El comercio de IA no está muerto: Una mirada interna a los lucrativos acuerdos de centros de datos de Wall Street

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  Finanzas
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  <h1 class="font-headline-lg font-medium">El comercio de IA no está muerto: Una mirada interna a los lucrativos acuerdos de centros de datos de Wall Street</h1>
  <h2>Los megavatios todavía están cambiando de manos, y el comercio de IA está muy vivo, según el banquero de inversión Joe Nardini, mientras los mineros pivotan hacia HPC y los compradores persiguen energía escasa.</h2>
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   Por Will Canny<span class="mx-1">|</span>Editado por Aoyon Ashraf
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   Actualizado 23 dic 2025, 17:42 Publicado 23 dic 2025, 17:41
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  La IA no está muerta. Los megavatios todavía se liquidan a precio máximo, dice Joe Nardini de B. Riley. (Shutterstock, modificado por CoinDesk)
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  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-charcoal-900 mb-8">Lo que debe saber:</h4>
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   <ul class="unordered-list">
    <li>Los mineros de Bitcoin y los desarrolladores de IA/HPC todavía están ofertando agresivamente por megavatios, incluso a finales de diciembre, según el banquero de inversión Joe Nardini.</li>
    <li>La capacidad de centros de datos con gran cantidad de GPU está atrayendo múltiples inquilinos solventes a tasas sólidas.</li>
    <li>Nardini señaló que los mineros de Bitcoin que se reposicionaron hacia HPC están viendo valoraciones más altas y accediendo a capital más barato.</li>
   </ul>
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  <p>A medida que aumentan los temores de que la burbuja de la inteligencia artificial (IA) ha estallado, los acuerdos en Wall Street se mantienen vivos por un problema fundamental: los mineros de Bitcoin <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>$87,774.51</span> y los desarrolladores de centros de datos todavía requieren cantidades serias de energía.</p>
  <p>"El trabajo de M&A todavía continúa porque la gente todavía necesita energía", dijo Joe Nardini, director de banca de inversión en B. Riley Securities, en una entrevista con CoinDesk.</p>
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    <span class="font-body-sm text-charcoal-600">LA HISTORIA CONTINÚA A CONTINUACIÓN</span>
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  <p>Nardini dijo que la demanda de energía de los mineros de Bitcoin sigue siendo "enorme", pero agregó que la atracción de la IA y la computación de alto rendimiento (HPC) es "aún mayor", con clientes de centros de datos y minería que reportan una demanda sostenida de instalaciones listas para GPU.</p>
  <p>Después de que el Halving de Bitcoin redujo las recompensas a la mitad, los mineros enfrentaron una severa presión de márgenes incluso con precios cerca o por encima de $100,000 y cada vez más pivotaron hacia el alojamiento de hardware de IA y computación de alto rendimiento (HPC) en sus centros de datos existentes. Esto ayudó a impulsar ganancias pronunciadas en algunas acciones de minería de BTC este año a medida que el entusiasmo por la IA se extendió por el mercado.</p>
  <p><strong><em>Leer más: Fiebre del oro de GPU: Por qué los mineros de Bitcoin están impulsando la expansión de la IA</em></strong></p>
  <p>A principios de 2025, las crecientes preocupaciones sobre la inteligencia artificial y las valoraciones elevadas borraron un valor de mercado significativo de los principales nombres tecnológicos, incluidos Nvidia (NVDA) y otros beneficiarios de la IA, mientras los inversores tomaban ganancias y reevaluaban si los precios habían superado los fundamentos.</p>
  <p>Las acciones del especialista en infraestructura de IA CoreWeave (CRWV) también retrocedieron y ahora están más de un 50% por debajo de su pico de junio.</p>
  <p>¿Significa esto que la tendencia de la IA ha terminado? Nardini no lo cree, y tiene una lógica simple detrás de esto que pregunta a los ejecutivos: ¿Los clientes<strong> </strong>tienen demanda de la capacidad de centro de datos que han construido? "Sí". ¿Tienen inquilinos? "Sí". ¿Son buenos inquilinos? "Sí". ¿Están obteniendo buenas tasas? "Sí". A lo largo de múltiples conversaciones, dijo que el mensaje ha sido consistente: "Entonces la demanda todavía está ahí".</p>
  <p>De hecho, las acciones de Hut 8 se recuperaron hasta un 20% la semana pasada después de firmar un contrato de arrendamiento de 15 años y $7 mil millones con Fluidstack por 245 megavatios de capacidad de TI en su campus River Bend.</p>
  <p>"A pesar de la reciente venta masiva, estas empresas han sido bien recompensadas con múltiplos de valoración más altos y la capacidad de recaudar capital a valoraciones y términos atractivos", dijo.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">Dentro de los acuerdos</h2>
