Qué pasó realmente con Kadena – dentro de un colapso que nadie vio venir

¿Qué salió mal dentro de Kadena — la blockchain diseñada por Wall Street que intentó superar a Bitcoin pero colapsó bajo su propio peso?

El día que Kadena se oscureció

El colapso de Kadena marca uno de los finales más abruptos en la historia reciente de las criptomonedas. El 21 de octubre, el equipo detrás de Kadena anunció que "cesaría toda actividad comercial y mantenimiento activo inmediatamente", citando condiciones difíciles del mercado y una incapacidad para mantener las operaciones.

El anuncio desencadenó una rápida caída en el valor de mercado de Kadena (KDA), ya que el token cayó de $0,225 a casi $0,056 en cuestión de horas, borrando más del 75% de su precio y dejando incierto el futuro del proyecto. 

Los exchanges centralizados pronto comenzaron a excluir KDA y suspender los depósitos, con varios planeando eliminar los pares de trading para el 29 de octubre.

Kadena fue fundada por los ex ingenieros de blockchain de JPMorgan, Stuart Popejoy y Will Martino. Su objetivo era crear un sistema de prueba de trabajo escalable que mantuviera la seguridad a nivel de Bitcoin mientras soportaba contratos inteligentes. 

La red se construyó sobre un marco conocido como Chainweb, donde múltiples cadenas funcionan en paralelo y comparten seguridad para mejorar el rendimiento de las transacciones.

El diseño atrajo la atención temprana de desarrolladores institucionales e inversores minoristas. En su punto máximo en 2021, el token KDA se negoció por encima de $27,60, y el proyecto alcanzó una capitalización de mercado de miles de millones de dólares antes de colapsar un 99,8% hasta aproximadamente $0,06 al 23 de octubre.

La reacción de la comunidad ante el cierre ha estado dividida. Muchos usuarios expresaron incredulidad, ira y decepción, con algunos calificando el evento como una "salida" en lugar de un traspaso planificado.

Sin embargo, la blockchain de Kadena en sí continuará operando. El equipo declaró que "los mineros independientes y los desarrolladores de la comunidad mantendrán la red activa", con un binario de nodo final que se lanzará para el mantenimiento continuo sin la participación de la empresa. 

También confirmaron que más de 566 millones de KDA quedan por distribuir como recompensas de minería hasta 2139, mientras que alrededor de 83,7 millones de tokens están programados para desbloquearse en noviembre de 2029.

Esa declaración significa que la red sobrevivirá en estructura pero no necesariamente en propósito. Kadena ahora funciona como una cadena de prueba de trabajo sin su empresa fundadora, liderazgo o financiación.

La visión que nunca escaló

Kadena se lanzó a principios de 2019 y entró en funcionamiento en la red principal alrededor de 2020, presentándose como una blockchain de prueba de trabajo escalable capaz de ejecutar contratos inteligentes a través de su diseño de cadena trenzada.

El proyecto tenía como objetivo resolver los cuellos de botella de rendimiento observados en las redes tempranas y establecerse entre los principales contendientes de capa 1 de esa era.

A pesar de su ambición técnica, varias debilidades se hicieron evidentes con el tiempo. La arquitectura de Kadena ofrecía un fuerte rendimiento teórico y seguridad, pero no logró traducir eso en una adopción significativa en el mundo real.

Los protocolos de finanzas descentralizadas de la red nunca ganaron la liquidez o el compromiso de los usuarios necesarios para crear un ecosistema autosostenible. Según DeFi Llama, el valor total bloqueado en Kadena alcanzó su punto máximo en alrededor de $11 millones en agosto de 2022 y cayó a aproximadamente $128.000 para octubre de 2025.

Otro problema fue la identidad. Redes competidoras como Ethereum (ETH) y Solana (SOL) lograron construir fuertes comunidades de desarrolladores, verticales de aplicaciones distintas y claros efectos de red. 

Kadena, en contraste, siguió siendo una plataforma de propósito general sin un nicho definido. Los analistas a menudo la describían como una "novedad técnica sin ajuste al mercado del producto", una condición que limitaba la tracción a largo plazo.

Mientras tanto, el entorno cripto evolucionó rápidamente. Las redes de capa 2, las arquitecturas modulares y los rollups comenzaron a dominar la conversación sobre escalabilidad, atrayendo la atención de inversores y desarrolladores hacia ecosistemas que ofrecían mejor componibilidad y liquidez.

Ahora hay más de 100 rollups y más de 200 cadenas soberanas en operación, pero la mayoría lucha por atraer incluso a 2.000 usuarios diarios. El espacio se ha saturado con redes que ven poco uso real, y Kadena perdió gradualmente tanto la atención como el capital a medida que la actividad se desplazaba a otros lugares.

