¿El último repunte de Bitcoin es real o solo un rebote temporal?

El reciente aumento del precio de Bitcoin ha generado debate sobre si el mercado finalmente ha encontrado un suelo o simplemente está reaccionando al agotamiento a corto plazo.

El problema crítico no es qué tan fuerte se ve el rebote solo en el precio, sino si refleja un cambio real en la demanda subyacente.

En los mercados de Bitcoin, los rebotes ocurren a menudo durante tendencias bajistas más amplias. Estos movimientos generalmente son impulsados por el cierre de posiciones cortas, ajustes de posición y una breve disminución del miedo, en lugar de nuevas compras al contado. Como resultado, pueden parecer convincentes mientras carecen de los fundamentos necesarios para una reversión sostenida.

Lo que está mostrando el comportamiento en cadena ahora mismo

Un nuevo informe, compartido por CryptoQuant, se enfoca en el Spent Output Profit Ratio (SOPR), una métrica que muestra si Bitcoin que se mueve en cadena se vende con ganancia o con pérdida.

Según el informe, cuando el SOPR está por debajo de 1, significa que los participantes del mercado están vendiendo con pérdidas. Este comportamiento señala reducción de riesgo y posicionamiento defensivo, no confianza. Históricamente, esta condición no ha marcado suelos finales del mercado. En cambio, ha aparecido repetidamente durante las fases tempranas y medias de los mercados bajistas.

Por qué esto importa para el movimiento actual

Los datos actuales se ajustan a ese patrón histórico. Mientras que el precio de Bitcoin se ha recuperado, el SOPR no se ha recuperado y mantenido por encima de 1. Esto sugiere que los vendedores todavía están aceptando pérdidas, y que el rally aún no está respaldado por una demanda al contado fuerte y sostenida.

En ciclos pasados, los suelos verdaderos se formaron solo después de períodos prolongados de debilidad del SOPR, múltiples recuperaciones fallidas por encima de 1 y una realización generalizada de pérdidas. Hasta que se cumplieran esas condiciones, los rebotes tendían a desvanecerse en lugar de desarrollarse en nuevas tendencias alcistas.

Conclusión estructural

Basándose estrictamente en los datos en cadena mostrados en el gráfico, el rally actual de Bitcoin parece más un rebote reflejo que una confirmación de una reversión de tendencia duradera. El precio ha reaccionado, pero el comportamiento subyacente aún no ha cambiado. Sin evidencia de que los vendedores hayan dejado de salir con pérdidas, la cautela sigue siendo justificada a pesar de la fuerza del movimiento a corto plazo.

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