La Capitulación a Corto Plazo Golpea Mientras Bitcoin Diverge del Valor a Largo Plazo

TLDR:

• Bitcoin muestra una fuerte correlación con las acciones, colocando la acción de precios a corto plazo bajo la influencia macro y de liquidez.
• Los tenedores de corto plazo enviaron más de 94,000 BTC a exchanges con pérdidas, marcando la mayor capitulación de esta corrección.
• Los datos de opciones muestran exposición gamma negativa, aumentando la posibilidad de movimientos bruscos alrededor de fechas clave de vencimiento.
• La valoración de largo plazo según la ley de potencia señala que Bitcoin cotiza más del 40% por debajo de la tendencia a pesar de la presión macro continua.

Bitcoin cotizó en rangos volátiles mientras la presión macro y el pánico de los inversores moldearon la acción de precios a corto plazo. Los datos mostraron fuertes ventas de tenedores de corto plazo mientras el activo caía por debajo de niveles técnicos clave. 

Al mismo tiempo, los modelos de valoración de largo plazo señalaron una brecha cada vez mayor entre el precio y el valor de tendencia. La divergencia reveló un mercado dividido entre el estrés de liquidez y las fuerzas de revalorización estructural.

Error de Valoración del Precio de Bitcoin Vinculado a Correlación Macro y Estructura de Opciones

Bitcoin se movió al compás de las acciones estadounidenses durante el último retroceso. Las correlaciones de treinta días mostraron una fuerte alineación con Nasdaq, S&P 500 y bonos de alto rendimiento.

Los datos ponderados por recencia confirmaron que el vínculo con los activos de riesgo se mantuvo elevado. Este patrón colocó la dirección de corto plazo bajo influencia macro y de liquidez en lugar de trading impulsado por narrativas.

Las señales de adelanto y retraso mostraron que las acciones y los mercados de crédito se movieron antes que Bitcoin. Según las cifras compartidas por David (@david_eng_mba), el Nasdaq lideró a Bitcoin por aproximadamente cuatro días, mientras que el índice del dólar lideró por aproximadamente diez días.

El posicionamiento del mercado de opciones reforzó la incertidumbre a corto plazo. El precio spot se mantuvo cerca de la zona de cambio de gamma, con resistencia agrupada cerca de $70,000 y riesgo concentrado por debajo de ese nivel.

La exposición gamma neta permaneció negativa, señalando un comportamiento de precios inestable. Una puntuación de presión por encima del punto medio sugirió sensibilidad a movimientos bruscos intradía.

Los próximos vencimientos agregaron otra capa de presión. Más del 15% del gamma total estaba programado para vencer el 13 de febrero, con porciones más grandes expirando más adelante en febrero y marzo.

Estos vencimientos aumentaron la probabilidad de rupturas una vez que la presión de cobertura se desvaneciera. Hasta entonces, la acción de precios permaneció confinada entre fuertes muros de puts y calls.

Capitulación de Tenedores de Corto Plazo Destaca la Brecha de Error de Valoración del Precio de Bitcoin

Los datos en cadena mostraron transferencias impulsadas por el pánico de tenedores de corto plazo. Darkfost (@Darkfost_Coc) reportó flujos diarios promedio de más de 94,000 BTC a exchanges con pérdidas.

Las transferencias ocurrieron cuando Bitcoin cayó por debajo de $65,000. Los flujos de entrada a exchanges de tenedores de corto plazo a menudo indican intención de vender en lugar de reposicionar.

Este comportamiento marcó el mayor evento de capitulación del ciclo de corrección. Reflejó reacciones emocionales durante movimientos bajistas rápidos.

Mientras las ventas a corto plazo se intensificaron, las métricas de valoración de largo plazo apuntaron a otra dirección. Los modelos de tendencia de ley de potencia situaron el valor justo por encima de $120,000.

La brecha entre el precio de mercado y el valor del modelo superó el 40%. Un Z-score negativo señaló una condición de sobreventa en relación con las normas históricas.

Las líneas de tiempo de reversión a la media proyectaron una recuperación gradual durante varios meses. Estas proyecciones se extendieron hasta mediados y finales de 2026 basándose en matemáticas de reversión de tendencia.

La volatilidad de corto plazo y la valoración de largo plazo ahora divergieron bruscamente. La debilidad macro dictó el movimiento de precios inmediato, mientras que los modelos estructurales enmarcaron una trayectoria diferente.

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