Die Erlöse aus Bitcoin-Verkäufen haben in Bhutan das Gesundheitswesen, Umweltprogramme und die Gehälter von Regierungsmitarbeitern finanziert – ein Detail, das den jüngsten Krypto-Schritt des Königreichs schärfer in den Fokus rückt.
Am Montag meldete das Blockchain-Analyseunternehmen Arkham eine Übertragung von 175 Bitcoin im Wert von etwa 11,85 Millionen US-Dollar aus der Haupt-Wallet der bhutanischen Regierung.
Die Mittel wurden an eine vor etwa einem Monat erstellte Adresse überwiesen, die bereits 184 Bitcoin von staatlichen Konten erhalten hatte. Stand Dienstag waren die Coins noch nicht weiterbewegt worden. Ein Verkauf wurde nicht bestätigt.
Doch die Übertragung passt zu einem Muster, das Arkham seit Monaten verfolgt. Daten zeigen, dass Bhutan Bitcoin tendenziell in Chargen von 5 bis 10 Millionen US-Dollar auf einmal abstoßt. Die stärksten Verkäufe wurden Mitte bis Ende September 2025 verzeichnet.
Im Februar ging einer ähnlichen Übertragung ein Verkauf über 7 Millionen US-Dollar an das in Singapur ansässige Krypto-Handelsunternehmen QCP Capital voraus.
Das Königreich kaufte seine Bitcoin nicht an einer Börse. Es hat sie geschürft. Staatlich unterstützte Operationen begannen 2019 und wurden fast vollständig durch Wasserkraft betrieben.
In den Sommermonaten führen Bhutans Flüsse viel Wasser, wodurch die Wasserkraftwerke Überschüsse produzieren. Anstatt diesen zusätzlichen Strom zu verschwenden, leiteten Beamte ihn zum Bitcoin-Mining um.
Diese Strategie produzierte über mehrere Jahre etwa 13.000 Bitcoin und machte Bhutan zu einem der größeren staatlichen Halter weltweit.
Arkham beziffert die Bestände des Landes derzeit auf rund 5.400 Bitcoin – eine Zahl, die Jahre periodischer Verkäufe widerspiegelt. Unter den Nationen rangiert Bhutan auf Platz sieben. Die USA belegen mit großem Abstand den Spitzenplatz mit 328.372 Bitcoin im Wert von knapp 22 Milliarden US-Dollar.
Das Bitcoin-Halving im April 2024 traf die Rentabilität der Operation hart. Die Mining-Belohnungen sanken auf 3,125 Bitcoin pro Block, was die effektiven Kosten für jede produzierte Coin erhöhte.
Seitdem hat Bhutan häufiger verkauft, und einige Bitcoin-Miner weltweit haben ihre Rechenleistung stattdessen auf künstliche Intelligenz und Rechenzentrumsarbeit verlagert.
Druk Holding verwaltet das PortfolioAlle digitalen Vermögenswerte Bhutans – einschließlich Bitcoin – werden von Druk Holding and Investments verwaltet, dem staatlichen Vermögensfonds des Landes. Das Portfolio hält auch kleinere Mengen an Ether und einem Memecoin namens KiboShib, der Berichten zufolge von künstlicher Intelligenz generiert wurde.
Was die Position Bhutans ungewöhnlich macht, ist, wie stark ihre Krypto-Aktivitäten in grundlegenden öffentlichen Finanzen verankert sind. Das Königreich hält Bitcoin nicht als langfristige ideologische Wette. Es schürft, wenn die Energie günstig ist, verkauft, wenn die Preise es erlauben, und nutzt das Geld, um den Betrieb aufrechtzuerhalten.
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