Nuevo fondo de BNY permite a los emisores de Stablecoin cumplir con las reglas de reserva de la Ley GENIUS

TLDR:

• El fondo BSRXX de BNY Mellon ofrece a los emisores de stablecoin estadounidenses un vehículo de inversión de reserva regulado bajo la Ley GENIUS.
• El fondo invierte en activos líquidos de ultra corto plazo pero no mantiene stablecoins directamente.
• La Ley GENIUS (julio de 2025) exige que las reservas de stablecoin consistan en valores de alta calidad y corto vencimiento.
• El mercado de stablecoin podría alcanzar ~$1.5 billones para 2030, aumentando la demanda de instrumentos de reserva conformes.

The Bank of New York Mellon Corporation (BNY Mellon) ha introducido un nuevo fondo del mercado monetario diseñado específicamente para emisores de stablecoin que buscan cumplir con la regulación estadounidense. El fondo, denominado BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), aborda los requisitos de activos de reserva establecidos en la nueva ley federal. 

Permite a los emisores de stablecoins colocar fondos en un vehículo regulado que cumple con las condiciones de la Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU. ("Ley GENIUS"), que entró en vigor en julio de 2025. En consecuencia, este paso señala una integración más profunda de la infraestructura financiera tradicional en el ecosistema de stablecoin.

Nuevo Fondo para Reservas de Stablecoin Cumple con las Exigencias de la Ley GENIUS

El fondo de BNY Mellon está estructurado explícitamente para servir a emisores de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense y otros inversores institucionales calificados para cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS. Según Bloomberg, el fondo acepta efectivo o valores gubernamentales de corto plazo en lugar de invertir en stablecoins directamente. 

Bajo el marco estatutario de la Ley GENIUS, los emisores de stablecoin deben mantener reservas altamente líquidas respaldando cada token, y el nuevo fondo ofrece un vehículo regulado que satisface esos criterios. 

BNY Mellon dice que el fondo no está tokenizado y sigue siendo un vehículo tradicional del mercado monetario, pero se dirige a las necesidades específicas de los emisores de activos digitales. El vehículo lleva un ticker (BSRXX) y se comercializa a emisores de stablecoin que buscan canalizar los ingresos de emisión hacia activos elegibles bajo la nueva ley. 

Este movimiento llega en un momento en que el sector de stablecoin continúa expandiéndose y el escrutinio regulatorio se intensifica globalmente. La alineación del fondo con los mandatos regulatorios puede aliviar la carga de tesorería para los emisores y anclarlos más firmemente a los instrumentos financieros tradicionales.

Implicaciones para los Mercados Cripto y la Gestión de Reservas

Al lanzar BSRXX, BNY Mellon se posiciona como facilitador de infraestructura de cumplimiento para emisores de stablecoin. El fondo aprovecha sus capacidades globales de custodia y gestión de activos; BNY informa que supervisa unos $57.8 billones en activos bajo custodia y administración a septiembre de 2025. 

Desde un punto de vista operativo, los emisores ahora tienen una vía regulada para invertir sus entradas de fiat (de la emisión de tokens) en instrumentos a corto plazo y ultra líquidos en lugar de dejarlos inactivos o en tenencias menos estructuradas. Esta estructura puede reducir el riesgo de reserva y mejorar la transparencia del respaldo para stablecoins estadounidenses. 

El desarrollo también puede influir en los participantes del mercado al establecer un estándar de colocación de reservas que, cuando se replique, podría convertirse en la columna vertebral de las estrategias de liquidez de los emisores. Mientras tanto, los observadores regulatorios pueden ver esto como evidencia de que las finanzas convencionales están absorbiendo elementos del ecosistema de activos digitales. 

Las proyecciones del tamaño del mercado de stablecoin varían, pero algunas estimaciones sugieren que el espacio podría crecer significativamente; los materiales de BNY hacen referencia a un mercado potencial de aproximadamente $1.5 billones para 2030. Con esto en mente, vehículos como BSRXX pueden volverse más centrales para la infraestructura que respalda la emisión y liquidación de tokens.

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