Autor: 0xBrooker Tras la caída de la semana pasada por debajo del límite superior del "fondo de Trump" a $110,000, y acompañado de un repentino aumento de la incertidumbre macroeconómica, BTC, que se había estabilizado y rebotado la semana pasada, experimentó otro colapso, cayendo un 10.04% esta semana y rompiendo dos niveles clave de soporte técnico: el borde inferior del canal ascendente de este mercado alcista y la media móvil de 360 días. Aunque el gobierno de EE.UU. ha reabierto, los fondos aún no han salido de las cuentas del Tesoro, y las reservas de los bancos comerciales siguen siendo bajas, exacerbando las restricciones de liquidez a corto plazo. A medio plazo, el número de miembros votantes hawkish de la Reserva Federal sigue aumentando, y la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído por debajo del 50%. El mercado está inundado de órdenes de venta, con holders a largo plazo tomando beneficios continuamente y holders a corto plazo vendiendo con pérdidas. El canal ETF de BTC registró la segunda mayor venta en un solo día de la historia. Los compradores están presentes, pero extremadamente pasivos, y todo el soporte técnico parece haber perdido su efectividad. Con el borde inferior del canal ascendente y la media móvil de 360 días efectivamente rotos, BTC ha entrado técnicamente en un mercado bajista. Si, en las próximas semanas, los fondos no fluyen de vuelta lo suficiente y la presión vendedora persiste, haciendo difícil que el precio de BTC vuelva por encima de los niveles de indicadores técnicos clave y confirme una ruptura válida por debajo de estos niveles en el gráfico semanal, entonces el actual mercado alcista de BTC que comenzó en 2022 probablemente habrá terminado oficialmente. Política, datos macro-financieros y económicos El gobierno de EE.UU. acaba de reabrir esta semana y publicará el IPC de septiembre la próxima semana, pero debido a que no se recopilaron datos durante el cierre, el IPC de octubre se perderá permanentemente. Esto disminuye significativamente la objetividad de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre. Los datos de nóminas no agrícolas han estado ausentes durante varias semanas. Los datos semanales de ADP publicados el día 11 mostraron que en las cuatro semanas que terminaron en octubre, el sector privado promedió una pérdida neta semanal de 11,000 empleos, un cambio hacia el crecimiento negativo en comparación con un aumento de 14,250 empleos por semana a principios de octubre, lo que indica una posible reversión en el impulso de contratación. Esta es una "buena noticia" para los recortes de tasas de interés. Pero la Reserva Federal continúa con su postura hawkish. Tras los comentarios hawkish de tres miembros votantes a finales de la semana pasada, tres miembros votantes hawkish más se unieron esta semana. Esto ha empujado directamente a la baja la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre, desde un 90% inicial hasta un 44% el viernes, esencialmente pausando nuevamente la fijación de precios de un recorte de tasas en diciembre. En términos de liquidez a corto plazo, el cierre del gobierno causó que la cuenta TGA del Tesoro acumulara casi $1 billón, resultando en un alto SOFR (Tasa de Fondos Socialmente Disponibles). La estrechez de liquidez alcanzó un máximo reciente el viernes, causando que el Nasdaq cayera durante varios días consecutivos, rompiendo por debajo de su media móvil de 60 días el viernes y cayendo más del 6% desde su máximo. Sin embargo, debido a que golpeó un fuerte nivel de soporte, el Nasdaq experimentó una fuerte recuperación en forma de V durante la sesión, finalmente cerrando con un alza del 0.13% cerca del mínimo del viernes pasado y por encima de la media móvil de 50 días. Actualmente, la reciente corrección en las acciones de EE.UU. puede caracterizarse como una "corrección de valoración en acciones de concepto de IA sobrevaloradas en el contexto de liquidez ajustada y una menor probabilidad de un recorte de tasas en diciembre". Para el turbulento año 2025 en general, actualmente no hay un mayor riesgo sistémico aparente en el mercado de valores de EE.UU. Mercado de Criptomonedas En comparación con las acciones de EE.UU., la situación de BTC es sombría. Después de tres días consecutivos de caída, continuó desplomándose un 5.13% el viernes, con tanto la caída como el volumen de trading acercándose a los del 10 de octubre, convirtiéndolo en el segundo peor día en esta ronda de caída. Gráfico diario de BTC Desde julio, los traders a largo plazo han iniciado la tercera ola de ventas en esta ronda, y la presión vendedora se ha intensificado en las últimas cuatro semanas después de que el precio de BTC comenzara a ajustarse a la baja. Esta es a menudo una característica de la transición entre mercados alcistas y bajistas. El volumen de órdenes de venta que fluyen hacia los exchanges esta semana se mantuvo alto, aunque ligeramente inferior al de la semana pasada. Sin embargo, el exchange ha pasado de salidas a entradas, lo que potencialmente podría llevar a una perspectiva de mercado más