La EBA advierte que las empresas cripto están eludiendo las reglas MiCA de la UE

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha publicado un informe que revela intentos por parte de algunos en la industria cripto de eludir las nuevas regulaciones, incluidas MiCA y el marco mejorado de AML/CFT de la UE. Implementada completamente a finales de 2024, MiCA estableció por primera vez un régimen armonizado para los proveedores de activos cripto en todo el bloque de 27 miembros.

Ninguna empresa fue citada explícitamente en la declaración de la EBA. Sin embargo, advirtió que los intentos de eludir estas regulaciones podrían persistir y conllevar riesgos sustanciales para el funcionamiento del sistema financiero de la UE.

La EBA aborda varios riesgos, incluido el "forum shopping". Esto se refiere a empresas que intentan obtener aprobación regulatoria en un país que perciben como con mecanismos de aprobación menos estrictos, para que posteriormente puedan operar legalmente en otras partes de la UE. Esto también se conoce como "passporting". 

Según el informe de la EBA, antes de la adopción de MiCA, una entidad sin nombre presentó solicitudes de registro y licencia en varios estados en un corto período de tiempo. Además, continuó retirándose de jurisdicciones donde las autoridades investigaban continuamente o su solicitud era cuestionada, antes de proceder a operar en países donde no fue cuestionada.

La EBA señaló: "En la práctica, entidades con controles AML/CFT débiles ya han entrado y están operando en el mercado de la UE seleccionando jurisdicciones con prácticas de supervisión más ligeras o requisitos de entrada al mercado previamente más bajos".

El período de transición de MiCA puede permitir que empresas sin licencia continúen operando

Aunque MiCA entró plenamente en vigor el año pasado, incluyó una ventana de transición que se extiende hasta el 1 de julio de 2026, dando a las empresas algo de tiempo para obtener una licencia o ser consideradas no conformes. Según el regulador, "la evidencia emergente sugiere que puede existir un riesgo de que entidades que anteriormente tenían licencia en un Estado Miembro y no han cumplido con las condiciones de autorización bajo MiCA pero están apelando su caso puedan continuar operando en la UE en el período intermedio".

El Dr. Hendrik Müller-Lankow, abogado de la firma alemana de derecho cripto Kronsteyn, afirma que, según su experiencia, el arbitraje supervisorio y la búsqueda de supervisión están ocurriendo de hecho en toda la UE.

Añade que este es un fenómeno que los reguladores deben aceptar si quieren establecer un mercado único mientras mantienen algún nivel de autoridad supervisora. "Es bien sabido que las personas —y por lo tanto también las autoridades— en diferentes Estados Miembros tienen diferentes mentalidades al aplicar las leyes", agregó.

Müller-Lankow cree que la UE podría abordar el problema centralizando tanto su legislación como sus autoridades supervisoras. Señaló que gran parte de esto ya está en marcha, y las autoridades de la UE están trabajando activamente para ampliar sus poderes.

Lankow también destacó que algunas empresas cripto pueden estar estableciéndose en la UE sin una gobernanza transparente o una clara propiedad beneficiaria, lo que dificulta determinar la responsabilidad.

Las estructuras opacas en empresas cripto aumentan el riesgo de actividad ilícita

Según el informe de la EBA, un proveedor de servicios de activos virtuales, o VASP, que solicitó una licencia de operación en varias jurisdicciones de la UE fue encontrado por una autoridad cripto como "gestionado conjuntamente por más de 20 entidades distintas que se establecieron en gran parte fuera de la UE y fuera de la supervisión regulatoria". 

La EBA advierte que tales estructuras opacas pueden permitir el mal uso de empresas pantalla o fantasma. La agencia independiente de la UE añadió que las entidades que carecen de actividad económica real pueden servir como impulsores para canalizar fondos ilícitos bajo la apariencia de transacciones legítimas".

El informe de la EBA destaca la continua dificultad que enfrenta la UE para hacer cumplir un marco regulatorio cripto común. Aunque MiCA pretende proporcionar al mercado claridad y estabilidad, las áreas de incertidumbre y las estructuras corporativas opacas pueden persistir. 

Los reguladores enfrentan una presión creciente para intensificar la regulación de los activos cripto y mejorar la cooperación entre los estados miembros, con el objetivo de evitar que los tokens digitales se utilicen con fines nefastos, proteger a los inversores y mantener la integridad del sistema financiero de la UE. Sin embargo, con la fase de transición extendiéndose hasta mediados de 2026, los próximos meses serán cruciales para dar forma al potencial de MiCA para cumplir su promesa de un mercado cripto totalmente armonizado y seguro.

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