TLDR:
- La actualización de la CFTC incluye formalmente a los bancos fiduciarios nacionales como emisores aprobados de stablecoins de pago para uso de margen de derivados.
- La Carta del Personal 25-40 todavía requiere respaldo de reserva completo y reglas de redención estrictas para stablecoins de pago calificadas.
- La guía alinea a los bancos fiduciarios federales con emisores de stablecoin regulados por el estado existentes como Circle y Paxos.
- Combinada con la Ley GENIUS, la norma señala una integración más estrecha de las stablecoins en los mercados financieros de EE.UU.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU. ha ampliado su orientación regulatoria sobre stablecoins de pago utilizadas en mercados de derivados. El cambio permite que los bancos fiduciarios nacionales califiquen como emisores aprobados bajo un marco de no acción existente.
La actualización elimina una limitación clave que había excluido a las instituciones fiduciarias con carta federal. Señala una integración más profunda de las stablecoins en la infraestructura financiera regulada.
La CFTC Actualiza la Definición de Stablecoins de Pago
La División de Participantes del Mercado de la CFTC reemitió la Carta del Personal 25-40 con una definición revisada de stablecoins de pago. La aclaración confirma que los bancos fiduciarios nacionales califican como emisores permitidos.
La carta original, publicada en diciembre de 2025, otorgó alivio de no acción a los comerciantes de comisiones de futuros. Les permitió aceptar stablecoins de pago calificadas como garantía de margen de cliente.
La guía también permite a las empresas mantener stablecoins propietarias en cuentas de clientes segregadas. Estas tenencias cuentan para los cálculos regulatorios bajo estrictos controles de riesgo.
Según un comunicado de prensa de la CFTC, el personal posteriormente se dio cuenta de que la redacción original excluía involuntariamente a los bancos fiduciarios nacionales. La revisión corrige ese descuido y los alinea con emisores regulados por el estado como Circle y Paxos.
El marco requiere que las stablecoins mantengan respaldo de reserva completo y derechos de redención claros. También exige salvaguardas operativas y cumplimiento de los estándares de gestión de riesgos existentes.
Comentarios sociales de analistas de cripto describieron la actualización como un paso importante para la adopción de stablecoin en el trading de derivados regulado. La reacción se centró en su impacto en la estructura del mercado en lugar de los precios de tokens.
La Ley GENIUS y el Marco de la FDIC Dan Forma a la Política de Stablecoin
La guía revisada de la CFTC se basa en la Ley GENIUS promulgada en julio de 2025. La legislación creó el primer marco federal para stablecoins de pago utilizadas en pagos y transferencias.
La ley introdujo requisitos de reserva y definió roles de supervisión tanto para emisores bancarios como no bancarios. También abrió vías formales para que las instituciones nacionales participen en la emisión de stablecoin.
En diciembre de 2025, la FDIC propuso una regla separada para que los bancos emitan stablecoins a través de subsidiarias. Esa propuesta requiere aprobación supervisora y revisiones de seguridad y solidez.
La FDIC recientemente extendió su período de comentarios públicos, según avisos regulatorios citados en actualizaciones de febrero de 2026. La propuesta permanece bajo consideración y aún no ha entrado en vigor.
En conjunto, las acciones de la CFTC y la FDIC apuntan a una dirección regulatoria coordinada. Las stablecoins ahora están más cerca de la infraestructura bancaria y de derivados tradicional.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, señaló que los bancos fiduciarios nacionales han desempeñado un papel en la custodia y emisión desde su creación bajo cartas OCC anteriores. La carta actualizada refleja su posición continua en el ecosistema de stablecoin de pago.
El movimiento reduce las brechas regulatorias entre emisores estatales y con carta federal. También refuerza la estrategia de EE.UU. para formalizar los mercados de activos digitales bajo la política posterior a la Ley GENIUS.
La publicación Las Stablecoins Obtienen Respaldo Federal mientras la CFTC Expande la Lista de Emisores apareció primero en Blockonomi.
Fuente: https://blockonomi.com/stablecoins-gain-federal-backing-as-cftc-expands-issuer-list/
