JPMorgan senkt S&P 500-Ziel, da Ölschock und Nahost-Risiken die Märkte erschüttern

TLDR

• JPMorgan senkte sein Jahresendziel für den S&P 500 für 2026 von 7.500 auf 7.200
• Die Ölpreise sind um über 40 % gestiegen, wobei die Produktionsstilllegungen bei historischen 8 Millionen Barrel pro Tag liegen
• Investoren sichern sich ab, reduzieren aber nicht vollständig das Risiko, da die Bruttoverschuldung nahe Allzeithochs liegt
• Wenn Öl bei etwa 110 $ bleibt, könnten die Gewinnschätzungen für den S&P 500 um 2–5 % sinken
• JPMorgan bevorzugt die Sektoren Verteidigung, Energie, Versorgung und Cybersicherheit

JPMorgan hat sein Jahresendziel für den S&P 500 für 2026 auf 7.200 gesenkt, von zuvor 7.500. Die Bank sagt, dass die Märkte die Risiken aus dem Nahostkonflikt, steigenden Ölpreisen und übermäßigem Anlegervertrauen nicht vollständig einpreisen.

Die Notiz wurde vom Analysten Dubravko Lakos-Bujas verfasst. Er sagte, dass der S&P 500 nur um etwa 3 % gefallen ist, obwohl die Ölpreise um mehr als 40 % gestiegen sind.

Er führte diese Widerstandsfähigkeit auf Flucht-in-Qualität-Ströme in US-Vermögenswerte zurück. Aber er warnte, dass die Ruhe irreführend sein könnte.

Lakos-Bujas sagte, dass Investoren ihre Positionen hauptsächlich abgesichert haben, anstatt das Risiko direkt zu reduzieren. Die Bruttoverschuldung bleibt historisch nahe dem 95. Perzentil, was er als Besorgnis kennzeichnete.

JPMorgan sagte, dass die Märkte anscheinend ein schnelles Ende des Nahostkonflikts und eine Wiedereröffnung der Straße einpreisen. Die Bank nannte diese Annahme „risikoreich".

Öl- und Aktienpreise neigen dazu, sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen, sobald Rohöl um mehr als 30 % steigt. Diese Schwelle wurde bereits überschritten.

Ölversorgung auf historischen Tiefstständen

Die Ölproduktionsstilllegungen haben 8 Millionen Barrel pro Tag erreicht, der höchste jemals verzeichnete Wert. JPMorgan erwartet, dass diese Zahl auf 12 Millionen Barrel pro Tag steigen könnte, etwa 11 % der gesamten weltweiten Produktion.

Die Bank sagte, die größere Bedrohung sei nicht die Inflation. Es ist das Risiko, dass eine anhaltende Störung die Nachfrage reduziert und BIP, Unternehmenseinnahmen und Gewinne durch das, was sie „erzwungene Nachfragezerstörung" nennt, senkt.

Wenn Öl bei etwa 110 $ pro Barrel bleibt, schätzt JPMorgan, dass die Konsensgewinnprognosen für den S&P 500 um 2 bis 5 % gekürzt werden könnten.

Der Index sieht sich auch anderen Gegenwind gegenüber. Lakos-Bujas nannte Stress in privaten Kreditmärkten, Anzeichen dafür, dass die Begeisterung für künstliche Intelligenz nachlässt, und geringe Erschwinglichkeit für Verbraucher.

Was JPMorgan beobachtet

Wenn der S&P 500 unter seinen 200-Tage-Durchschnitt fällt, sieht JPMorgan wenig Unterstützung bis zum Bereich von 6.000–6.200. Das würde einen steilen Rückgang von den aktuellen Niveaus darstellen.

Die Bank prognostiziert keinen Crash, aber sie mahnt zur Vorsicht. Sie empfiehlt Anlegern, auf Aktien mit geringer Volatilität und qualitativem Wachstum umzusteigen.

Bevorzugte Sektoren, die in der Notiz genannt werden, umfassen Verteidigung, Energie, Versorgung, Materialien, Cybersicherheit und Hyperscaler.

Die Notiz erwähnte Kryptowährungen nicht direkt, aber steigende Ölpreise und makroökonomische Unsicherheit haben historisch Risikoanlagen einschließlich Bitcoin und andere digitale Währungen beeinflusst.

JPMorgans überarbeitetes Ziel von 7.200 ist seine neueste öffentliche Prognose vom 19.03.2026.

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