débil. Escala de venta de posiciones long y short y cambios en el inventario de BTC en exchanges centrales (semanal) Sin embargo, hay una grave escasez de fondos para absorber estas pérdidas. Como se vio en la mayoría de los días de trading de la semana pasada, tanto el ETF de BTC como el ETF de ETH estaban experimentando ventas, y el volumen se mantuvo en un nivel alto. Entre los principales compradores de esta semana, el canal ETF de BTC ha cambiado a vender. Según informes de los medios, las empresas DATs Strategy y BMNR seguían comprando en el mercado esta semana, pero sus esfuerzos por sí solos fueron insuficientes para mantener las ganancias. Finalmente, tanto BTC como ETH terminaron la semana con importantes caídas. Desde una perspectiva técnica, BTC ha roto efectivamente por debajo del borde inferior del canal ascendente en el gráfico diario, lo que indica un cambio hacia un mercado bajista. Desde noviembre de 2022, las correcciones anteriores a medio plazo han encontrado consistentemente soporte en esta línea de canal; esta es la primera vez que este soporte clave se rompe en este ciclo. Si, en las próximas semanas, BTC no logra recuperarse por encima del borde inferior en el gráfico semanal, se confirmará el mercado bajista. El precio de BTC cae por debajo del borde inferior del canal ascendente de este mercado alcista. Con la Reserva Federal continuando con la emisión de bonos, la liquidez del dólar a corto plazo sigue siendo escasa y puede incluso empeorar, lo que podría exacerbar la situación de financiamiento ajustado a corto plazo, ejerciendo una presión continua sobre BTC y las criptomonedas. A medio plazo, los datos del IPC de septiembre que se publicarán la próxima semana también son cruciales. La probabilidad del 44% de un recorte de tasas ya está descontada; si continúa disminuyendo, es probable que los precios continúen su corrección a la baja. Por el contrario, si el IPC se estabiliza pero los datos de empleo son desastrosos, un recorte de tasas en diciembre sigue siendo una posibilidad. Basado en este supuesto optimista, los fondos a través de ETFs y otros canales podrían fluir de vuelta rápidamente, y la actual "crisis bajista" para BTC podría lógicamente evitarse. Además, la presión vendedora a largo plazo merece una atención cercana; si se ralentiza o vuelve a la acumulación, el mercado podría ganar algo de respiro. Indicadores Cíclicos Según eMerge Engine, el indicador EMC BTC Cycle Metrics es 0, lo que indica que ha entrado en una "tendencia a la baja" (mercado bajista).Autor: 0xBrooker Tras la caída de la semana pasada por debajo del límite superior del "fondo de Trump" a $110,000, y acompañado de un repentino aumento de la incertidumbre macroeconómica, BTC, que se había estabilizado y rebotado la semana pasada, experimentó otro colapso, cayendo un 10.04% esta semana y rompiendo dos niveles clave de soporte técnico: el borde inferior del canal ascendente de este mercado alcista y la media móvil de 360 días. Aunque el gobierno de EE.UU. ha reabierto, los fondos aún no han salido de las cuentas del Tesoro, y las reservas de los bancos comerciales siguen siendo bajas, exacerbando las restricciones de liquidez a corto plazo. A medio plazo, el número de miembros votantes hawkish de la Reserva Federal sigue aumentando, y la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído por debajo del 50%. El mercado está inundado de órdenes de venta, con holders a largo plazo tomando beneficios continuamente y holders a corto plazo vendiendo con pérdidas. El canal ETF de BTC registró la segunda mayor venta en un solo día de la historia. Los compradores están presentes, pero extremadamente pasivos, y todo el soporte técnico parece haber perdido su efectividad. Con el borde inferior del canal ascendente y la media móvil de 360 días efectivamente rotos, BTC ha entrado técnicamente en un mercado bajista. Si, en las próximas semanas, los fondos no fluyen de vuelta lo suficiente y la presión vendedora persiste, haciendo difícil que el precio de BTC vuelva por encima de los niveles de indicadores técnicos clave y confirme una ruptura válida por debajo de estos niveles en el gráfico semanal, entonces el actual mercado alcista de BTC que comenzó en 2022 probablemente habrá terminado oficialmente. Política, datos macro-financieros y económicos El gobierno de EE.UU. acaba de reabrir esta semana y publicará el IPC de septiembre la próxima semana, pero debido a que no se recopilaron datos durante el cierre, el IPC de octubre se perderá permanentemente. Esto disminuye significativamente la objetividad de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre. Los datos de nóminas no agrícolas han estado ausentes durante varias semanas. Los datos semanales de ADP publicados el día 11 mostraron que en las cuatro semanas que terminaron en octubre, el sector privado promedió una pérdida neta semanal de 11,000 empleos, un cambio hacia el crecimiento negativo en comparación con un aumento de 14,250 empleos por semana a principios de octubre, lo que indica una posible reversión en el impulso de