Estocolmo se ha convertido en el principal centro de OPV de Europa en 2025 tras recaudar 6,8 mil millones de dólares

Estocolmo se ha convertido en un centro de OPV en Europa tras recaudar $6.8B en ofertas iniciales este año. La capital sueca ha superado ahora a mercados dominantes como Londres, Frankfurt y Zurich y se ha posicionado como un destino principal para OPVs.

A nivel global, Estocolmo ahora ocupa el quinto lugar solo por detrás de Estados Unidos, China, Hong Kong e India. Mientras Estocolmo experimenta un aumento en la actividad de OPV, el mercado de Londres está luchando. Las bolsas británicas han visto una disminución en la actividad de recaudación de fondos de casi un 70% y el Reino Unido ha caído fuera del top 20 de mercados globales de OPV.

Estocolmo se ha convertido en un destino popular para OPVs en Europa

Estocolmo ha emergido como el destino más candente de Europa para ofertas públicas iniciales (OPVs) en 2025, superando a mercados más grandes y tradicionalmente más dominantes como Londres, Frankfurt y Zurich. La capital sueca está en camino de recaudar $6.8B en ofertas iniciales este año, superando a otras bolsas europeas, según datos de Bloomberg.

Las empresas han comenzado a migrar a Nueva York o a permanecer privadas por más tiempo, pero Estocolmo se ha posicionado como el lugar de referencia para pequeñas y medianas empresas respaldadas por inversores nacionales entusiastas.

Lo más destacado de la fuerte racha de Suecia es la próxima OPV de €3.1B de Verisure Plc, una empresa de seguridad cuya flotación será la más grande de Europa desde Porsche AG en 2022. Antes de eso, estuvo el éxito de Noba Bank Group AB, que recaudó 7.6B de coronas suecas ($808 millones) a principios de este año y vio sus acciones aumentar un 30% en su debut de operaciones.

El boom de OPVs de Suecia

Varios factores han convergido en 2025 para hacer de Estocolmo un centro de OPV. Los observadores dicen que la estabilidad macroeconómica, el apetito inversor y una ola de empresas listas para OPV contribuyeron a su crecimiento.

"Las estrellas se han alineado este año", dijo Henric Roth, socio del bufete de abogados Baker McKenzie, describiendo el cambio como un "cambiador de tendencia" para las cotizaciones suecas.

A diferencia de muchas partes de Europa, Suecia se beneficia de una apertura cultural hacia la inversión en renta variable. Los hogares suecos invierten más de la mitad de sus ahorros en acciones, más del doble del promedio de la zona euro, según el Instituto Europeo de Ahorro.

El mercado de Suecia también cuenta con gestores de fondos activos, family offices y fondos de pensiones con un fuerte apetito por acciones de pequeña y mediana capitalización. Aproximadamente el 69% de los activos de fondos suecos están vinculados a fondos de renta variable, la proporción más alta de Europa. Esta base de capital local crea un terreno fértil para que las empresas enfocadas en el crecimiento, particularmente en la región nórdica, recauden dinero sin necesidad de cruzar el Atlántico.

"Cuando la empresa es tan pequeña, preferimos que puedan mostrar un crecimiento orgánico y que el negocio funcione en Suecia, pero también pueden llevarlo al extranjero", explicó Christian Brunlid de Handelsbanken Fonder, un importante inversor en la OPV de Noba Bank.

Sin embargo, Estocolmo todavía enfrenta desafíos estructurales a pesar de su impresionante aumento de OPVs. Con una capitalización de mercado total de aproximadamente $1T, Suecia no puede competir con la pura escala del mercado estadounidense de $70T. Esa limitación ya le ha costado a Estocolmo varias historias de éxito locales. Gigantes como Spotify, Klarna y Oatly optaron por cotizaciones en EE.UU., beneficiándose del mayor capital y la mayor visibilidad global.

Algunas empresas han tenido dificultades después de listar sus OPVs en Estocolmo, disminuyendo el entusiasmo. El desarrollador de juegos Hacksaw AB y la firma de capital privado Roko AB han visto caer sus acciones, mientras que el fabricante de cámaras de alta gama Qualisys Holding AB ha bajado un 25% desde su debut. Hay otras empresas cuyas historias no son tan decepcionantes, como Enity Holding AB, cuyas acciones han subido un 50% desde su listado en junio.

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