Acciones de Meta: El aumento del gasto en IA presiona los márgenes a pesar de superar las expectativas de ingresos

TLDR

• Los ingresos del tercer trimestre de Meta alcanzaron $51.2 mil millones (un aumento del 26%), pero el EPS de $1.05 no alcanzó por mucho la estimación de $6.72 debido a un cargo único.
• El margen operativo se contrajo al 40% desde el 43% ya que los costos de IA se aceleran más rápido que el crecimiento de ingresos.
• La compañía aumentó su guía de gastos de capital para 2025 a $71 mil millones y espera incrementos de gasto aún mayores en 2026.
• El flujo de caja libre cayó un 35% mientras que el flujo de caja operativo aumentó un 21%, mostrando la tensión de las inversiones en infraestructura de IA.
• BofA Securities redujo el precio objetivo de Meta de $900 a $810, citando preocupaciones sobre el crecimiento de ganancias y el flujo de caja.

Meta Platforms entregó resultados mixtos del tercer trimestre que empujaron las acciones a la baja un 8% en las operaciones después del cierre. El gigante de las redes sociales reportó ingresos de $51.2 mil millones, superando la estimación de Wall Street de $49.5 mil millones. Los ingresos interanuales aumentaron un 26%.

Meta Platforms, Inc., META

Las ganancias por acción fueron de $1.05, por debajo del pronóstico de consenso de $6.72. Un gran cargo único causó el déficit significativo.

El margen operativo de la compañía cayó al 40% desde el 43% en el mismo período del año anterior. Esta compresión indica que los costos están creciendo más rápido que las ventas. Los gastos de investigación y desarrollo aumentaron un 28% interanual, impulsados por la contratación agresiva en la división de investigación de IA de Meta.

Los Planes de Gasto de Capital se Intensifican

Meta aumentó su perspectiva de gastos de capital para 2025 a aproximadamente $71 mil millones. Esto representa la tercera revisión al alza este año desde la estimación anterior de $69 mil millones.

La dirección advirtió que el crecimiento en dólares de los gastos de capital en 2026 será sustancialmente mayor que en 2025. La construcción de infraestructura de IA no muestra signos de desaceleración. El flujo de caja libre disminuyó un 35% aunque el flujo de caja operativo aumentó un 21%. La brecha proviene de los masivos gastos de capital que se están deduciendo.

El balance de Meta ahora refleja estas fuertes inversiones. La compañía tiene más deuda, impuestos y pasivos de arrendamiento que efectivo e inversiones a corto plazo. Este cambio comenzó en el segundo trimestre y se profundizó en el tercer trimestre.

La semana pasada, Meta estructuró un acuerdo de financiación de $27 mil millones con Blue Owl Capital para su centro de datos Hyperion. La empresa conjunta mantiene la deuda relacionada fuera de los libros de Meta.

La Estrategia de IA Impulsa la Renovación de la Investigación

El CEO Mark Zuckerberg quiere ofrecer funciones de IA a los 3.5 mil millones de usuarios activos diarios de Meta. La compañía planea mejorar las experiencias a través de herramientas como el chatbot Meta AI mientras mejora la segmentación de anuncios.

Los modelos de lenguaje Llama 4 de Meta se lanzaron en abril con críticas negativas. Esto provocó una reestructuración de los equipos de IA. En junio, Zuckerberg comenzó a ofrecer a los principales investigadores de IA paquetes de compensación que supuestamente alcanzan las nueve cifras.

La joya de la corona de este impulso de reclutamiento fue la adquisición del 49% de la startup Scale AI con una valoración de $29 mil millones. El objetivo principal era incorporar al CEO Alexandr Wang para liderar los esfuerzos de investigación de IA de Meta.

La Perspectiva de los Analistas se Ajusta a la Baja

BofA Securities redujo el precio objetivo de Meta de $900 a $810 mientras mantiene una calificación de Compra. La firma señaló el crecimiento limitado del EPS y la presión del flujo de caja libre esperada en 2026.

BofA cree que la mayoría de las noticias negativas sobre gastos ya están reflejadas en el precio de las acciones. La firma ve catalizadores potenciales en los próximos lanzamientos de productos, incluido un nuevo modelo de lenguaje grande y herramientas de creación de contenido.

Al precio después del cierre de $695, Meta cotizaba a 10.5 veces el EBITDA estimado para 2027 y 19 veces el EPS del negocio principal estimado para 2027. La acción actualmente cotiza a $751.67 mientras los inversores sopesan los crecientes costos de IA frente a los rendimientos futuros.

La publicación Meta Stock: El Aumento del Gasto en IA Presiona los Márgenes a Pesar de Superar las Expectativas de Ingresos apareció primero en Blockonomi.