Das Fintech-Unternehmen Block schrumpft auf seine Größe vor der Pandemie zurück und reduziert die Belegschaft von einem Höchststand von über 10.000 in der Covid-Ära auf etwa 6.000, verglichen mit nur 3.800 im Jahr 2019.

CEO Jack Dorsey sagt, KI ermögliche es kleineren Teams, sich schneller zu bewegen. Obwohl das sicherlich stimmt, könnte der tiefere Reset eine härtere Realität widerspiegeln: Stablecoin-Schienen beginnen wahrscheinlich, die kartenbasierten Gebühren zu komprimieren, die die Expansion des Unternehmens angetrieben haben.

Block baute sein Geschäft auf einem Zahlungssystem auf, das Händlern einen Prozentsatz für jeden Kartendurchzug berechnet. Stablecoins drohen, diesen Prozentsatz in Cents zu verwandeln und den wirtschaftlichen Kuchen zu verkleinern, den Acquirer und kartengebundene Fintechs untereinander aufteilen. Diese Verschiebung könnte mehr als die Personalreduzierung das nächste Kapitel des Unternehmens definieren.

Eine kürzlich erschienene Notiz von Citrini Research mit dem Titel „When Friction Went to Zero" argumentiert, dass der Aufstieg des agentischen Shoppings – bei dem KI-Assistenten autonom Preise vergleichen, Zahlungsrouten optimieren und Transaktionen im Namen der Nutzer ausführen – die Verlagerung von Kartennetzwerken hin zu Stablecoin-Schienen beschleunigen könnte.

In dieser Umgebung erfolgt die Abwicklung in Sekunden zu nahezu null Kosten, und Maschinen priorisieren Preis und Geschwindigkeit über Markentreue oder Checkout-Design.

Die 2% bis 3% Händlergebühr, die die traditionelle Zahlungsstruktur unterstützt, wird schwerer zu rechtfertigen, wenn ein KI Agent dieselbe Transaktion für Cents routen kann, wodurch Unternehmen wie Block struktureller Marginenkompression statt vorübergehendem Wettbewerbsdruck ausgesetzt sind.

Dies ist nicht Blocks erster Versuch einer Größenanpassung. Anfang 2024 begann das Unternehmen mit dem Personalabbau im Rahmen eines zuvor angekündigten Plans, die Mitarbeiterzahl um bis zu 10% zu reduzieren und die Belegschaft nach einem Anstieg auf etwa 13.000 im Jahr 2023 auf 12.000 zu begrenzen.

Damals räumte Dorsey ein, dass „das Wachstum unseres Unternehmens das Wachstum unseres Geschäfts und Umsatzes bei weitem übertroffen hat" und bezeichnete den Schritt als Korrektur der Überexpansion in der Pandemiezeit.

Die jüngste Reduzierung, mit fast 40% weitaus tiefer, deutet darauf hin, dass es bei der Neukalibrierung nicht mehr nur um die Angleichung von Kosten und Umsatz geht, sondern um die Anpassung an eine Zahlungslandschaft, in der die Gebührenkompression strukturell sein könnte.

Investoren feierten den Schritt und ließen die Block-Aktien im nachbörslichen Handel um mehr als 23% steigen, da der Markt die aggressive Kostenreduzierung belohnte. Dennoch bleibt die Aktie etwa 80% unter ihrem Pandemie-Höchststand, was unterstreicht, wie weit sich die Erwartungen seit dem Einstellungsboom zurückgesetzt haben.

Stablecoins existierten bereits während dieser Expansion, wurden aber weitgehend als Krypto-Handelsinstrumente und nicht als glaubwürdige Zahlungsbedrohung angesehen.

Erst kürzlich, mit regulatorischer Klarheit durch Maßnahmen wie den GENIUS Act und Circles Börsengang, der Stablecoins in das Mainstream-Finanzsystem erhebt, haben dollargestützte Token begonnen, wie eine plausible Alternative zu den kartenbasierten Schienen auszusehen, die Blocks Geschäft untermauern.

„Vielleicht ist Blocks Entlassung einer Menge Mitarbeiter ein Zeichen dafür, dass KI alles zerstören wird", postete Finanzanalyst Ben Carlson, Direktor bei Ritholtz Wealth Management, auf X.

„Oder vielleicht ist die Aktie 80% unter den Höchstständen und sie haben zu viel eingestellt und KI ist eine bequeme Ausrede", schrieb er.