El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ha superado a Deribit como el principal centro para opciones de Bitcoin, un hito que refleja el creciente papel de Wall Street en los mercados cripto.
El interés abierto en opciones vinculadas a IBIT se situó en casi 38.000 millones de dólares después del vencimiento del viernes, en comparación con 32.000 millones en Deribit, según Bloomberg.
El cambio se produce menos de un año después del lanzamiento de las opciones de IBIT en noviembre de 2024. Deribit, fundada en 2016 y durante mucho tiempo el centro offshore dominante, había controlado el mercado hasta ahora.
Este desarrollo marca un cambio estructural en la forma en que los traders acceden a Bitcoin. Anteriormente, dominaban los exchanges offshore centrados en el apalancamiento, pero ahora la liquidez fluye cada vez más hacia productos regulados en el corazón de los mercados financieros estadounidenses.
IBIT se ha convertido en el fondo cotizado de Bitcoin más grande del mundo con más de 87.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Su rápida expansión ha creado un ciclo de refuerzo. El aumento de la liquidez atrae flujos institucionales, lo que a su vez alimenta una participación más profunda en el mercado.
Deribit sigue siendo popular entre los traders nativos de cripto. La plataforma fue adquirida por Coinbase en agosto por aproximadamente 2.900 millones de dólares, lo que refleja su valor continuo. Aun así, la pérdida de su liderazgo en opciones señala la rapidez con la que las finanzas tradicionales han ganado terreno en los mercados de Bitcoin.
Lanzado por BlackRock en enero de 2024, IBIT fue diseñado para dar a los inversores exposición directa a Bitcoin sin los obstáculos de la custodia o las carteras. Coinbase Prime gestiona la custodia del ETF, con estructuras de informes adaptadas para inversores principales.
La estructura de costos del fondo también ha jugado un papel importante. Con un ratio de gastos del 0,25%, temporalmente reducido al 0,12% para las entradas tempranas, IBIT se convirtió rápidamente en el ETF de más rápido crecimiento en la historia. Alcanzó 70.000 millones de dólares en activos en solo 341 días de operaciones.
Los analistas de mercado dicen que este crecimiento ha remodelado el ecosistema. Los centros offshore siguen atrayendo actividad especulativa, pero los productos regulados ahora anclan la mayor parte del interés institucional. La división podría crear dos sistemas paralelos, uno arraigado en las finanzas tradicionales y otro en el trading descentralizado.
El auge del mercado de opciones de IBIT ha añadido otra capa a su influencia. Para tesoreros y gestores de activos, la capacidad de cubrir la exposición a través de un centro regulado está demostrando ser un poderoso atractivo.
En comparación, la dominancia de Deribit se había construido sobre el apalancamiento de alto riesgo y traders globales que buscaban menos supervisión. Su atractivo sigue siendo fuerte, pero su control se está debilitando a medida que más capital gravita hacia estructuras cotizadas en EE.UU.