Binance-Mitgründer Changpeng "CZ" Zhao warnt, dass der Mangel an Privatsphäre bei Krypto die alltägliche Adoption blockiert, und stimmt damit den CoinDesk Consensus Hong Kong-Diskussionsteilnehmern zu, die dies als Barriere für eine breite institutionelle Nutzung bezeichneten.

Die totale Transparenz der Blockchain wird als ultimativer Demokratisierungs-Mittelfinger gegen zwielichtige Banken und Wall-Street-Bonzen, die im Dunkeln operieren, gehypt. Aber hier ist der Haken: Es bedeutet, dass jeder weltweit Ihre Sendebeträge, Wallet-Guthaben und Geschäfte ausspionieren kann.

Stellen Sie sich vor, Sie überweisen Ihr Gehalt oder besiegeln ein großes Geschäft, bei dem die ganze Welt jede Ziffer lesen kann – nicht wünschenswert, oder?

Das ist genau das Problem hier. Krypto schreit seit Jahren nach Adoption durch Main Street und Wall Street, doch genau dieses „Killer-Feature" mit null Privatsphäre tritt hart auf die Bremse.

"(Mangel an) Privatsphäre könnte das fehlende Glied für die Adoption von Krypto-Zahlungen sein. Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen zahlt Mitarbeiter in Krypto on-chain. Im aktuellen Zustand von Krypto können Sie so ziemlich sehen, wie viel jeder im Unternehmen bezahlt wird (indem Sie auf die Absenderadresse klicken)", sagte CZ am Sonntag auf X.

Institutionen teilen diese Bedenken

Fabio Frontini, Chief Executive Officer von Abraxas Capital Management, hob die Notwendigkeit von Privatsphäre bei großen institutionellen Transaktionen hervor, wenn die Nutzung öffentlicher Blockchains an der Wall Street zur Norm werden soll.

"Die Privatsphäre – insbesondere bei großen Transaktionen – ist der Schlüsselpunkt, denke ich, besonders für institutionelle Akteure", sagt Abraxas Capital Management CEO Fabio Frontini. "Totale Transparenz ist nicht besonders gut. Tatsächlich möchten Sie, dass Transaktionen nachprüfbar und sichtbar sind, aber nur für bestimmte Personen, die genau wissen sollten, wer dahintersteckt", sagte Frontini während der Diskussionsrunde "Der Ausblick 2026: Der institutionelle Marktzyklus" in Hongkong letzte Woche.

Frontini antwortete auf eine Frage darüber, wann die institutionelle Nutzung der Blockchain zur Emission traditioneller Instrumente wie Commercial Paper von einem experimentellen Stunt zu einer alltäglichen Norm werden wird. Der Wall-Street-Riese JPMorgan testete diese Gewässer im Dezember, indem er eine wegweisende Commercial-Paper-Emission im Wert von 50 Millionen US-Dollar für Galaxy Digital Holdings LP auf der Solana-Blockchain arrangierte.

Coinbase Global und Franklin Templeton schnappten sie sich, wobei Emission und Rückzahlung in Circles USDC Stablecoin für eine nahezu sofortige Lieferung gegen Zahlung abgewickelt wurden. JPMorgan kümmerte sich um die Strukturierung und On-Chain-Token-Erstellung, während Galaxy Digital Partners LLC als Strukturierungsagent fungierte.

Der wegweisende Deal hob die Nutzung öffentlicher Blockchains wie Solana zur Tokenisierung von Schulden hervor, legte aber auch den Mangel an Transparenz offen.

Emma Lovett, die Kredit-Leiterin des Markets Distributed Ledger Technology-Teams bei JP Morgan, die eine der Diskussionsteilnehmerinnen war, betonte, dass Institutionen erst dann massive Vermögenswerte im großen Maßstab on-chain verschieben werden, wenn sie darauf vertrauen können, dass das System sie nicht bloßstellt.

"Sie müssen zuversichtlich sein, dass es nicht nur eine Person braucht, um herauszufinden, was ihre Adresse ist, und dann alle Transaktionen zu kennen, die sie getätigt haben – das ist wirklich entscheidend", sagte Lovett.

Thomas Restout, Konzern-CEO des institutionellen Liquiditätsanbieters B2C2, stimmte zu, dass Privatsphäre entscheidend ist, und hob "Ausführungssicherheit" als weiteren Schlüsselfaktor hervor.

"Es ist immer noch ein Bereich, mit dem Institutionen nicht vertraut sind. Sie brauchen auch Partner. Sie schauen sich andere Chains an, die privat geworden sind und sich stark für Institutionen entwickeln. Wenn Sie also eine große Institution sind, müssen Sie sich immer vorstellen, dass Sie dies nicht für 10.000 US-Dollar versuchen werden – Sie werden dies für 10 Billionen US-Dollar tun müssen. Und daher ist das Maß an Sicherheit, das Sie erreichen müssen, um in diesem Maßstab zu operieren, sehr hoch", erklärte er.