El informe de NYDIG afirma que la narrativa de Bitcoin como cobertura contra la inflación se desmorona
Sin embargo, nuevas investigaciones sugieren que esta comparación popular puede no ser tan precisa como cree la comunidad cripto.
Un informe reciente de NYDIG, una firma líder en gestión de activos digitales, indica que la conexión de Bitcoin con la inflación es estadísticamente débil e inconsistente. Los hallazgos, dirigidos por Greg Cipolaro, Director Global de Investigación de NYDIG, sugieren que la inflación podría no ser la fuerza impulsora detrás de los movimientos de precio de Bitcoin después de todo.
La correlación con la inflación resulta inconsistente
Según Cipolaro, los datos históricos muestran que los movimientos de precio de Bitcoin no han seguido de manera confiable métricas de inflación como el crecimiento del IPC o las expectativas de precios al consumidor. "A la comunidad le gusta describir Bitcoin como una cobertura contra la inflación, pero los datos no respaldan firmemente esa visión", escribió en la nota de investigación semanal de la firma.
El análisis encontró que la correlación de Bitcoin con los indicadores de inflación fluctúa ampliamente con el tiempo — a veces positiva, a veces negativa, y a menudo insignificante.
El oro enfrenta la misma paradoja
Curiosamente, los hallazgos de NYDIG se extienden al oro — el activo que inspiró el apodo de "oro digital" de Bitcoin. Aunque el oro es tradicionalmente visto como un refugio seguro durante ciclos inflacionarios, su rendimiento histórico a menudo diverge de las expectativas.
"Incluso ha habido períodos en los que el oro mostró una correlación inversa con la inflación", observó Cipolaro. Los datos sugieren que ambos activos responden menos a la inflación en sí y más a condiciones macroeconómicas más amplias que influyen en la liquidez y las tasas de interés.
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Las tasas de interés reales toman protagonismo
El informe destaca las tasas de interés reales — rendimientos ajustados por inflación de los bonos gubernamentales — como una influencia mucho más fuerte en el comportamiento de Bitcoin que la inflación por sí sola.
El oro ha demostrado durante mucho tiempo una clara relación inversa con las tasas reales: cuando los rendimientos caen, los inversores se vuelcan al oro para obtener mejores retornos. El análisis de NYDIG muestra que Bitcoin ahora refleja este mismo patrón, especialmente a medida que la participación institucional se profundiza y BTC se integra más con los mercados globales.
"A medida que Bitcoin madura y se convierte en parte del sistema financiero más amplio, su sensibilidad a las tasas reales ha aumentado", señaló Cipolaro. Este cambio refleja la evolución del activo de una novedad especulativa a un instrumento macro impulsado por la liquidez.
Bitcoin como barómetro de liquidez
En lugar de ver a Bitcoin como una estricta cobertura contra la inflación, NYDIG argumenta que los inversores deberían verlo como un proxy de la liquidez global — un reflejo de cuánto dinero está circulando dentro de los sistemas financieros.
Durante períodos de abundante liquidez, los activos de riesgo — incluido Bitcoin — tienden a tener un buen rendimiento. Por el contrario, cuando los bancos centrales endurecen la política monetaria o drenan liquidez, los activos digitales a menudo retroceden. Este marco explica mejor el comportamiento de Bitcoin durante los ciclos de mercado recientes, desde el auge de estímulos de la era pandémica hasta la fase de endurecimiento de 2022-2023.
Reformulando el rol de Bitcoin en las carteras
El informe de NYDIG pide una reformulación de la narrativa de Bitcoin entre inversores minoristas e institucionales. Si bien el activo todavía ofrece beneficios de diversificación, puede servir menos como cobertura contra la inflación y más como un indicador de liquidez apalancado — una medida de cuánto apetito por el riesgo y flujo de capital existe en los mercados.
En otras palabras, Bitcoin prospera no simplemente cuando los precios suben, sino cuando el dinero se mueve libremente.
Conclusión
La metáfora del "oro digital" puede haber ayudado a Bitcoin a capturar la imaginación general, pero los datos ahora cuentan una historia más matizada. A medida que la clase de activo continúa madurando, su valor parece cada vez más vinculado a las mismas fuerzas que impulsan las acciones, materias primas y bonos — no la inflación en sí, sino el flujo y reflujo de la liquidez.
Para los inversores, esta perspectiva remodela cómo Bitcoin encaja en una cartera: no como un seguro contra la inflación, sino como una señal en tiempo real de las condiciones monetarias globales.
Fuente
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La publicación La narrativa de Bitcoin como cobertura contra la inflación se desmorona, según informe de NYDIG apareció primero en Coindoo.
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