¿Puede Zcash subir aún más? Galaxy Digital comparte su opinión

Una nueva nota de investigación de Galaxy Digital sostiene que el sorprendente regreso de Zcash no es solo un fenómeno gráfico, sino el borde visible de una rotación más amplia hacia la privacidad, y que los fundamentos y la experiencia de usuario de la moneda han cambiado lo suficiente para merecer una revalorización del mercado. Publicado el 4 de noviembre de 2025, el informe pregunta por qué ZEC "ha subido repentinamente" y señala una confluencia de cambios culturales, de estructura de mercado y a nivel de producto que han impulsado la privacidad de ser una idea secundaria a una característica principal. "Después de años de languidez, ZEC ha aumentado ~8x en el último mes", escribe Galaxy, un movimiento que ha "forzado una nueva conversación sobre la privacidad como característica".

¿Por qué está disparándose Zcash?

La afirmación central de Galaxy es que la tecnología de Zcash finalmente está llegando a los consumidores donde están. El equipo destaca la billetera Zashi de Electric Coin Company, lanzada en 2024 y mejorada este año, que "abstrae la complejidad de la UX de protección", e integra la capa de intención de NEAR para permitir a los usuarios expresar resultados—cambiar esto por ZEC; pagar a esa dirección—sin puentes manuales o coreografía de múltiples aplicaciones.

En términos de Galaxy, NEAR Intents permite a los usuarios declarar la "intención (como 'pagar X cantidad de ETH a la dirección y')" mientras que ejecutores autónomos dirigen la liquidez y liquidan entre cadenas, permitiendo flujos hacia y desde los pools protegidos de Zcash con mínimo procesamiento en cadena. El informe enfatiza que las claves de visualización nativas de Zcash permiten la divulgación selectiva para auditorías y cumplimiento, presentando la nueva pila como accesible y compatible con instituciones.

Ese cambio de usabilidad llega junto con un cambio visible en cadena: por primera vez en la historia de Zcash, más del 30% del suministro ahora se encuentra en pools protegidos, con Orchard alojando la mayoría de aproximadamente 4,9 millones de ZEC protegidos.

El analista de Galaxy captura la economía de la privacidad en una sola línea: "Cuanto más grande es el pool protegido, más difícil es rastrear los flujos", antes de añadir el corolario—"Un conjunto de anonimato más grande equivale a una privacidad más fuerte". El suministro transparente ha caído en casi 3 millones de ZEC este año, de aproximadamente 14 millones a aproximadamente 11,4 millones, una redistribución que fortalece la propiedad misma para la que Zcash fue construido.

El cambio narrativo también está siendo reforzado por señales de estructura de mercado. En lo que Galaxy llama la "señal más clara de que Zcash está 'de vuelta'", Hyperliquid listó perpetuos de ZEC unas semanas antes de la nota, ampliando el acceso y el apalancamiento para los traders y elevando la liquidez. El interés abierto alcanzó aproximadamente $115 millones al 30 de octubre, un impulso mecánico que puede traducirse en una mayor volatilidad spot tanto al alza como a la baja.

Es importante destacar que el informe se niega a pretender que Zcash no ha cambiado bajo el capó. Sitúa la privacidad de Zcash impulsada por zk-SNARK en el linaje que comenzó con Zerocoin y Zerocash, y luego enumera la ruta de actualización del protocolo—desde Sapling (2018) hasta NU5/Orchard (2022) y NU6 (cajas fuertes en protocolo de 2024)—como la base para la UX actual. La investigación subraya que Zcash sigue siendo proof-of-work con un límite de 21 millones y bloques de ~75 segundos, es decir, un esqueleto monetario familiar para los Bitcoiners pero con transferencias cifradas en el núcleo.

¿Puede el precio de ZEC subir más?

El contexto cultural importa aquí. Galaxy sitúa explícitamente el rally en medio de un debate renovado que rima con los primeros años de Bitcoin: la privacidad como derecho frente a la transparencia como necesidad regulatoria. La nota cita voces destacadas en ambos lados, incluidos críticos de "bombeos coordinados de tokens" y defensores que argumentan que "las criptomonedas transparentes no sobrevivirán a una represión gubernamental", mientras recuerda a los lectores que el propio Satoshi reconoció los límites de privacidad de Bitcoin. El resultado no es un veredicto sobre los reguladores, sino una observación de que el mercado está revalorizando la privacidad como una característica de primera clase en lugar de un accesorio de nicho.

Los riesgos y fricciones no se descartan. Galaxy señala la huella relativamente pequeña de nodos de Zcash—aproximadamente 100-120 nodos completos en recuentos recientes—en comparación con las decenas de miles de Bitcoin y los miles de Monero, y explica por qué: verificar transacciones protegidas requiere más recursos, la arquitectura multi-pool añade complejidad, y las frecuentes actualizaciones de red requieren vigilancia del operador. La hoja de ruta técnica está destinada a abordar esas limitaciones; la nota señala el "Proyecto Tachyon" de Sean Bowe como una revisión prospectiva de rendimiento y sincronización "sin introducir un nuevo protocolo protegido", un impulso de eficiencia que Galaxy compara en espíritu con Firedancer de Solana.

¿Dónde deja esto la pregunta central: puede Zcash subir más? Galaxy no ofrece un objetivo de precio. En cambio, enmarca el caso alcista como contingente a si la UX impulsada por la intención de hoy y el creciente conjunto de anonimato se traducen en actividad duradera y orgánica. La mecánica es sencilla: si se introducen más activos en ZEC a través de NEAR Intents y se protegen, el conjunto de anonimato continúa profundizándose; si las integraciones de Zashi siguen comprimiendo la fricción del usuario—incorporación, intercambio y pagos privados—la "privacidad por diseño" de Zcash se convierte menos en un ideal y más en un comportamiento predeterminado.

Como lo expresa Galaxy, "Zcash está ganando visibilidad a medida que su pila de privacidad finalmente alcanza una usabilidad de grado de consumidor... A medida que más ZEC se protege, el conjunto de anonimato crece y permite que Zcash se vuelva más privado".

Pero los mismos bucles de retroalimentación pueden funcionar a la inversa. Un conjunto de nodos más delgado es más frágil en condiciones adversas; la liquidez liderada por el apalancamiento puede desenredarse tan rápido como se forma; y la economía política de la privacidad—durante mucho tiempo el mayor obstáculo de Zcash—permanece fuera del control del protocolo. La conclusión de Galaxy, por lo tanto, es deliberadamente estrecha y empírica: el rally ya ha "logrado forzar al mercado a revalorizar la privacidad", poniendo a Zcash de vuelta en la arena después de años en la banca.

Si la fortaleza del precio persiste dependerá menos de la narrativa que del uso real continuo de intercambios basados en intenciones, el crecimiento del suministro protegido y mejoras tangibles en la huella operativa de la red.

Al momento de la publicación, ZEC cotizaba a $463,98.