Del 1% a miles de millones: El auge de los stablecoins de Euro, Yen y regionales

Los números cuentan la historia. Las stablecoins alcanzaron $307 mil millones en valor total en octubre de 2025, creciendo desde apenas $28 mil millones cinco años antes. Sin embargo, las stablecoins respaldadas por euros representan solo $500 millones de este enorme mercado. Esto significa que el 99% del valor de las stablecoins sigue al dólar, aunque la Unión Europea tenga una economía más grande que Estados Unidos.

Este desequilibrio está comenzando a cambiar, impulsado por nuevas regulaciones y la creciente demanda de versiones digitales de monedas locales.

Por qué las Stablecoins no vinculadas al dólar importan ahora

Los mercados de divisas tradicionales nos dicen que esta brecha no debería existir. Las monedas que no son USD constituyen más del 40% del comercio diario de divisas, que totaliza $7.5 billones por día. Pero en línea, estas mismas monedas representan menos del 1% de las transacciones blockchain.

Esta desconexión crea problemas reales. Una empresa en Brasil que quiere pagar a un proveedor en Japón usando criptomonedas debe convertir a través de dólares estadounidenses dos veces, pagando comisiones cada vez. Una empresa europea que utiliza blockchain para pagos casi no tiene otra opción que mantener tokens vinculados al dólar, exponiéndolos a riesgos de tipo de cambio que nunca enfrentarían en la banca tradicional.

Los bancos e instituciones financieras están tomando nota. Nueve importantes bancos europeos, incluidos UniCredit e ING, anunciaron planes para lanzar su propia stablecoin en euros a finales de 2026. En Japón, el gigante de servicios financieros Monex está preparando un token respaldado por yenes, mientras que los reguladores del país aprobaron la primera stablecoin de yen con licencia a principios de este año.

La regulación abre las compuertas

Dos importantes cambios regulatorios en 2025 prepararon el escenario para que las stablecoins no vinculadas al dólar crezcan rápidamente.

La regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de Europa entró en plena vigencia el 30 de diciembre de 2024. Las nuevas reglas requieren que los emisores de stablecoins obtengan licencias, demuestren sus reservas mensualmente y sigan estrictos estándares de transparencia. Si bien esto inicialmente causó interrupciones—los exchanges eliminaron más de $140 mil millones en tokens no conformes—también creó reglas claras que animan a bancos e instituciones a entrar en el mercado.

La stablecoin EURC vinculada al euro de Circle creció un 138% después de convertirse en la primera stablecoin con licencia global bajo MiCA en julio de 2024.

Al otro lado del Atlántico, el presidente Trump firmó la Ley GENIUS el 18 de julio de 2025. Esto creó el primer marco federal de América para la regulación de stablecoins. La ley requiere un respaldo uno a uno con dólares reales o activos líquidos y aclara que las stablecoins debidamente respaldadas no son valores. Esta certeza legal da confianza a las empresas financieras tradicionales para lanzar sus propios tokens.

Dónde está ocurriendo el crecimiento

Las stablecoins regionales están ganando tracción más rápidamente en áreas con inestabilidad monetaria o pagos transfronterizos costosos.

América Latina lidera la adopción, con el 71% de las empresas de pagos en la región utilizando ahora stablecoins para transacciones transfronterizas. Los usuarios argentinos, brasileños y venezolanos recurren a las stablecoins como protección contra la inflación y la devaluación de la moneda. La stablecoin BRZ de Brasil y COPM de Colombia encontraron hogar en exchanges especializados que se centran en estos tokens regionales.

Asia-Pacífico mostró un crecimiento del 69% interanual en la adopción de criptomonedas hasta mediados de 2025. Las stablecoins del dólar de Singapur (XSGD) constituyeron el 70% de las transacciones de stablecoins no vinculadas al USD en el sudeste asiático durante el segundo trimestre. La stablecoin del dólar neozelandés NZDS procesó más de 10,000 transacciones con $3 millones en volumen de trading en plataformas especializadas.

La luz verde regulatoria de Japón para las stablecoins en yenes marca un cambio significativo. JPYC se convirtió en el primer token respaldado por yenes regulado aprobado por la Agencia de Servicios Financieros de Japón. El país había prohibido previamente toda actividad de stablecoins pero cambió de rumbo a medida que la adopción global se aceleraba.