La economía de tokens y la gobernanza complicaron aún más las cosas. El largo cronograma de emisión del proyecto creó una presión de oferta continua mientras la demanda se debilitaba. El desarrollo y la gobernanza permanecieron concentrados dentro de la organización central en lugar de una comunidad descentralizada. 

En un intento por recuperar impulso, Kadena anunció un programa de subvenciones de $50 millones en mayo de 2025 para financiar proyectos de Chainweb EVM y tokenización. También lanzó varias actualizaciones de protocolo, incluidas las versiones 2.27, 2.28 y 2.29 entre febrero y mayo de 2025.

Estos esfuerzos, sin embargo, no lograron cambiar la realidad en cadena. La actividad de los desarrolladores se mantuvo mínima, la participación de los usuarios baja y la liquidez casi inexistente, dejando a la red expuesta al eventual shock del mercado que siguió.

Las acusaciones nublan los últimos días de Kadena

El colapso de Kadena ha desencadenado una creciente ola de especulación y acusaciones dentro de la comunidad cripto. Varios traders y autoproclamados denunciantes afirman que ciertos miembros de la organización Kadena pueden haberse beneficiado de la caída del proyecto.

Una publicación ampliamente compartida alegaba que "los empleados de Kadena [fueron] atrapados con las manos en la masa haciendo operaciones short de su propio token $KDA con apalancamiento justo antes de anuncios importantes", reclamando ganancias "por decenas de millones" en múltiples exchanges. Estas afirmaciones, sin embargo, siguen sin verificarse.

La especulación sobre el comportamiento interno se intensificó después de que los datos de trading parecieran alinearse con los principales movimientos del mercado a principios de octubre. Alrededor del 10 de octubre, el mercado cripto más amplio cayó bruscamente tras los anuncios de nuevos aranceles del presidente Trump, lo que desencadenó una venta masiva de activos de riesgo.

Bitcoin (BTC) cayó casi un 12% en dos días, mientras que varias altcoins perdieron más del 50%. El token de Kadena cayó de aproximadamente $0,38 a $0,08, ubicándose entre las pérdidas más pronunciadas en proyectos de mediana capitalización.

Según un analista, "se liquidan por todo... durante casi dos semanas pretenden que todo está bien, mientras tanto abren enormes posiciones cortas apalancadas... publican sobre el cese de operaciones... y lo recuperan todo".

La situación ya ha provocado amenazas de acciones legales. Una publicación de Kaddex, uno de los principales proyectos del ecosistema de Kadena, anunció planes para organizar una demanda colectiva contra los directores de Kadena, acusándolos de "comportamiento irresponsable" y mala conducta en el mercado.

Indignación, dolor y un destello de esperanza

Las consecuencias del cierre de Kadena se han desarrollado como una mezcla de indignación y reflexión. En las plataformas sociales, los holders de largo plazo han expresado profunda frustración e ira.

Un usuario escribió: "Estuve manteniendo este proyecto de m**rda durante años, solo para que nos dejaran tirados a todos. Estos tipos deberían ir a la cárcel".

Otro comentó: "Una parte de mí acaba de morir esta noche. Después de todos estos años, $Kadena era solo una estafa como cualquier otra m**rda de rugpull".

"Hicieron un rugpull total a todos los que invirtieron en ustedes y luego ni siquiera activaron los comentarios para el anuncio. Clásico", agregó otro usuario frustrado.

En medio de la ira, algunas figuras de la industria han pedido calma y continuidad. Daniel Keller, cofundador del proyecto Flux y uno de los primeros socios del ecosistema de Kadena, emitió una declaración pública reafirmando el compromiso de su equipo con la red.

Declaró que Flux continuaría apoyando el "ecosistema de Kadena y su comunidad", proporcionando "orientación técnica y de billetera" mientras ayuda a dar forma a "un proyecto totalmente impulsado por la comunidad".

Keller agregó que Flux sigue guiado por la "descentralización, transparencia y colaboración", y ayudaría a establecer la Fundación Kadena para mantener las operaciones de la red.

Si esta muestra de apoyo conducirá a un renacimiento real sigue sin estar claro. Si los mineros, desarrolladores y holders restantes pueden organizarse de manera efectiva, Kadena podría perdurar como una cadena dirigida por la comunidad, similar a cómo Terra Classic sobrevivió después de su colapso.

Sin embargo, el daño económico, la pérdida de reputación y la falta de respaldo institucional hacen que tal recuperación sea altamente incierta.