Polymarket acusado de presunto volumen contabilizado por duplicado en la mayoría de datos públicos

• Investigaciones recientes muestran que las operaciones de Polymarket se cuentan dos veces en la mayoría de los paneles públicos.
• El problema proviene de eventos maker-taker redundantes en los contratos inteligentes.
• Según las alegaciones, los volúmenes reales son aproximadamente la mitad de lo que informan los paneles.

Polymarket, la destacada plataforma de mercado de predicción, está siendo objeto de escrutinio después de que una investigación de Storm Slivkoff sugiriera que los volúmenes de trading reportados por la plataforma podrían estar sistemáticamente inflados en la mayoría de los paneles de análisis públicos.

La controversia ha llamado la atención de expertos de la industria, analistas de datos y participantes del mercado, planteando preguntas sobre cómo se mide y reporta la actividad de trading en los mercados de predicción descentralizados.

Polymarket emite eventos OrderFilled separados para makers y takers

La investigación de Storm Slivkoff, socio de Paradigm, que posteriormente fue destacada por el cofundador de Paradigm Matt Huang, ha identificado una discrepancia técnica en los datos de contratos inteligentes en cadena de Polymarket.

Según Slivkoff, la plataforma emite eventos OrderFilled separados tanto para el lado maker como para el lado taker de cada operación.

Aunque cada evento es preciso individualmente, la mayoría de los paneles públicos agregan todos los eventos indiscriminadamente, contando efectivamente la misma operación dos veces.

Una transacción simple demuestra el problema. Una operación de tokens YES por $4.13 generó dos eventos idénticos por la misma cantidad, que los paneles luego sumaron para reportar $8.26 en volumen de trading.

Slivkoff señaló que este error afecta tanto al volumen nocional (el número de contratos negociados) como al volumen de flujo de efectivo (el valor en dólares intercambiado), inflando así la representación de cada operación.

Cabe destacar que el error no está relacionado con el wash trading (volumen falso) y resulta puramente de la forma en que los contratos de Polymarket emiten datos.

Polymarket refuta las afirmaciones de doble conteo de volumen

El equipo interno de Polymarket rápidamente rechazó las alegaciones, afirmando que el sitio oficial informa el volumen del lado taker sin doble conteo, en línea con las prácticas estándar de la industria.

La plataforma ha enfatizado que el problema afecta principalmente a los paneles de terceros, que dependen de datos de eventos sin procesar de contratos inteligentes sin implementar correcciones para entradas redundantes.

Cabe destacar que varios proveedores de datos importantes, incluidos DefiLlama, Allium Labs y Blockworks, han confirmado que están actualizando sus paneles para tener en cuenta la discrepancia.

Algunos proveedores de datos, sin embargo, han defendido las metodologías actuales, señalando que los paneles más sofisticados habían tenido en cuenta la distinción desde 2024 pero no habían documentado formalmente su enfoque.

Otros proveedores de datos han criticado a Paradigm por posible sesgo, ya que la firma tiene inversiones en Kalshi, un mercado de predicción competidor con sede en EE. UU.

Las implicaciones más amplias para el mercado

Más allá de la cuestión inmediata del volumen reportado, la controversia subraya desafíos más amplios en la medición precisa de la actividad en las plataformas de mercado de predicción.

Los contratos de bajo precio pueden crear volúmenes nocionales desproporcionadamente grandes en relación con el capital real en riesgo, lo que hace que las métricas de volumen tradicionales sean potencialmente engañosas.

Los expertos han sugerido que métricas como el interés abierto y los ingresos por comisiones pueden ofrecer una imagen más clara de la actividad de la plataforma.

El momento de la revelación también es notable, coincidiendo con los planes de Polymarket para un relanzamiento completo en EE. UU. tras la aprobación regulatoria de la CFTC y una valoración anticipada de $12 mil millones a $15 mil millones.

La plataforma también está explorando una operación interna de market-making que podría operar contra los clientes, generando mayor escrutinio y comparación con competidores como Kalshi.

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