Οι αναλυτές υποβαθμίζουν τις προοπτικές των μετοχών για το 2026

Οι αμερικανικές μετοχές ανακάμπτουν και πάλι την Τρίτη αφού η Wall Street Journal ανέφερε ότι ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump έχει πει σε βοηθούς ότι μπορεί να αποσυρθεί από τη σύγκρουση χωρίς να προσπαθήσει να "επανανοίξει" το Στενό του Ορμούζ για τους συμμάχους των ΗΠΑ.

Η αγορά το βλέπει αυτό ως ένδειξη ότι οι ΗΠΑ μπορεί να αποχωρήσουν από έναν από τους στρατηγικούς τους στόχους στον μηνιαίο πόλεμο κατά του Ιράν, καθιστώντας ευκολότερο για τους Αμερικανούς να τερματίσουν τη σύγκρουση και να επιστρέψουν σε κάτι που μοιάζει με εξασθενημένο status quo. Σε αυτό το σενάριο, θα εναποκείτο στους περιφερειακούς συμμάχους, το Ισραήλ και τα κράτη του Κόλπου, να επεξεργαστούν μια κατάπαυση του πυρός μόνοι τους.

Ο NASDAQ Composite (IXIC) αυξήθηκε 2% με τα νέα, ενώ οι λιγότερο ασταθείς S&P 500 (SPX) και Dow Jones Industrial Average (DJIA) κέρδισαν επίσης πάνω από 1%.

Οι προοπτικές παραμένουν αρνητικές

Αλλά ακόμη και αν φτάσει μια κατάπαυση του πυρός τον Απρίλιο, μεγάλο μέρος της ζημιάς θα παραμείνει άθικτη για την αμερικανική αγορά μετοχών μέχρι το τέλος του ημερολογιακού έτους.

Δύο κύρια μοτίβα στη Wall Street κρατούν το κλειδί αυτής της δυσοίωνης προοπτικής. Το πρώτο είναι η μείωση των εκτιμήσεων τέλους έτους του S&P 500 μεταξύ των ανοδικών αναλυτών. Το δεύτερο είναι το Σήμα Ύφεσης Walmart (WRS).

Ο έμπειρος αναλυτής μετοχών Jim Paulsen επισημαίνει το τελευταίο ως σαφή περίπτωση για να διατηρήσει χαμηλές προσδοκίες για το υπόλοιπο του 2026. Το WRS είναι ένα μέτρο της τιμής μετοχής της Walmart (WMT) έναντι του S&P Global Luxury Index (SPGLGUN). Η αναλογία τείνει να αυξάνεται κατά τις περιόδους οικονομικών προβλημάτων, και αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδό της από την οικονομική κρίση του 2008.

Αυτό συμβαίνει επειδή η Walmart πουλάει βασικά καταναλωτικά προϊόντα στις μάζες ακόμη και σε περιόδους αναταραχής, επιτρέποντάς της να αντέξει τις υφέσεις, ενώ οι πολυτελείς μάρκες παρατηρούν μεγάλη πτώση στην κατανάλωση κατά τις περιόδους ύφεσης.

"Το WRS συμβουλεύει όλο και περισσότερο προσοχή σχετικά με την αμερικανική οικονομία καθώς οι αγορές λιανικής τείνουν προς τα καταστήματα έκπτωσης υποδηλώνοντας ότι μπορεί να δημιουργούνται πιέσεις μεταξύ των καταναλωτών χαμηλότερου και μεσαίου εισοδήματος," γράφει ο Paulsen. "Η εικασία μου είναι ότι η οικονομία αποφεύγει μια ύφεση φέτος, αλλά πείθομαι όλο και περισσότερο ότι μια σημαντική επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας εξελίσσεται που θα απαιτήσει τελικά πρόσθετη οικονομική πολιτική διευκόλυνση και χαμηλότερα επιτόκια για να σταματήσει."

Στη συνέχεια υπάρχουν οι κάποτε ανοδικές προβλέψεις που πέφτουν στην άκρη. Η Wells Fargo είναι η τελευταία τράπεζα που το έκανε, εκδίδοντας σημείωμα πελάτη την Τρίτη που ζητά ο S&P 500 να τελειώσει το έτος στις 7.300 αντί για το επίπεδο των 7.800 που παρουσίασε στην αρχή του έτους. Αυτό θα σήμαινε κέρδος 6% στον ευρύ δείκτη αντί για το 14% που προφήτευσε αρχικά.

Αυτό το αρνητικό συναίσθημα ακολουθεί την JPMorgan, η οποία μείωσε την παρόμοια προοπτική της για τον δείκτη από 7.500 σε 7.200.

Οποιοσδήποτε τύπος κατάπαυσης του πυρός θα μπορούσε να είναι καλός για τις τιμές των μετοχών, αλλά οι υψηλές τιμές πετρελαίου είναι πιθανό να συνεχιστούν για κάποιο χρονικό διάστημα καθώς περίπου το ένα τρίτο της υποδομής πετρελαίου και φυσικού αερίου στον Κόλπο έχει υποστεί ζημιά από τον πόλεμο που ξεκίνησαν οι ΗΠΑ και το Ισραήλ στις 28 Φεβρουαρίου.