Intel reportó un tercer trimestre más fuerte que brevemente elevó sus acciones, pero el negocio principal sigue luchando. Los resultados financieros de la compañía superaron las expectativas de los analistas después de grandes inversiones del gobierno de EE.UU., SoftBank y Nvidia, dando algo de alivio al balance.
Las acciones subieron hasta un 8% en las operaciones previas al mercado antes de que las ganancias se desvanecieran. Los analistas señalaron rápidamente que el problema clave sigue siendo el segmento de fabricación, que continúa perdiendo dinero.
La compañía abrió Intel Foundry Services a clientes externos en 2021. El objetivo era convertir su fabricación interna en un negocio competitivo de fundición. El segmento sigue estando lejos de ser rentable.
Para el trimestre que terminó el 27 de septiembre, la fundición registró una pérdida de $2.3 mil millones sobre $4.2 mil millones en ingresos, lo cual es menor que la pérdida de $5.8 mil millones en el mismo período del año pasado.
Pero los pronósticos muestran que la pérdida aumentará a $2.5 mil millones y los ingresos se reducirán a $4.1 mil millones en el cuarto trimestre. Los analistas dijeron que esta situación es un riesgo para el precio de las acciones en el futuro.
Las dificultades de fabricación de Intel continúan
Stacy Rasgon de Bernstein escribió que los inversores no deberían asumir un cambio de rumbo todavía, diciendo: "Entendemos el deseo de reclamar la victoria para la compañía en apuros, pero esta lucha está lejos de terminar".
Uno de los mayores problemas es que solo $8 millones de ingresos de fundición provinieron de clientes externos, según las estimaciones de Rasgon. El negocio sigue sirviendo principalmente a necesidades internas, lo que limita el crecimiento.
Se esperaba que el proceso de fabricación 18A de la compañía atrajera a diseñadores de chips externos. Eso no sucedió. El proceso ahora se utilizará principalmente para productos internos.
El próximo proceso de fabricación, 14A, está planeado como la oferta destinada a atraer nuevos clientes externos. El CEO Lip-Bu Tan dijo a los analistas que la compañía está en conversaciones con clientes potenciales y está animada por los comentarios iniciales.
Pero Rasgon señaló: "14A sigue estando muy lejos". La compañía también dijo que solo expandirá la capacidad de 14A cuando vea demanda verificada, no antes.
El negocio de productos también está bajo presión mientras la compañía pierde cuota de mercado frente a AMD. Algunos analistas advirtieron que el optimismo actual, impulsado por anuncios sobre asociaciones de fundición, nuevos chips y proyectos de IA, puede desvanecerse una vez que la atención vuelva a los fundamentos.
El analista de Deutsche Bank Ross Seymore escribió que el cambio de vuelta a la realidad financiera podría llevar a "vientos en contra" para las acciones.
La competencia y los retrasos de capacidad impactan las perspectivas
La compañía ha argumentado que su papel de fabricación es importante para la cadena de suministro de EE.UU., ya que la mayoría de los chips avanzados se producen en Taiwán por TSMC. Este argumento ayudó a la compañía cuando el gobierno de EE.UU. adquirió una participación del 9.9% en agosto.
Sin embargo, TSMC está invirtiendo $165 mil millones para construir nuevas fábricas en Estados Unidos, debilitando esa defensa de la cadena de suministro.
El analista de Citi Chris Danely dijo que los inversores pueden creer que la fundición puede volverse rentable, pero él no lo cree. Dijo que la compañía está "años por detrás de TSMC" y sugirió que el negocio de fundición para terceros debería venderse.
El CEO anterior lanzó un plan para introducir "cinco nodos en cuatro años" para ponerse al día en la fabricación de chips, pero ese plan no cumplió con las expectativas y las acciones cayeron en 2024.
Los ejecutivos admitieron en la última llamada que los rendimientos en 18A son "adecuados" pero no suficientes para alcanzar los márgenes necesarios.
También dijeron que 18A no alcanzará su producción máxima hasta "el final de la década". Eso añade incertidumbre en torno a la demanda de nuevos chips como Panther Lake y Clearwater Forest, ambos fabricados en 18A.
El analista de Bank of America Vivek Arya dijo que no espera una mejora importante en los costos pronto, citando la lenta adopción interna y la fuerte competencia de fundición en Estados Unidos.
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/intels-core-business-is-still-failing/
