TLDR:
- Truflation muestra una inflación en EE. UU. cercana al 0,68% mientras que el Sistema de la Reserva Federal (FRS) mantiene su postura de política restrictiva
- Los atrasos en tarjetas de crédito y los impagos de préstamos para automóviles aumentan, señalando niveles de estrés económico de ciclo tardío
- El mercado laboral se debilita más rápido de lo que el Banco de la Reserva Federal (FRB) reconoce, con despidos crecientes y desaceleración en la contratación en todos los sectores
- El retraso en la política monetaria significa que el daño económico puede ocurrir antes de que el FRB reaccione a la debilidad confirmada en los datos
¿Ya es demasiado tarde para que el FRB reduzca las tasas? Esta pregunta domina las discusiones del mercado mientras los indicadores económicos divergen cada vez más de la comunicación oficial del banco central.
Los datos de inflación en tiempo real muestran un enfriamiento rápido mientras que el estrés crediticio y la debilidad laboral se aceleran en todos los sectores. El Sistema de la Reserva Federal (FRS) mantiene las tasas en niveles restrictivos a pesar de la creciente evidencia de desaceleración económica.
El momento de la política se ha vuelto crítico mientras los analistas debaten si los recortes preventivos o las medidas reactivas darán forma al próximo ciclo.
El retraso de política crea un dilema de momento para los ajustes de tasas
La política monetaria opera con retrasos sustanciales entre la acción y el impacto económico. Los cambios en las tasas requieren meses para influir completamente en la inversión empresarial y los patrones de gasto del consumidor.
Para cuando las estadísticas oficiales confirman la debilidad, las condiciones subyacentes pueden haberse deteriorado significativamente. Este efecto de retraso genera preocupaciones sobre el posicionamiento actual del FRB.
El seguimiento en tiempo real de la inflación sugiere que las presiones de precios se han enfriado drásticamente desde los picos anteriores. Según Bull Theory, "Truflation muestra una inflación en EE. UU. cercana al 0,68%" mientras el FRB mantiene su postura cautelosa sobre la estabilidad de precios.
Esta lectura contradice las declaraciones del banco central que enfatizan la inflación persistente y las preocupaciones continuas. La brecha entre métricas alternativas y la retórica de política continúa ampliándose.
Bull Theory destacó esta desconexión en un comentario reciente del mercado, señalando que "el FRB sigue repitiendo que el mercado laboral todavía es fuerte" a pesar de las señales contradictorias.
El análisis enfatizó que los despidos, los impagos de crédito y las bancarrotas están aumentando simultáneamente. Estos desarrollos típicamente emergen cuando la política restrictiva comienza a dañar a los participantes económicos más débiles.
Sin embargo, las comunicaciones oficiales continúan caracterizando la economía como fundamentalmente resiliente.
Los mercados de crédito emiten señales de advertencia de ciclo tardío en los segmentos de consumo y corporativos. Los atrasos en tarjetas de crédito han aumentado junto con las tasas de impago de préstamos para automóviles.
Las solicitudes de quiebra financiera corporativa se aceleran a medida que los mayores costos de endeudamiento tensan los balances sobreapalancados. Las pequeñas empresas enfrentan una vulnerabilidad particular cuando los costos de capital permanecen elevados durante períodos prolongados.
El deterioro económico supera el cronograma de reconocimiento del FRB
Las condiciones del mercado laboral muestran un debilitamiento progresivo a pesar de las afirmaciones del banco central de fortaleza continua. Las desaceleraciones en la contratación y los anuncios de despidos aumentados pintan una imagen diferente a la que sugieren las declaraciones oficiales.
Los datos de tendencias salariales indican una demanda moderada de trabajadores en todas las industrias. La situación del empleo se está degradando más rápido de lo que reconoce la retórica de política.
La ecuación de riesgo se ha desplazado de las preocupaciones por la inflación hacia las amenazas de deflación. Bull Theory advirtió que "la inflación desacelera el gasto, pero la deflación detiene el gasto," destacando el peligro de una respuesta de política retrasada.
Cuando los consumidores esperan caídas de precios, las decisiones de compra se desplazan hacia la demora en lugar de la acción inmediata. Las empresas responden reduciendo la producción y recortando los gastos de fuerza laboral.
El estrés crediticio sirve como un indicador temprano de excesivo endurecimiento de política en relación con la capacidad económica. Los atrasos crecientes en todas las categorías de crédito demuestran que los hogares y las corporaciones luchan bajo los niveles de tasas actuales.
Estas presiones típicamente se propagan de participantes más débiles a segmentos más amplios si las condiciones permanecen restrictivas. El daño se agrava a medida que el estrés financiero retroalimenta en gasto e inversión reducidos.
El analista planteó una pregunta crítica: "Si la inflación ya se está enfriando, si el mercado laboral ya se está debilitando, si el estrés crediticio ya está aumentando, entonces mantener las tasas restrictivas por demasiado tiempo puede amplificar la desaceleración en lugar de estabilizarla."
Los mercados han comenzado a fijar precios con expectativas de reversión de política impulsada por preocupación de mercado en lugar de control de inflación. La próxima fase puede depender de si los recortes de tasas llegan lo suficientemente pronto para estabilizar las condiciones o simplemente reaccionar a una recesión confirmada.
La publicación ¿Ya es demasiado tarde para que el FRB reduzca las tasas? Las señales de advertencia sugieren un endurecimiento excesivo de la política apareció primero en Blockonomi.
Fuente: https://blockonomi.com/is-the-fed-already-too-late-for-rate-cuts-warning-signs-suggest-policy-overtightening/