  <p>Esta<strong> </strong>demanda todavía está sustentando las valoraciones y, cada vez más, las negociaciones de M&A, según Nardini.</p>
  <p>En situaciones competitivas con energía de alta calidad y ubicaciones viables, dijo, los dólares por megavatio (una métrica financiera para el valor por cada megavatio de electricidad) pueden verse "muy atractivos". Declaró que un proceso involucró una valoración de más de $400,000 por megavatio, con el potencial de alcanzar $450,000 por megavatio, dependiendo del resultado de las negociaciones. De hecho, ha visto acuerdos previos con precios tan altos como $500,000 a $550,000 por megavatio.</p>
  <p>Sin embargo, la demanda de ubicaciones en dificultades o menos deseables no ha desaparecido y todavía atrae ofertas "muy bajas", a veces de $100,000 a $250,000 por megavatio, de compradores a quienes les gusta la energía pero descuentan el mercado o la calidad del sitio.</p>
  <p>Entonces, ¿quiénes son estos compradores y vendedores?</p>
  <p>Según Nardini, los compradores incluyen hiperescaladores (grandes empresas tecnológicas que proporcionan infraestructuras de computación en la nube), empresas de IA y mineros de Bitcoin, mientras que el universo de vendedores se está expandiendo más allá de los actores nativos de cripto.</p>
  <p>Ha visto procesos de negociación que involucran instalaciones industriales antiguas, como una instalación de 160 años de antigüedad, donde la atracción principal es la energía, incluso si el mercado no es excelente. En otro caso, dijo que un vendedor privado de un activo de tipo similar atrajo el interés de aproximadamente 25 compradores potenciales que buscaban acuerdos de confidencialidad, incluidos mineros de Bitcoin <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>$87,774.51</span>, hiperescaladores y empresas de IA.</p>
  <p>Esa dinámica está creando una bifurcación estratégica inusual para los propietarios de activos. Vender a un hiperescalador o desarrollador, o intentar convertirse ellos mismos en desarrolladores.</p>
  <p>Nardini dijo que está viendo empresas industriales con instalaciones más antiguas, inactivas o casi inactivas que tienen energía considerar vender en el Ecosistema BTC de IA/HPC y Bitcoin.</p>
  <p>Citó otro ejemplo que involucra a un cliente privado que está reutilizando edificios de oficinas más antiguos en capacidad de energía modular, "construyendo unidades de 30 megavatios de una vez", y ahora busca financiación adicional para expandirse.</p>
  <p>En al menos una negociación, dijo, un inquilino incluso estaba preparado para prepagar el alquiler antes de la finalización, una ilustración, en su opinión, de cuán escasa sigue siendo la capacidad deseable.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">No hay necesidad de preocuparse, todavía</h2>
  <p>Mirando hacia 2026, Nardini dijo que la configuración todavía favorece los activos de riesgo si las tasas caen, llamándolo un "entorno de apetito por el riesgo" potencialmente, lo que será positivo para los acuerdos en su industria.</p>
  <p>Reconoció que puede estar "hablando un poco en su propio beneficio", pero dijo que la realidad operativa que está escuchando de los ejecutivos lo mantiene constructivo: los inquilinos están ahí, los precios siguen siendo sólidos, y si un cliente no toma un sitio, "alguien más lo hará".</p>
  <p>Su advertencia al sentimiento positivo es simple: si los desarrolladores no pueden arrendar lo que construyen, o no pueden obtener el precio que necesitan, ese sería el momento de preocuparse. Por ahora, dice que no está escuchando eso. "Los huesos del negocio permanecen intactos", dijo.</p>
  <p>Concluyó con una evaluación franca del sentimiento.</p>
  <p>"La demanda de energía y capacidad de centros de datos HPC de IA continúa sin disminuir. Los desarrolladores con capacidad de centro de datos tienen demanda de múltiples inquilinos solventes a buenas tasas, por lo que la economía central del negocio permanece intacta".</p>
  <p>Nardini dijo que los compradores todavía están hambrientos de energía, y los vendedores están viendo buenas valoraciones para sus activos. Esto solidifica aún más su convicción.</p>
  <p>"El comercio de IA todavía está vivo hasta el 17 de diciembre de 2025", dijo.</p>
  <p><strong><em>Leer más: Amazon entra en la carrera de armas de IA mientras aumentan los temores sobre las criptomonedas y los activos de riesgo</em></strong></p>
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  Minería de BitcoinNoticias de BitcoinCaracterísticaExclusivo B. RileyIA
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     <li>Bybit restringirá el acceso a sus servicios para residentes japoneses a partir de 2026 para cumplir con las regulaciones financieras de ese país.</li>
     <li>Japón tiene estrictas regulaciones de criptomonedas, y el movimiento de Bybit tiene como objetivo garantizar el cumplimiento de las reglas sobre protección al cliente y antilavado de dinero.</li>
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