Das Bitcoin-Exchange-Whale-Ratio erreicht sein höchstes Niveau seit sechs Jahren

Das Exchange-Whale-Verhältnis für Bitcoin hat laut CryptoQuant-Daten seinen höchsten Wert seit 2020 erreicht – ein Zustand, der historisch kurzfristige Tiefststände und den Beginn von Aufwärtstrends markiert hat, anstatt einer weiteren Abwärtsbewegung.

Was das Exchange-Whale-Verhältnis misst

Das Exchange-Whale-Verhältnis erfasst den Anteil großer Transaktionen, whale-großer Bewegungen, im Verhältnis zum gesamten Handelsvolumen der Börsen. Wenn das Verhältnis steigt, bedeutet dies, dass Whales für einen unverhältnismäßig großen Anteil der Börsenaktivität verantwortlich sind. Wenn es fällt, dominieren Kleinanleger den Fluss.

Die Verhaltensdynamik hinter dieser Kennzahl ist über die Marktgeschichte hinweg konsistent. Whales akkumulieren bei niedrigen Preisen und verteilen bei hohen. Kleinanleger machen das Gegenteil: Sie kaufen während der Euphorie und verkaufen während der Panik. Ein steigendes Whale-Verhältnis bei gedrückten Preisniveaus spiegelt daher den Transfer von Coins von Kleinanlegern in Whale-Hände wider, was per Definition Akkumulation ist.

Was das Diagramm zeigt

Das CryptoQuant-Diagramm umfasst den Zeitraum von Juni 2019 bis März 2026 und stellt das Exchange-Whale-Verhältnis im unteren blauen Panel dem Bitcoin-Preis im oberen Bereich gegenüber. Drei blaue Pfeile markieren frühere Fälle, in denen das Whale-Verhältnis deutlich anstieg, wobei jeder mit einem Preisniveau zusammenfiel, das sich vor der nächsten Erholungsphase als bedeutender Tiefpunkt erwies.

Der erste Pfeil liegt um Ende 2019 bis Anfang 2020, vor der Erholung von Bitcoin im Jahr 2020. Der zweite markiert den Tiefpunkt des Bärenmarktes 2022 bis 2023 im Bereich von 15.000 bis 20.000 US-Dollar. Der dritte Pfeil befindet sich ganz rechts im Diagramm und zeigt auf den aktuellen Wert.

Das aktuelle Whale-Verhältnis liegt bei 0,62, ein Plus von 4,41 % am Tag, mit einem gleitenden 72-Perioden-Durchschnitt von 0,5648. Das Verhältnis ist in den letzten Wochen stark angestiegen und hat seinen höchsten absoluten Wert im gesamten Sechsjahreszeitraum erreicht. Der blau schattierte Bereich im unteren Panel zeigt, dass der aktuelle Anstieg alle vorherigen Werte im Umfang übertrifft.

Die Divergenz zwischen Kleinanlegern und Whales

Die Analyse zum Diagramm macht die Divergenz deutlich. Der Anteil der Kleinanleger am Börsenvolumen liegt auf seinem niedrigsten Niveau seit sechs Jahren. Kleinanleger sind abwesend oder verkaufen. Whales sind derzeit die dominierende Kraft im Börsenfluss.

Diese Kombination – maximale Whale-Aktivität und minimale Beteiligung von Kleinanlegern – ist in der Geschichte des Diagramms bei jedem bedeutenden Tiefpunkt aufgetreten. Sie spiegelt die Verteilung der Überzeugung wider. Die Inhaber mit den größten Positionen und längsten Zeithorizonten akkumulieren genau dann, wenn kleinere Teilnehmer entweder ausgestiegen sind oder aufgehört haben, sich zu engagieren.

Wie dies mit den Daten der Woche zusammenhängt

Der Whale-Verhältnis-Wert reiht sich neben mehrere andere Signale ein, die diese Woche gemeldet wurden und in die gleiche Richtung weisen. Das Börsenangebot von Bitcoin fiel auf seinen niedrigsten Stand seit November 2017. Die Ethereum-Akkumulationsadressensalden stiegen parabolisch an. BlackRocks IBIT verzeichnete während eines Rückgangs von 47 % nur 0,2 % Rücknahmen. Der MVRV-Z-Score fiel auf 0,38, ein Niveau, das historisch mit Zyklustiefs verbunden ist. Das 23-Monats-Allzeithoch-zu-Tiefpunkt-Fenster, das von Crypto Tice identifiziert wurde, hat sich geöffnet.

Jeder dieser Datenpunkte nähert sich derselben Frage aus einem anderen Blickwinkel. Das Whale-Verhältnis liefert den direktesten Verhaltensnachweis. Es ist keine abstrakte Kennzahl. Es misst, was die größten Bitcoin-Inhaber derzeit tatsächlich mit ihren Coins an Börsen tun. Sie kaufen. Mit der höchsten Rate seit sechs Jahren.

Ob dieser Wert den Zyklus-Tiefpunkt markiert oder eine vorübergehende Akkumulationsphase innerhalb eines anhaltenden Bärenmarktes ist, ist die Frage, die die Daten aufwerfen, ohne sie zu beantworten. Was sie bestätigt, ist, dass die Teilnehmer, die am wahrscheinlichsten recht haben über lan

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