Privatanleger erreichen Rekordhoch von 48 Milliarden Dollar bei Aktienkäufen, während Investment Institutions den Ausstieg antreten

TLDR:

• Privatanleger verzeichneten die größte jemals aufgezeichnete dreiwöchige Aktienkaufwelle und übertrafen damit die GameStop- und 2021-Kryptomanie-Niveaus. 
• Die Kapitalallokation der Haushalte erreichte 45–49% und übertraf den Höchststand der Dotcom-Blase von 40% um bis zu neun Prozentpunkte. 
• Das Verhältnis von Geldmarkt zu Marktkapitalisierung liegt bei 0,19, entspricht dem Höchststand von 2021 und liegt weit unter der Schwelle von 0,35 für einen echten Marktboden. 
• Institutionen verkauften im April 31 Milliarden Dollar, während Warren Buffett eine Rekord-Cashposition von 325 Milliarden Dollar hielt, was auf Vorsicht auf Elite-Ebene hindeutet.

Privatanleger haben innerhalb von nur drei Wochen 48 Milliarden Dollar in Aktien investiert, was die größte jemals aufgezeichnete Kaufwelle von Privatanlegern darstellt.

Dieser Anstieg übertrifft sogar den GameStop-Rausch und die Euphorie des Kryptomarktes von 2021. Er übertrifft auch die Aktivität der Privatanleger, die vor dem Marktabschwung 2022 verzeichnet wurde.

Gleichzeitig hat die Kapitalallokation der Haushalte 45–49% erreicht, deutlich über dem Höchststand der Dotcom-Blase von 40%. Mehrere Marktindikatoren zeigen jetzt Niveaus, die seit früheren großen Korrekturen nicht mehr zu sehen waren.

Haushaltsallokationen und Liquiditätsniveaus sind Warnsignale

Privatanleger allokieren derzeit einen historischen Anteil des Haushaltsvermögens in Aktien. Diese Zahl liegt zwischen 45 und 49% und übertrifft den Höchststand der Dotcom-Blase von 40%. Der darauf folgende Dotcom-Zusammenbruch vernichtete über zwei Jahre hinweg Billionen an Marktwert.

Krypto-Analyst Leshka.eth postete auf X und merkte an, dass das Verhältnis von Geldmarkt zu Marktkapitalisierung bei 0,19 liegt. Das entspricht genau dem Wert vom Markthöhepunkt 2021. Analysten suchen typischerweise nach einem Verhältnis von 0,35 oder höher, bevor sie einen echten Marktboden ausrufen.

Nach diesem Maßstab würde der Markt etwa 84% mehr Liquidität an der Seitenlinie benötigen, um normale Niveaus zu erreichen. Das gängige Argument, dass nicht eingesetzte Liquidität die Aktienmärkte retten wird, hält diesen Daten nicht stand. Die Zahlen erzählen eine andere Geschichte als die bullische Darstellung.

Dieses Muster spiegelt die Bedingungen vor den Crashs von 2000 und 2008 wider. In beiden Fällen erreichte das Vertrauen der Privatanleger seinen Höhepunkt, kurz bevor Institutionen begannen, ihr Engagement still und leise zu reduzieren. Die Geschichte zeigt, dass sich diese Sequenz ausnahmslos wiederholt hat.

Margin-Schulden und institutionelles Verhalten signalisieren Vorsicht

Die Margin-Schulden sind auf über 800 Milliarden Dollar gestiegen und nähern sich Rekordniveau. Die letzten beiden Male, als Margin-Schulden auf ähnlichen Niveaus ihren Höhepunkt erreichten, waren März 2000 und Oktober 2007. Beide Zeiträume gingen Marktrückgängen von über 50% voraus.

Das Put/Call-Verhältnis ist ebenfalls auf extreme Tiefststände gefallen. Privatanleger kaufen derzeit dreimal mehr Call-Optionen als Put-Optionen. Dieses Niveau an direktionalem Vertrauen ist historisch gesehen kurz vor scharfen Marktumkehrungen aufgetreten.

Das institutionelle Verhalten bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung. Laut demselben Beitrag von Leshka.eth verkauften Institutionen allein im April Aktien im Wert von 31 Milliarden Dollar, während Privatanleger weiter kauften. Warren Buffetts Cashposition hat ebenfalls einen Rekordwert von 325 Milliarden Dollar erreicht.

Vergangene Zyklen verstärken diese Besorgnis. 2022 kauften Privatanleger 33 Milliarden Dollar vor einem Crash und verkauften 10 Milliarden Dollar am Tiefpunkt. 2007 verzeichneten Aktien-Fonds für Privatanleger Zuflüsse von 72 Milliarden Dollar, gefolgt von 234 Milliarden Dollar an Abflüssen während der Krise. Der Höchststand von 2000 folgte demselben Drehbuch, mit rekordverdächtigen Zuflüssen von Privatanlegern in Tech-Fonds genau am Höhepunkt.

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