La brecha de infraestructura se llena

Los primeros exchanges de criptomonedas no fueron construidos para stablecoins vinculadas a diferentes monedas nacionales. Los creadores de mercado automatizados genéricos como Uniswap funcionan bien para tokens volátiles pero crean problemas para activos estables. Los feeds de precios se retrasan respecto a los tipos de cambio del mundo real, los proveedores de liquidez pierden dinero a través de "pérdidas impermanentes", y los spreads de trading se vuelven innecesariamente amplios.

Están surgiendo plataformas especializadas para resolver estos problemas. Stabull Finance se lanzó en diciembre de 2024 como un exchange descentralizado enfocado exclusivamente en stablecoins no vinculadas al USD y commodities tokenizados como el oro. La plataforma utiliza oráculos de precios que se conectan a mercados de divisas reales, manteniendo los pares de monedas digitales sincronizados con los tipos de cambio reales.

Este enfoque técnico aborda una barrera clave. Sin mecanismos de precios precisos, las stablecoins para monedas más pequeñas luchan por mantener sus paridades. Los sistemas basados en oráculos que rastrean EUR/USD, USD/JPY y otros pares de divisas importantes en tiempo real dan a los traders la confianza de que sus swaps reflejan los precios reales del mercado.

Fuente: @stabullfinance

La plataforma procesa swaps entre euros, yenes, reales brasileños, pesos colombianos y otras ocho monedas, junto con oro tokenizado. Cobra 0.15% por transacción, con el 70% destinado a proveedores de liquidez—tasas competitivas que hacen que la economía funcione tanto para los traders como para quienes suministran capital a los pools.

Qué sucede a continuación

Los gigantes bancarios ven las stablecoins como demasiado grandes para ignorarlas. Citi proyecta que el mercado total de stablecoins alcanzará $1.9 billones para 2030 en un escenario conservador, con un pronóstico optimista de $4 billones. Estas proyecciones asumen que las stablecoins capturan porciones de tres mercados: efectivo que se mueve a tokens digitales, herramientas de liquidez internacional a corto plazo y trading de criptomonedas.

Los procesadores de pago tradicionales están integrando capacidades de stablecoin. Visa y Mastercard ahora admiten liquidaciones con stablecoins en sus redes. La adquisición de $1.1 mil millones de la empresa de pagos blockchain Bridge por parte de Stripe en febrero de 2025 señaló que el fintech convencional ve las stablecoins como infraestructura crítica, no una tendencia pasajera.

El cambio se extiende más allá de los pagos. Aproximadamente el 25% de las empresas ahora utilizan stablecoins para operaciones de tesorería corporativa y liquidaciones de cadena de suministro. Este número sigue creciendo a medida que la claridad regulatoria reduce la incertidumbre legal.

Las billeteras activas de stablecoins superaron los 500 millones a nivel mundial, con un crecimiento interanual superior al 50%. El volumen de transacciones solo en la primera mitad de 2025 superó los $8.9 billones. Estos no son solo traders de cripto moviendo activos—son empresas liquidando facturas, trabajadores recibiendo remesas y comerciantes aceptando pagos.

La brecha de moneda digital se estrecha

Durante décadas, el dólar dominó las finanzas internacionales a través de sistemas bancarios diseñados a su alrededor. Las stablecoins inicialmente reforzaron esta ventaja, dando forma digital a la supremacía del dólar. Cada tenedor de euros que convierte a USDT para acceder a DeFi o cada brasileño que usa Tether para ahorros efectivamente eligió el dólar sobre su propia moneda.

Eso está cambiando a medida que se multiplican las alternativas. Las instituciones europeas quieren tokens en euros para preservar la soberanía monetaria. Los gobiernos asiáticos ven las stablecoins en yenes y yuanes como prioridades estratégicas. Los usuarios latinoamericanos necesitan opciones de moneda local que coincidan con sus realidades económicas.

La tecnología ahora existe para hacer que estas alternativas funcionen eficientemente. Los marcos regulatorios en los principales mercados proporcionan certeza legal. Las plataformas de infraestructura pueden manejar la complejidad técnica de mantener paridades precisas en docenas de pares de divisas.

La pregunta no es si las stablecoins no vinculadas al dólar crecerán, sino qué tan rápido capturarán su parte de un mercado que se proyecta alcanzará billones de dólares en cinco años. Las piezas están encajando para que las monedas más allá del dólar finalmente se digitalicen a escala.