akkumulation durch kurzfristige Halter angetrieben wird.

Historisch gesehen neigt die Überzeugung dazu, sich zu verstärken, wenn STH in die Rentabilität übergeht. Halter werden weniger geneigt zu verkaufen, da sich verbessernde Bedingungen oft das Potenzial für eine weitere Preiserholung signalisieren.

Markt positioniert für eine Erholung

Eine Analyse des Verhältnisses zwischen Long-Term Holder (LTH) SOPR und Short-Term Holder SOPR zeigte, dass die Marktbedingungen weiterhin weiteres Aufwärtspotenzial für Bitcoin begünstigen.

Das Verhältnis lag zum Redaktionsschluss bei etwa 1,3 und befand sich damit am unteren Ende der historischen Spanne. Wenn dieses Verhältnis auf extreme Höhen klettert, signalisiert es oft, dass Bitcoin ein lokales Hoch erreicht hat. Derzeit liegt der Markt deutlich unter diesen Niveaus.

Dies deutet darauf hin, dass der jüngste Markt-Rückgang keine Zyklusspitze markiert und dass Käufer möglicherweise noch einsteigen, um auf den aktuellen Niveaus zu akkumulieren.

Ein entschiedenes Überschreiten des neutralen Niveaus von 1 durch das STH SOPR würde diese Aussicht weiter verstärken. Wenn es steigt, würde auch das LTH-zu-STH-SOPR-Verhältnis höher tendieren – eine Dynamik, die historisch Bitcoins Preisstärke unterstützt hat.

Langfristige Halter sind immer noch wichtig

Während kurzfristige Halter eine entscheidende Rolle bei der Stabilisierung der Preisaktion und der Unterstützung einer potenziellen Erholung spielen, bleiben langfristige Halter gleichermaßen wichtig.

Damit die aktuelle Konstellation Bestand hat, müssen LTH sich weitgehend vom Verkauf zurückhalten, da eine erhebliche Verteilung dieser Gruppe stark auf die bereits begrenzte Nachfrage lasten könnte.

Die Binary Coin Days Destroyed (CDD)-Metrik, die verfolgt, ob langfristige Halter ihre Coins ausgeben oder halten, zeigte minimale Verkaufsaktivität. Dies deutet darauf hin, dass LTH relativ inaktiv und zuversichtlich bleiben.

Solange Binary CDD bei einem Wert von 0 bleibt, bleiben die Marktbedingungen netto positiv und unterstützen die wachsende konstruktive Stimmung auf dem gesamten Bitcoin-Markt.

Abschließende Gedanken

• Traditionelle Investoren verlassen den Bitcoin-Markt mit wöchentlichen Abflüssen von 1,33 Milliarden US-Dollar, während sich kurzfristige Halter der Rentabilität nähern.
• Die Marktbedingungen deuten auf eine potenzielle Konstellation für eine Erholung hin, mit Raum für Aufwärtsmomentum.