Los mineros de BTC que cotizan en bolsa venden más en el primer trimestre de 2026 que en todo 2025

Los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa vendieron más BTC en el primer trimestre de 2026 que en los cuatro trimestres de 2025, señalando una presión renovada en el sector a medida que se ajusta la economía de minería. The EnergyMag informa que operadores como MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific y Bitdeer liquidaron colectivamente más de 32,000 BTC en el primer trimestre, un récord trimestral que eclipsa las ventas masivas anteriores del invierno cripto.

El total del trimestre también destaca en un contexto de rentabilidad en declive, ya que la tasa del hash — la métrica que combina los costos de seguridad de la red con el potencial de ingresos del minero — se dirige hacia el extremo bajo de rentabilidad para muchos operadores. Los datos de Hashrate Index sitúan la tasa del hash actual en aproximadamente $33 por PH/s por día, cerca de la línea de equilibrio de $35 por PH/s por día para equipos de minería más antiguos, subrayando la presión continua sobre los márgenes en el sector. La combinación de la caída de la tasa del hash y el aumento de los costos de electricidad ha empujado a algunos mineros a territorio no rentable, con CoinShares señalando que alrededor del 20% de la industria de minería opera por debajo del punto de equilibrio sobre una base de costos en efectivo.

Puntos clave

• Los mineros que cotizan en bolsa liquidaron más de 32,000 BTC en el primer trimestre de 2026, un nuevo récord trimestral y mayor que su venta masiva combinada en todo 2025.
• La tasa del hash se sitúa alrededor de $33 por PH/s por día, cerca del umbral de equilibrio para muchos operadores, ejerciendo presión sobre los márgenes, especialmente para hardware más antiguo.
• Se estima que el 20% de los mineros no son rentables en los niveles actuales de tasa del hash, destacando una brecha de rentabilidad cada vez mayor en el sector.
• Los holders de reservas de Bitcoin y los compradores corporativos difieren de las ventas de los mineros, con Strategy supuestamente aumentando las compras de BTC a medida que el precio baja; el cofundador Michael Saylor señaló una acumulación continua.

Las liquidaciones récord de mineros remodelan el panorama económico de la minería

La venta masiva trimestral por parte de mineros públicos marca un cambio notable en 2026, con The EnergyMag citando más de 32,000 BTC retirados de los balances en el primer trimestre. La cifra supera los 20,000 BTC vendidos durante el segundo trimestre de 2022 — un período alineado con el colapso de Terra-Luna y un severo invierno cripto — y establece un nuevo punto de referencia para la cantidad de BTC que los mineros liquidan en un solo período. La escala importa porque resalta la fragilidad de un modelo de negocio que todavía se está ajustando a menores ingresos por moneda minada y mayores costos de energía, incluso cuando la competencia se intensifica con equipos más eficientemente operados uniéndose a la red de hash.

Los analistas dicen que la explosión de ventas refleja tanto márgenes cada vez más ajustados como un cambio en las necesidades de capital. A medida que los mineros buscan cubrir los gastos operativos, el crecimiento de la red a través de la expansión de la tasa del hash presiona la economía de la producción marginal. El informe de The EnergyMag subraya que incluso con una tasa del hash en aumento, una mayor porción del flujo de capital puede ser desviada al servicio de la deuda, electricidad y mantenimiento de equipos en lugar de estrategias de retención a largo plazo.

Dinámicas de la tasa del hash y la presión sobre la rentabilidad

La tasa del hash ha sido un indicador crítico y prospectivo para los mineros, ya que vincula directamente el costo de asegurar la red de Bitcoin con el potencial de ingresos. Los datos de Hashrate Index muestran que la tasa del hash ronda los $33 PH/s por día, un nivel que muchos operadores equiparan con un umbral de equilibrio de aproximadamente $35 PH/s por día, dependiendo de la antigüedad del equipo y los costos de energía. Esa proximidad al punto de equilibrio es suficiente para inclinar las decisiones hacia la liquidación para equipos de baja potencia, y ayuda a explicar por qué incluso caídas modestas de precios o aumentos de energía pueden desencadenar ajustes en el balance.

