El FUD del mercado no ha perdonado la dinámica en cadena de los L1.
Solana [SOL] no es una excepción. Técnicamente, SOL es el activo de alta capitalización con peor rendimiento este trimestre, cayendo un 37%. De hecho, esto marca la mayor sangría trimestral de SOL desde el segundo trimestre de 2022, manteniendo las emociones FOMO firmemente al margen.
En el frente de los HODL, el riesgo de capitulación está claramente aumentando. Las pérdidas netas realizadas están disparándose, y el NUPL de STH (> 155 días) está profundamente en rojo, mostrando una capitulación de manual mientras SOL ha caído un 50% desde su pico de $250.
Fuente: TradingView (SOL/USDT)
Sin embargo, la paciencia también se está agotando entre los holders de largo plazo.
Las métricas en cadena muestran que el NUPL de LTH de Solana está retrocediendo a los niveles de abril que desencadenaron la caída del 30% de SOL. Dicho esto, en el mercado de aversión al riesgo actual, este retroceso del mercado podría ser simplemente una sacudida clásica, eliminando a las manos débiles.
Pero esta vez se siente diferente.
La estructura del mercado bajista está comenzando a filtrarse en los fundamentos de la red. Si esta tendencia continúa, SOL podría estar enfrentando su mayor amenaza hasta ahora, poniendo a prueba tanto sus niveles de soporte como la resiliencia de su ecosistema.
Cuando alcanzar el punto de equilibrio cuesta $17M
SOL ha estado redoblando esfuerzos para entrar en la corriente principal y mantener su confianza.
Entre el lanzamiento del ETF, la actualización de Firedancer en vivo, la creciente adopción institucional con más activos tokenizados en cadena, y ambiciones multi-blockchain, no es sorpresa que JPMorgan esté entusiasmado con SOL.
Pero el mercado no está exactamente vibrando de la misma manera. Los analistas están levantando las cejas sobre la salud de la red de Solana mientras el número de validadores se desploma, cayendo un 68% en solo dos años, dejando solo alrededor de 800 nodos en pie.
Fuente: X
En pocas palabras, el staking de Solana está bajo seria presión.
¿La razón? Técnicos débiles. SOL está atrapado en un bucle de retroalimentación, fallando en niveles clave, matando el FOMO, y terminando como uno de los activos con peor rendimiento este trimestre. Eso significa que los costos de staking están siendo sometidos a duras pruebas.
Para contextualizar, la cantidad de SOL que un validador necesita hacer stake solo para alcanzar el punto de equilibrio se ha triplicado, costando alrededor de $17 millones por bloque. En consecuencia, los validadores están sintiendo la presión, poniendo en peligro la seguridad de la red.
En esta configuración, retirar el stake comienza a tener total sentido. Es por eso que el retroceso de Solana no es solo un "reinicio saludable". En cambio, las salidas de validadores están desafiando la historia de adopción, planteando preguntas sobre la resiliencia de la red.
Pensamientos finales
- El recuento de validadores de Solana ha caído un 68% en dos años, dejando solo 800 nodos activos y poniendo la seguridad de la red bajo presión.
- El SOL requerido para alcanzar el punto de equilibrio se ha triplicado, con operaciones de nodos que cuestan $17 millones por bloque, haciendo que retirar el stake sea cada vez más lógico.
Fuente: https://ambcrypto.com/solanas-validator-crisis-explained-800-nodes-remain-17-mln-for-one/
