Bitcoin acaba de mostrar una rara señal de capitulación que históricamente desencadena un violento rally hasta $180,000 en 90 días

Bitcoin cotiza cerca de $89,000 hoy después de que su Índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días cayera por debajo de 30 a mediados de noviembre, un umbral que los traders rastrean como capitulación.

Un gráfico circulado por Julien Bittel de Global Macro Investor, obtenido de LSEG Datastream, superpone la trayectoria reciente de Bitcoin con la trayectoria promedio que siguió a las últimas cinco rupturas del RSI por debajo de 30 y traza una ruta que termina cerca de $180,000 aproximadamente 90 días después de la lectura de sobreventa.

El punto de $180,000 es matemática de retorno. Con Bitcoin cerca de $89,000, alcanzar $180,000 implicaría una ganancia de aproximadamente 105% en aproximadamente tres meses, o alrededor de 0.80% compuesto diariamente.

El gráfico no es una distribución de pronóstico sino un promedio de estudio de eventos, lo que significa que puede enmascarar cuán diferentes fueron las trayectorias a través de esas cinco instancias históricas.

Evidencia pesimista para el ciclo de cuatro años y el tope del mercado

La acción del precio desde octubre ha mantenido activo el argumento del "ciclo". Bitcoin estableció un máximo de octubre en $126,223, luego se vendió hasta finales de noviembre.

La caída alcanzó un mínimo cerca de $80,697 el 21 de noviembre, una caída de aproximadamente 36% desde el máximo de octubre.

Esa caída ya se encuentra dentro de la banda de caída del 35% al 55% establecida en el marco de temporización del ciclo de CryptoSlate, que mapeó una zona de valle de aproximadamente $82,000 a $57,000 si la cadencia post-Halving de Bitcoin permanece como el modelo rector.

Un segundo análisis de CryptoSlate se centró en $106,400 como un punto de equilibrio que cambió repetidamente entre soporte y resistencia.

Bitcoin ha pasado semanas por debajo de ese nivel hasta mediados de diciembre, lo que importa para el gráfico RSI porque un movimiento hacia $180,000 casi con certeza requeriría aceptación por encima de los pivotes de régimen previos en lugar de solo un rebote de impulso dentro de un rango correctivo.

Los flujos son una verificación práctica de si la tesis del rebote tiene combustible. Los inversores retiraron un récord de $523 millones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock el 19 de noviembre cuando Bitcoin cayó por debajo de $90,000, y las entradas netas de ETF prácticamente se han estancado desde entonces.

El posicionamiento de Derivados agrega otra restricción: donde el mercado está pagando por opcionalidad y donde la cobertura del dealer puede mantener el spot en una banda.

Un informe de CryptoSlate sobre el complejo de opciones colocó la concentración gamma del dealer en un amplio rango de $86,000 a $110,000, un rango que puede promover el comercio bidireccional a medida que se ajustan las coberturas y puede retrasar los movimientos de tendencia hasta que el spot salga con seguimiento.

Según el panel técnico de Barchart, el RSI de 14 días de Bitcoin ha revertido a la media alrededor de 40 después de la lectura sub-30 de mediados de noviembre, lo que se ajusta a un rebote, mientras deja al mercado sensible a cualquier presión de venta renovada si los flujos se debilitan nuevamente.

¿Está muerto el ciclo de 4 años?

La afirmación de Bittel de que "el ciclo de cuatro años está muerto" se basa en mecánicas macro en lugar de calendarios de halving. Él vincula la temporización del ciclo a las dinámicas de refinanciamiento de deuda pública y el perfil de Vencimiento del endeudamiento de EE.UU., luego conecta eso con el gasto de intereses como motor de las respuestas de política y Liquidez.

Los Datos Económicos de la Reserva Federal (FRED) rastrean los pagos de intereses del gobierno federal como una partida en los gastos corrientes y, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, se proyecta que los intereses de la deuda superen $1 billón anualmente.

Las condiciones de Liquidez también son centrales para la ventana de 90 días porque el horizonte del gráfico RSI se superpone con narrativas macro de adelanto-retraso que los traders ya usan.

El Banco de la Reserva Federal (FRB) recortó las tasas a un rango de 3.50% a 3.75% en diciembre y también anunció aproximadamente $40 mil millones por mes en compras de letras del Tesoro de corto plazo (más reinversiones) destinadas a calmar las presiones de financiamiento de fin de año.

Una versión de Liquidez M2 global desplazada por aproximadamente 90 días a menudo se traza contra Bitcoin para ilustrar cómo los impulsos de Liquidez pueden preceder la revalorización de activos de riesgo, aunque la relación puede desacoplarse durante largos períodos.

Mi análisis de la correlación M2, ajustado por exactamente 84 días, concluye que durante movimientos al alza, la línea M2 rastrea la trayectoria del precio de Bitcoin. Sin embargo, durante una caída, M2 sigue subiendo mientras el precio diverge.

El contrapeso es que el RSI puede permanecer extremo y aún así no marcar un mínimo duradero.

En la práctica, eso convierte la ruta de $180,000 en una configuración controlada donde las confirmaciones importan más que el hecho de una ruptura del RSI.

Bitcoin ya ha producido los insumos en los que se basa este debate: la ruptura del RSI de mediados de noviembre y el mínimo del 21 de noviembre cerca de $80,697, dejando $106,400 y los flujos diarios de ETF spot como los marcadores más claros de si el rebote sigue siendo un rebote o se extiende hacia la ruta de $180,000 del gráfico.

Aún así, el analista Caleb Franzen recientemente hizo un punto que vale la pena considerar,

Mientras tanto, otros, como MilkRoad, están de acuerdo con Bittel,

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