Warren Buffett está comprando OxyChem de Occidental por 9,7 mil millones de dólares en efectivo

Warren Buffett avanza hacia el mayor acuerdo de Berkshire Hathaway desde 2022. Como Cryptopolitan informó anteriormente, Berkshire ha llegado a un acuerdo para comprar la unidad química de Occidental Petroleum, OxyChem, por exactamente 9.700 millones de dólares en efectivo.

Esta sería la última transacción de alto riesgo del legendario inversor mientras se acerca al final de su etapa como CEO. Occidental está agobiada por miles de millones en deudas y eligió vender en un momento en que los mercados químicos están en el punto más bajo de su ciclo.

Los analistas de JPMorgan escribieron: "Uno de los principales compromisos fue el momento, ya que OXY está vendiendo OxyChem por debajo de las condiciones cíclicas de medio ciclo para los productos químicos". El acuerdo muestra a Warren eligiendo un momento en que la posición del vendedor es débil pero los activos siguen siendo productivos.

La compra también deja atrás uno de los mayores problemas. Occidental mantiene los pasivos ambientales de OxyChem en lugar de transferirlos a Berkshire. La compañía reveló en su última presentación que los pasivos totalizan 1.900 millones de dólares. Los analistas de Mizuho escribieron: "OXY está reteniendo ~1.900 millones de dólares en pasivos de remediación ambiental (a partir de YE24), lo que representa un riesgo para los flujos de efectivo futuros si el costo real de la remediación excede el valor evaluado actual".

Esto significa que la oferta de Warren compra los activos sin asumir el costoso riesgo de limpieza. Al mismo tiempo, Occidental también está renunciando a una futura ganancia inesperada de flujo de efectivo vinculada a la expansión de la planta Battleground de OxyChem, programada para 2026. JPMorgan estimó que el proyecto podría haber aumentado el flujo de efectivo de Occidental en 460 millones de dólares anuales a partir de ese año. Después de considerar aproximadamente 1.700 millones de dólares en fugas fiscales, el valor después de impuestos de la venta cae más cerca de los 8.000 millones de dólares, dijo el banco.

Warren construye sobre una larga y costosa historia con Occidental

La reacción del mercado al acuerdo fue inmediata, con la caída de las acciones de Occidental en más del 7% el día en que se anunció la compra, según datos de CNBC.

Pero la inversión de 10.000 millones de dólares es en realidad una adición a una larga relación financiera entre Warren y Occidental. Permítanos explicar.

En 2019, el Oráculo de Omaha intervino con un compromiso de 10.000 millones de dólares para ayudar a financiar la adquisición de Anadarko Petroleum por parte de Occidental y, a cambio, recibió acciones preferentes y warrants para comprar más acciones comunes.

A principios de 2022, Warren también estaba comprando acciones comunes de Occidental directamente en el mercado abierto, convirtiendo a Berkshire Hathaway en el mayor accionista de Occidental, con una participación del 28,2% en el gigante energético.

Esa participación continúa pagando. Occidental actualmente paga un dividendo del 8% sobre la participación preferente de Berkshire y un rendimiento de dividendo del 2,1% sobre sus acciones comunes a los precios actuales. Esto le da a Warren un ingreso regular incluso antes de que se cierre el acuerdo de OxyChem.

La CEO de Occidental, Vicki Hollub, dijo que la compañía tiene la intención de redimir las acciones preferentes de Berkshire en 2029 a medida que acumula reservas de efectivo. Ese plan cambiaría la relación una vez más, convirtiendo a Berkshire de tenedor preferente a un gigantesco accionista común con una posición clave en una de las empresas energéticas más grandes de América.

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