Las tesorerías cripto recuperan terreno tras la reciente caída: Grayscale

Tras fuertes vientos en contra desde finales de 2025, las tesorerías de activos digitales ahora muestran signos de alivio. 

Según Zach Pandl, director de investigación del gestor de activos Grayscale Investments, el sector ha salido de la crisis a través de nuevas estrategias. 

Cómo las DAT están manejando el invierno cripto

El líder del segmento de mercado, Strategy, por ejemplo, pasó de bonos convertibles a acciones preferentes. Y Stretch (STRC) surgió como un impulsor clave de capital para su ola de compras de Bitcoin. 

Además, lanzó una reserva en USD de $2.25 mil millones. Esto ayudaría a cubrir las obligaciones de dividendos a corto plazo asociadas con su línea de acciones preferentes.

En conjunto, las nuevas y optimizadas estructuras de capital ayudaron a la empresa a reducir su carga de deuda general. Por extensión, también ayudó a Strategy a evitar ser eliminada de los principales índices de referencia como el Índice MSCI. 

Por otro lado, algunos actores, como SharpLink Gaming y BitMine Immersion Technologies, la mayor empresa de tesorería de Ethereum del mundo, optaron por hacer staking y restaking de sus tenencias cripto para generar ingresos.

De hecho, BitMine está apuntando a $300 millones en ingresos anuales si hace staking de toda su reserva de 4.6 millones de ETH en las próximas semanas. 

Al mismo tiempo, otras empresas de tesorería, como el minero de Bitcoin MARA, vendieron parte de sus tenencias para apostar por la adopción de IA, como medio de diversificarse fuera del sector cripto para maximizar el potencial de ingresos. 

Las empresas de tesorería pivotan bajo presión

Pero no todas lograron ajustarse adecuadamente sin quemar sus tenencias. Por ejemplo, la empresa de tesorería de BTC respaldada por David Bailey, Nakamoto, vio caer sus acciones casi a cero. Notablemente, Sequans vendió 970 BTC y pagó el 50% de su deuda convertible, reduciendo la carga de $189M a $94.5M. 

De manera similar, ETHZilla liquidó parte de sus tenencias de ETH, por valor de $114M, para financiar recompras de acciones, pagar deuda y pivotar hacia la tokenización. 

Vale la pena señalar que casi todas las tenencias cripto de las empresas de tesorería cayeron por debajo de su valor empresarial en los últimos meses, obligando a la mayoría a recomprar acciones para impulsar sus valores.

Esto se hizo ya sea vendiendo tenencias cripto o tomando préstamos adicionales. Metaplanet, por ejemplo, obtuvo un préstamo de $500 millones y comprometió sus tenencias de BTC en lugar de venderlas. 

En general, las ventas forzadas entre las DAT fueron limitadas. De hecho, han sido acumuladores netos en las últimas semanas. 

Resumen Final

• Las DAT, lideradas por Strategy, MARA y BitMine, optaron por nuevas estructuras de capital, nuevas fuentes de ingresos y diversificación hacia otros sectores para sobrevivir a la crisis cripto.
• Grayscale Investments señaló que las DAT fueron compradores netos en las últimas semanas, subrayando que estaban 'recuperando el rumbo'.