Deutschlands Zentralbankchef unterstützt Stablecoins, CBDCs für Europas Zahlungsunabhängigkeit

Der Präsident der deutschen Zentralbank hat die Verwendung von euro-gebundenen Stablecoins und digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) unterstützt, um die Zahlungsunabhängigkeit des Blocks zu schützen.

Bundesbank-Chef setzt sich für Stablecoins und CBDCs ein

Am Montag bezeichnete Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank, euro-gebundene Stablecoins und CBDCs als strategische Instrumente zur Verringerung der Abhängigkeit der Europäischen Union (EU) vom US-Dollar (USD).

In einer Rede beim Neujahrsempfang der American Chamber of Commerce in Frankfurt hob Nagel hervor, dass Europa von geoökonomischer Fragmentierung betroffen war, die das Wirtschaftswachstum des Blocks verlangsamt und die Wettbewerbsfähigkeit in den letzten Jahren verringert hat.

Infolgedessen bekräftigte der Chef der Deutschen Zentralbank, dass Europa „entscheidende" Maßnahmen ergreifen müsse, um seine wirtschaftliche Dynamik zu stärken, wobei der Schwerpunkt auf der Unterstützung der internationalen Rolle des Euro und darauf liege, die EU „unabhängiger in Bezug auf Zahlungssysteme und -lösungen zu machen".

Er hob die Bemühungen des Blocks mit CBDCs hervor und stellte fest: „Derzeit arbeitet das Eurosystem intensiv an der Einführung des digitalen Euro – einer digitalen Zentralbankwährung für den Einzelhandel oder CBDC. Dies wird die erste gesamteuropäische digitale Zahlungslösung für den Einzelhandel sein, die ausschließlich auf europäischen Infrastrukturen basiert."

Darüber hinaus betonte Nagel die Rolle von Stablecoins und bekräftigte, dass er einen Nutzen in auf Euro lautenden Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen sowohl von Privatpersonen als auch von Unternehmen zu geringeren Kosten sieht.

Letzte Woche skizzierte er die Vorteile der fiat-gebundenen Token bei einer Abendrede beim Treffen der Euro50-Gruppe. Der Bundesbank-Präsident stellte fest, dass Stablecoins die Tür für programmierbare Transaktionen öffnen und grenzüberschreitende Zahlungen erleichtern könnten, indem sie die Transaktionskosten und die Dauer reduzieren.

Er diskutierte jedoch auch die potenziellen Herausforderungen der europäischen Geldpolitik im neuen geopolitischen Umfeld, einschließlich der Unabhängigkeit der Zentralbank und des Aufstiegs von auf US-Dollar lautenden Stablecoins.

Europäische Souveränität in Gefahr

Laut Nagel könnte der Aufstieg von Stablecoins Risiken für die EU darstellen, wenn die digitalen Vermögenswerte, insbesondere solche, die auf eine Fremdwährung lauten, im Euroraum weithin als Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsmittel verwendet werden.

Er stellte fest, dass die USA unter der Trump-Regierung die Entwicklung der Krypto-Industrie gefördert haben, indem sie an der Schaffung eines klaren Regulierungsrahmens arbeiten, der Kunden schützt und Innovationen fördert.

Bemerkenswerterweise unterzeichnete US-Präsident Donald Trump im vergangenen Juli das Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, auch bekannt als GENIUS Act, das einen rechtlichen Rahmen für Emittenten bietet, um innerhalb der USA zu operieren.

Seitdem hat der Sektor ein starkes Wachstum verzeichnet, wobei seine Marktkapitalisierung im vergangenen Jahr von 205 Milliarden US-Dollar zu Jahresbeginn auf über 300 Milliarden US-Dollar Ende 2025 um fast 50% gestiegen ist. Dennoch wird der größte Teil des Marktes von auf USD lautenden Stablecoins dominiert, während der Anteil von euro-gebundenen Token weniger als 1% ausmacht.

„Wenn sich diese Marktzusammensetzung fortsetzt, würde eine hypothetische Ersetzung einer inländischen Währung durch Stablecoins einer Dollarisierung der entsprechenden Wirtschaft gleichkommen", erklärte der Bundesbank-Chef. „In diesem Szenario könnte die Wirksamkeit der inländischen Geldpolitik erheblich beeinträchtigt werden, ganz zu schweigen davon, dass die europäische Souveränität geschwächt werden könnte."

Nagel behauptete, dass das Risiko der Verwirklichung dieses Szenarios gering sei, fügte jedoch hinzu, dass die Behörden Möglichkeiten prüfen, neue technologische Möglichkeiten zu nutzen, um seine Wahrscheinlichkeit zu verringern.

Er setzte sich für eine Großhandels-CBDC ein, um institutionellen Akteuren auf Finanzmärkten die Durchführung programmierbarer Transaktionen in Zentralbankgeld zu ermöglichen. Darüber hinaus könnten sie DLT-basierte Zahlungsinstrumente unterstützen, die nicht direkt mit Zentralbankgeld verbunden sind, wie tokenisierte Einlagen und auf Euro lautende Stablecoins.

Für ihn „werden uns diese Maßnahmen ermöglichen, modernste digitale Technologien zu nutzen, um unsere geldpolitische Wirksamkeit in einer unsicheren geopolitischen Zukunft aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus werden sie unsere Souveränität erhöhen."