El oro sube a $4.140 mientras el acuerdo para evitar el cierre del gobierno impulsa las expectativas de recorte de tasas

TLDR

• El oro alcanzó los $4.140 por onza tras subir un 2,9% en su mayor ganancia diaria desde mayo, mientras los mercados anticipaban recortes de tasas de la Reserva Federal
• Se espera que se apruebe un acuerdo bipartidista para poner fin al cierre del gobierno estadounidense de 40 días, lo que restablecerá la publicación de datos económicos que muestran un panorama cada vez peor
• Los débiles datos de empleo de octubre y la disminución del sentimiento del consumidor aumentaron las probabilidades de un recorte de tasas de la Fed en diciembre al 64%, con una probabilidad del 77% para enero
• La propuesta del presidente Trump de cheques de estímulo de $2.000 generó preocupaciones inflacionarias, fortaleciendo el atractivo del oro como reserva de valor frente a la devaluación de la moneda
• El oro ha ganado más del 55% en 2025, en camino a su mejor rendimiento anual desde 1979, con Goldman Sachs pronosticando $4.900 por onza para el cuarto trimestre de 2026

Los precios del oro extendieron su rally el lunes, alcanzando aproximadamente $4.140 por onza después de registrar su mayor ganancia en un solo día desde mayo. El metal precioso subió un 2,9% en la sesión de trading anterior mientras los mercados anticipaban más recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

El aumento de precio se produjo cuando el Senado de EE.UU. avanzó en un acuerdo bipartidista para poner fin al cierre gubernamental más largo en la historia estadounidense. El cierre de 40 días ha retrasado la publicación de datos económicos que los economistas esperan que muestren condiciones deterioradas. El presidente Donald Trump ha expresado su apoyo al acuerdo, que se espera que se apruebe y permita que el gobierno reabra en pocos días.

Una vez que el gobierno retome sus operaciones, los informes económicos retrasados proporcionarán información sobre el estado de la economía. Los datos recientes ya han pintado un panorama débil, con pérdidas de empleo en octubre en los sectores gubernamental y minorista. El sentimiento del consumidor también cayó a principios de noviembre, ya que los hogares expresaron preocupación por las condiciones económicas.

Los débiles datos económicos han aumentado las expectativas del mercado para los recortes de tasas de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch del Grupo CME, los operadores ahora ven un 64% de probabilidad de un recorte de tasas en diciembre. La probabilidad aumenta a aproximadamente 77% para enero.

La propuesta de cheques de estímulo añade preocupaciones inflacionarias

El oro recibió otro impulso de la sugerencia del presidente Trump durante el fin de semana de que los estadounidenses podrían recibir cheques de estímulo de "al menos $2.000 por persona". La propuesta, descrita como un dividendo arancelario, se asemeja a los pagos de la era Covid que algunos economistas culparon de contribuir al aumento de la inflación de 2021-2022. El Secretario del Tesoro Scott Bessent ha restado importancia a la idea.

Daniel Ghali, estratega de TD Securities, señaló que los mercados parecían estar reaccionando a la propuesta de cheques de estímulo de Trump. "Muchos están claramente ansiosos por tomar acción en los mercados del oro", dijo en una nota a los clientes.

La perspectiva de recorte de tasas apoya al oro

Los activos sin rendimiento como el oro típicamente tienen un buen desempeño cuando las tasas de interés caen. Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses ni dividendos. El metal también se beneficia durante períodos de incertidumbre económica y preocupaciones sobre la devaluación de la moneda.

El oro podría cotizar entre $4.200 y $4.300 por onza para fin de año, según Grant. Considera que $5.000 por onza es un objetivo razonable para el primer trimestre de 2026.

Christopher Wong, estratega de Oversea-Chinese Banking Corp, dijo que se espera que la Reserva Federal continúe flexibilizando su política hasta 2026. Es probable que las tasas de interés tiendan a la baja, apoyando los precios del oro.

No todos los funcionarios de la Reserva Federal están de acuerdo sobre el camino a seguir. Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, advirtió contra mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo. Alberto Musalem, presidente de la Fed de St. Louis, instó a la cautela sobre recortes adicionales y espera que la economía se recupere en el primer trimestre de 2026.

Rendimiento del año hasta la fecha

El oro ha ganado más del 55% en 2025, encaminándose hacia su mejor rendimiento anual desde 1979. El metal alcanzó un récord histórico por encima de $4.380 por onza el mes pasado antes de retroceder. Varios factores han impulsado el rally, incluido el elevado nivel de compras de los bancos centrales y el aumento de las entradas a los fondos cotizados en bolsa.

Goldman Sachs Group Inc mantiene una perspectiva positiva para el oro, pronosticando que el metal alcanzará $4.900 por onza para el cuarto trimestre de 2026. Otros metales preciosos también registraron ganancias el lunes, con la plata subiendo un 4,5% a $50,46 por onza, el platino subiendo un 2,4% a $1.582,50, y el paladio añadiendo un 3,1% a $1.422,79.

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