No hay complacencia frente a inflación: Banxico

Sin perder su característico tono moderado, la gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja es clara y contundente al defender la política monetaria.

Frente a las críticas y señalamientos en torno a la erosión en la credibilidad del banco central, responde que el instituto está comprometido con la estabilidad de precios y el objetivo de inflación del 3 por ciento.

No hay complacencia respecto del nivel de inflación subyacente, asegura.

Y sostiene que la actual etapa de desinflación es compatible con niveles de tasas de interés más bajos.

Recuerda que frente al episodio inflacionario más severo visto en las últimas dos décadas, Banxico elevó la tasa de interés de referencia a niveles sin precedentes y las mantuvo así por un periodo extendido, con lo que demostró su determinación para actuar de manera decisiva cuando las circunstancias lo demandan.

Los recientes ajustes a la baja en la tasa de interés de referencia son una respuesta consistente con un marco de metas de inflación y con la evaluación prospectiva del banco central de las perspectivas de inflación, explica.

La gobernadora Rodríguez Ceja responde en una entrevista radiofónica en el programa Fórmula Financiera, a unas horas de que la junta de gobierno, por decisión unánime, resolvió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en 7 por ciento.

Los miembros de la Junta de Gobierno, afirma enfática, sin duda comparten un compromiso total con el mandato de estabilidad de precios y, en particular, con el objetivo de inflación del 3 por ciento.

Este compromiso –recuerda– se reflejó en la acción oportuna y firme tomada por el Banco de México frente al episodio inflacionario más severo visto en las últimas dos décadas, que estuvo asociado con choques excepcionales.

En este contexto, la Junta de Gobierno elevó la tasa de interés de referencia a niveles sin precedentes y la mantuvo en esos niveles por un período extendido, demostrando su determinación para actuar de manera decisiva cuando las circunstancias lo demandaban.

La situación actual es muy diferente del proceso desinflacionario, es una situación que es compatible con niveles de tasas de interés más bajos.

En ese sentido, la gobernadora Rodríguez Ceja reitera que los ajustes recientes a la tasa de interés de referencia no deben interpretarse de ninguna manera como una posición de complacencia respecto del nivel de inflación subyacente.

El pasado jueves 5 de febrero la junta de gobierno de Banxico decidió pausar la reducción en la tasa de interés.

Vienen de un ciclo de 12 recortes consecutivos, a partir de marzo del 2024.

Previamente, alcanzó la tasa máxima de 11.25% en marzo de 2023 y se mantuvo en ese nivel un año.

El ciclo de recortes comenzó en marzo del 2024 y acumuló 12 ajustes a la baja por un total de 425 puntos base hasta ubicar la tasa de interés de referencia en 7 por ciento.

Este mes de febrero, la junta de gobierno decidió mantenerla sin cambios, frente a las mayores proyecciones de inflación para el resto del año, por el paquete fiscal que aplica el gobierno y el paquete de aranceles a países que no tienen acuerdo comercial con México y, la persistencia, en la inflación subyacente.

La gobernadora y la junta consideran que el impacto por estos factores será temporal; de sólo un año.

Entre algunos de los analistas más relevantes y en los mercados hay dudas respecto de la política monetaria.

Sólo el tiempo dirá quién tuvo la razón.

Atisbos

Y hablando de inflación, lo que se ha mantenido por debajo de la inflación e incluso, han bajado de precio, son los autos.

Y es que desde la perspectiva del presidente de la Asociación Mexicana de Distribuidores de Autos (AMDA), Guillermo Rosales, en México se registra un entorno de “hipercompetencia” y “guerra de precios” que explican el extraordinario arranque de ventas en enero de este año 2026.

Las ventas en enero registraron un récord histórico; se comercializaron 131,472 vehículos ligeros nuevos; fue el mejor enero de la serie histórica publicada por INEGI.

Señaló que esta intensa competencia entre armadoras (incluyendo a las marcas chinas como catalizador principal) ha mantenido los precios de los vehículos por debajo de la inflación durante los últimos meses, lo que representa una oportunidad para los compradores.

A pesar del arancel del 50% aplicado desde el 1 de enero de 2026 a vehículos importados de China (y otros países sin acuerdo comercial), no se han observado aumentos significativos de precios en el arranque del año.

En la coyuntura, los autos nuevos en México están de oferta. ¡Vaya!