Por Qué Bitcoin Cayó un 53% en 120 Días Sin Ninguna Noticia Negativa Importante

Bitcoin cayó un 53% en 120 días debido a que los mercados de Derivados, los flujos globales de aversión al riesgo y los cambios de liquidez presionaron los precios globalmente ahora.

Bitcoin ha caído aproximadamente un 53% en los últimos 120 días, bajando de alrededor de $126,000 a cerca de $60,000.

La caída ocurrió sin un solo titular negativo importante o shock del mercado.

Este movimiento inusual ha atraído la atención de los participantes del mercado que intentan comprender las fuerzas detrás de la presión bajista sostenida.

Los Derivados y la Exposición Sintética Remodelan el Comportamiento de Precios

El descubrimiento de precios de Bitcoin ha cambiado ya que los Derivados ahora dominan la actividad de trading.

Una porción creciente del volumen proviene de futuros, swaps perpetuos, opciones y productos cotizados en bolsa. Estos instrumentos permiten exposición a Bitcoin sin mover monedas on-chain.

Debido a esta estructura, la presión de precios puede provenir del posicionamiento en lugar de la venta al contado.

Las grandes posiciones cortas en futuros pueden empujar los precios a la baja sin que el Bitcoin físico cambie de manos.

Las liquidaciones forzadas de posiciones long apalancadas también pueden acelerar las caídas mediante venta automatizada.

Los datos recientes del mercado muestran olas repetidas de Liquidación y caídas pronunciadas en el interés abierto.

Las tasas de financiación se han vuelto negativas durante las ventas masivas, señalando estrés entre los traders apalancados.

Estos patrones sugieren que el posicionamiento de Derivados ha desempeñado un papel central en los movimientos de precios recientes.

Las Condiciones Globales de Aversión al Riesgo Añaden Presión Bajista

Según Bull Theory, la caída de Bitcoin ha ocurrido junto con una debilidad más amplia en los mercados globales.

Las acciones han enfrentado presión de venta sostenida, y los metales preciosos han visto una Volatilidad pronunciada. Este entorno refleja un cambio más amplio hacia la reducción de riesgo.

Durante los períodos de aversión al riesgo, el capital a menudo sale primero de los activos volátiles. Bitcoin se sitúa en el extremo superior del espectro de riesgo, por lo que las reacciones de precios tienden a ser más fuertes.

La correlación con otros activos de riesgo ha aumentado durante el estrés reciente del mercado.

Los datos económicos también han contribuido a la cautela. Los indicadores vinculados al empleo, la demanda de vivienda y las condiciones de crédito han mostrado signos de desaceleración del crecimiento.

Cuando aumentan las preocupaciones sobre la recesión, la exposición a activos especulativos a menudo disminuye en las carteras.

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Expectativas de Liquidez y Posicionamiento Institucional

Las expectativas del mercado sobre las condiciones futuras de liquidez han cambiado en los últimos meses.

Los inversores habían incluido en el precio un contexto de política más favorable a principios del ciclo. Esas suposiciones se han debilitado desde entonces.

La incertidumbre sobre el liderazgo futuro del banco central y la dirección de la política ha aumentado la cautela.

Incluso si las tasas de interés caen, las condiciones de liquidez más estrictas pueden presionar las valoraciones de activos. Este cambio ha pesado sobre Bitcoin junto con otros activos de riesgo.

La venta masiva reciente ha mostrado signos de cambios estructurados de posicionamiento en lugar de pánico. La acción del precio ha presentado caídas controladas y intentos de rebote limitados.

Tales patrones a menudo aparecen cuando las grandes entidades reducen la exposición gradualmente en lugar de apresurarse a salir.

Este tipo de venta puede suprimir los intentos de recuperación. Los compradores de caídas a menudo esperan estabilidad antes de volver a ingresar a los mercados.

Hasta que la presión de posicionamiento se alivie, el impulso alcista puede permanecer limitado a pesar de los rebotes a corto plazo.

El suministro fijo de Bitcoin no ha cambiado, pero el suministro efectivo que influye en el precio se ha expandido a través de la exposición sintética.

Los movimientos de precios ahora reflejan apalancamiento, flujos de cobertura y sentimiento de riesgo global. Estos factores combinados ayudan a explicar la fuerte caída sin un solo evento negativo definitorio.

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