El Informe de Minar Bitcoin del primer trimestre de 2026 de CoinShares hace eco del estrés que enfrenta el sector: en los niveles actuales de tasa del hash, alrededor de una quinta parte de la industria de minería parece no ser rentable. Cuando se combina con una presión competitiva persistente — una tasa del hash creciente significa más competidores por las mismas recompensas de bloque — el cálculo para los operadores que permanecen se vuelve cada vez más conservador. En términos prácticos, los mineros con mayores costos operativos o hardware más antiguo enfrentan la perspectiva de una consolidación más profunda a medida que los jugadores más débiles abandonan el campo o se orientan hacia otras líneas de negocio.

Las dinámicas del tesoro divergen: los mineros venden, los compradores de tesorería acumulan

Mientras los mineros vendieron cantidades récord de BTC, una tendencia contrastante persiste entre los holders de reservas de Bitcoin. CryptoQuant señala una disminución prolongada en el BTC total mantenido por los mineros, una métrica de "Reserva del Minero" que ha disminuido de aproximadamente 1.86 millones de BTC a finales de 2023 a aproximadamente 1.8 millones de BTC al momento de la publicación. La dinámica destaca una tensión fundamental: los mineros a menudo liquidan tenencias para financiar operaciones, mientras que los holders de tesorería independientes y los compradores corporativos acumulan, remodelando el equilibrio de oferta/demanda a través de los ciclos.

En paralelo, los compradores corporativos han continuado agregando BTC a sus tesorerías incluso cuando los precios oscilan. Strategy, la compañía de tesorería de Bitcoin más grande por perfil, ha sido descrita repetidamente como un comprador neto. Michael Saylor, cofundador de Strategy, señaló esta semana nuevas compras cuando BTC retrocedió desde un máximo local cerca de $73,000, publicando en redes sociales que los inversores deberían "pensar en grande" y señalando el patrón continuo de Strategy de acumular BTC con el tiempo. Tal orientación refuerza la amplia divergencia entre las necesidades de liquidez a corto plazo de los mineros y las estrategias de acumulación a largo plazo de los compradores de tesorería.

La evaluación de CoinShares agrega matices al panorama: incluso cuando los mineros de amplio margen enfrentan presiones de costos continuas, la asignación de capital del sector sigue siendo un estudio de contrastes — con compras aceleradas por las tesorerías por un lado y productores optimistas pero limitados en efectivo por el otro. La implicación más amplia es que, si bien las liquidaciones de productores pueden deprimir temporalmente el precio y el sentimiento, los compradores estratégicos y los administradores de reservas pueden actuar como contrapesos, potencialmente estabilizando la demanda en las caídas.

Lo que viene para mineros e inversores

Mirando hacia adelante, varios factores determinarán la trayectoria de precios de la rentabilidad de la minería y la salud del sector. El primero es la trayectoria de precios de BTC; una recuperación de activos material ampliaría la brecha entre la tasa del hash actual y el punto de equilibrio, permitiendo a los operadores marginales estabilizarse o expandirse. El segundo es el ritmo de crecimiento de la tasa del hash, que afecta el panorama competitivo y las recompensas de bloque para todos los mineros. En tercer lugar, los costos macro de energía siguen siendo un motor significativo de gastos operativos, particularmente para instalaciones más antiguas o regiones con precios altos de electricidad.

Los investigadores de la industria, incluido CoinShares, advirtieron que si BTC no logra recuperarse significativamente a corto plazo, la capitulación entre operadores de mayor costo podría acelerarse en la primera mitad de 2026. Esa posibilidad subraya la fragilidad de un sector que depende de un delicado equilibrio de economía de la energía, eficiencia del equipo y dinámicas de precios de BTC. Mientras tanto, los compradores de tesorería parecen dispuestos a seguir adelante con las compras si persiste la volatilidad de precios, un desarrollo que podría crear un contrapeso a las ventas masivas de minería con el tiempo.

Los lectores deben observar cómo evoluciona la cadencia trimestral de liquidaciones de mineros en el segundo trimestre de 2026, y si la tasa del hash se fortalece o debilita a medida que nuevos mineros implementan equipos más eficientes. Cualquier cambio en el equilibrio entre las ventas de mineros y las compras de tesorería ofrecerá pistas sobre cómo el sector negocia el próximo ciclo de precios importante y si la nueva capacidad puede ser absorbida sin desencadenar más angustia en la economía de la minería.

Este artículo fue publicado originalmente como Mineros de BTC que cotizan en bolsa venden más en el primer trimestre de 2026 que en todo 2025 en Crypto Breaking News – tu fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.