Experto: una supervisión similar a la de NYSE podría prevenir colapsos de criptomonedas

Un destacado economista está impulsando un cambio importante en la forma en que operan los mercados de criptomonedas, argumentando que necesitan reglas similares a las de la Bolsa de Nueva York (NYSE) para detener caídas extremas en los valores de los activos digitales.

En una publicación del 6 de noviembre en X, Alex Krüger dijo que la ausencia de market makers regulados ha dejado a las criptomonedas vulnerables a drásticas caídas de precios durante operaciones con volatilidad.

El caso de las reglas para Market Makers

En la publicación, el experto del mercado explicó que en las finanzas tradicionales (TradFi), los market makers, responsables de proporcionar liquidez, tienen el deber legal de mantener el trading ordenado.

En la NYSE, estos "Designated Market Makers" deben ofrecer continuamente comprar y vender acciones específicas, incluso cuando los precios fluctúan salvajemente. En Nasdaq, las entidades deben seguir la Regla 4613, que les obliga a publicar cotizaciones dentro de un spread establecido. Si no lo hacen, enfrentan sanciones de los reguladores, incluida la pérdida de su estatus como market makers.

Su conclusión fue clara: "ESTO DEBE CAMBIAR".

La conversación, sin embargo, reveló las complejidades de tal cambio. El fundador de Pelion Capital, Tony, respondió, estando de acuerdo en principio pero señalando un detalle clave. Señaló que los market makers de TradFi están protegidos por mecanismos como los "circuit breakers", interrupciones automáticas de trading que se activan después de que un precio se mueve cierto porcentaje, como 5-10%, dando tiempo a los market makers para gestionar sus riesgos.

"Sin estas protecciones para los MM, los MM pueden sufrir pérdidas horribles", escribió Tony, argumentando que cualquier nueva obligación debe equilibrarse con medidas de seguridad similares. Krüger estuvo de acuerdo, añadiendo que "los exchanges pueden y deberían implementar circuit breakers", pero sugirió que la inacción es más rentable para ellos.

Debate comunitario y realidad del mercado

El debate se extendió más, con algunos usuarios de X cuestionando la idea misma de copiar las finanzas tradicionales, calificando el marco como "tonto y poco sofisticado en comparación con las criptomonedas". La respuesta directa de Krüger fue que el sistema actual es una razón clave por la que "los exchanges y market makers VIOLAN a los traders minoristas".

Otros, sin embargo, culparon a los propios traders, con un usuario insistiendo en que la verdadera responsabilidad solo comenzaría cuando los participantes del mercado dejaran de perseguir unicornios de alto apalancamiento.

La reciente turbulencia del mercado destaca la necesidad de estabilidad. A principios de semana, el sector cripto perdió más de 400.000 millones de dólares en valor. El análisis de Kobeissi Letter señaló al apalancamiento extremo como la causa principal, destacando que un promedio de 300.000 traders estaban siendo liquidados por día.

Al momento de escribir, el mercado seguía inestable, con Bitcoin (BTC) perdiendo más del 7% en la última semana, Ethereum (ETH) bajando casi un 13%, y XRP de Ripple habiendo caído más del 10%, según datos de CoinGecko.

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