contratación. Esta es una "buena noticia" para los recortes de tasas de interés. Pero la Reserva Federal continúa con su postura hawkish. Tras los comentarios hawkish de tres miembros votantes a finales de la semana pasada, tres miembros votantes hawkish más se unieron esta semana. Esto ha empujado directamente a la baja la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre, desde un 90% inicial hasta un 44% el viernes, esencialmente pausando nuevamente la fijación de precios de un recorte de tasas en diciembre. En términos de liquidez a corto plazo, el cierre del gobierno causó que la cuenta TGA del Tesoro acumulara casi $1 billón, resultando en un alto SOFR (Tasa de Fondos Socialmente Disponibles). La estrechez de liquidez alcanzó un máximo reciente el viernes, causando que el Nasdaq cayera durante varios días consecutivos, rompiendo por debajo de su media móvil de 60 días el viernes y cayendo más del 6% desde su máximo. Sin embargo, debido a que golpeó un fuerte nivel de soporte, el Nasdaq experimentó una fuerte recuperación en forma de V durante la sesión, finalmente cerrando con un alza del 0.13% cerca del mínimo del viernes pasado y por encima de la media móvil de 50 días. Actualmente, la reciente corrección en las acciones de EE.UU. puede caracterizarse como una "corrección de valoración en acciones de concepto de IA sobrevaloradas en el contexto de liquidez ajustada y una menor probabilidad de un recorte de tasas en diciembre". Para el turbulento año 2025 en general, actualmente no hay un mayor riesgo sistémico aparente en el mercado de valores de EE.UU. Mercado de Criptomonedas En comparación con las acciones de EE.UU., la situación de BTC es sombría. Después de tres días consecutivos de caída, continuó desplomándose un 5.13% el viernes, con tanto la caída como el volumen de trading acercándose a los del 10 de octubre, convirtiéndolo en el segundo peor día en esta ronda de caída. Gráfico diario de BTC Desde julio, los traders a largo plazo han iniciado la tercera ola de ventas en esta ronda, y la presión vendedora se ha intensificado en las últimas cuatro semanas después de que el precio de BTC comenzara a ajustarse a la baja. Esta es a menudo una característica de la transición entre mercados alcistas y bajistas. El volumen de órdenes de venta que fluyen hacia los exchanges esta semana se mantuvo alto, aunque ligeramente inferior al de la semana pasada. Sin embargo, el exchange ha pasado de salidas a entradas, lo que potencialmente podría llevar a una perspectiva de mercado más débil. Escala de venta de posiciones long y short y cambios en el inventario de BTC en exchanges centrales (semanal) Sin embargo, hay una grave escasez de fondos para absorber estas pérdidas. Como se vio en la mayoría de los días de trading de la semana pasada, tanto el ETF de BTC como el ETF de ETH estaban experimentando ventas, y el volumen se mantuvo en un nivel alto. Entre los principales compradores de esta semana, el canal ETF de BTC ha cambiado a vender. Según informes de los medios, las empresas DATs Strategy y BMNR seguían comprando en el mercado esta semana, pero sus esfuerzos por sí solos fueron insuficientes para mantener las ganancias. Finalmente, tanto BTC como ETH terminaron la semana con importantes caídas. Desde una perspectiva técnica, BTC ha roto efectivamente por debajo del borde inferior del canal ascendente en el gráfico diario, lo que indica un cambio hacia un mercado bajista. Desde noviembre de 2022, las correcciones anteriores a medio plazo han encontrado consistentemente soporte en esta línea de canal; esta es la primera vez que este soporte clave se rompe en este ciclo. Si, en las próximas semanas, BTC no logra recuperarse por encima del borde inferior en el gráfico semanal, se confirmará el mercado bajista. El precio de BTC cae por debajo del borde inferior del canal ascendente de este mercado alcista. Con la Reserva Federal continuando con la emisión de bonos, la liquidez del dólar a corto plazo sigue siendo escasa y puede incluso empeorar, lo que podría exacerbar la situación de financiamiento ajustado a corto plazo, ejerciendo una presión continua sobre BTC y las criptomonedas. A medio plazo, los datos del IPC de septiembre que se publicarán la próxima semana también son cruciales. La probabilidad del 44% de un recorte de tasas ya está descontada; si continúa disminuyendo, es probable que los precios continúen su corrección a la baja. Por el contrario, si el IPC se estabiliza pero los datos de empleo son desastrosos, un recorte de tasas en diciembre sigue siendo una posibilidad. Basado en este supuesto optimista, los fondos a través de ETFs y otros canales podrían fluir de vuelta rápidamente, y la actual "crisis bajista" para BTC podría lógicamente evitarse. Además, la presión vendedora a largo plazo merece una atención cercana; si se ralentiza o vuelve a la acumulación, el mercado podría ganar algo de respiro. Indicadores Cíclicos Según eMerge Engine, el indicador EMC BTC Cycle Metrics es 0, lo que indica que ha entrado en una "tendencia a la baja" (mercado bajista).