Nokia (NOK) aktsiad tõusavad, kuna Bank of America panustab suurelt AI andmekeskuste üleminekule

KOKKUVÕTE

• Bank of America tõstis Nokiat hinnaotsusega „Osta“ (Buy) tasemelt „Neutraalne“ (Neutral), kõrgendades hinnatähtaega €6,87–lt €10,70-ni.
• Nokia aktsiad tõusid peaaegu 2% Helsinki börsil pärast hinnaotsuse tõstmist.
• Hinnaotsuse tõstmise põhjuseks on Nokia kasvav optiline võrgustikutegevus ja AI-andmekeskuste nõudlus.
• BofA prognoosib, et Nokia optiliste võrkude segment kasvab 17% aastas keskmiselt (CAGR) aastani 2028.
• BofA 2026–2028. aasta EPS-hinnanguid on 13–15% kõrgemad kui turu üldine konsensus.

Nokia aktsiad tõusid pisut esmaspäeval pärast seda, kui Bank of America tõstis soome telekommunikatsiooniseadmete tootja hinnaotsuse „Osta“ tasemele, viidates kasvavale optilise võrgustikutegevusele ja hüpermõõtmete andmekeskuste (hyperscalers) suurenevale nõudlusele AI-infrastruktuuri ehitamisel.

Nokia Oyj, NOK

BofA analüütik Oliver Wong juhtis hinnaotsuse tõstmist, kõrgendades Nokia hinnatähtaega €6,87–lt €10,70-ni – st hinnatähtaeg tõusis 56%. Nokia aktsiad tõusid Helsinki börsil keskpäeval GMT järgi peaaegu 2%.

Pank vahetas ka oma hindamismeetodit: EV/EBITDA asemel kasutati osade summa (sum-of-the-parts) mudelit. Nokia optiliste ja IP-võrkude tegevusala 2027. aasta prognoositava EBIT-i puhul rakendati 30-kordset kordajat ja ülejäänud ettevõtte puhul 10-kordset kordajat.

Aastal 2025 toimunud Infinera omandamine on BofA teesises keskse tähtsusega. See tehing andis Nokiale sügavama ligipääsu USA pilveteenuste klientidele ja BofA peab seda ettevõtte positsiooni muutumise pöördepunktiks.

Nokia optiliste võrkude segment prognoositakse kasvavat 17% aastas keskmiselt (CAGR) aastani 2028. BofA viitab kasvavale optiliste süsteemide nõudlusele ja koherentsete pistikühendustega (coherent pluggable) teenuste tulude oodatavale tõusule, kuna tööstus liigub 400G-lt 800G kiirustele.

Wongi meeskond kirjeldas Nokiat kui „optilist jõuallikat, millel on Euroopas eelis“. Nad peavad ettevõtte enda optiliste ja IP-võrkude tegevusala 10–12% kasvuprognosiseid konserveerivaks ja ootavad, et Nokia neid ületab ning prognoosi kõrgendab.

IP-võrgud ja Euroopa andmekeskused

IP-võrkude valdkonnas näeb BofA, et Nokia saab edusamme Euroopa andmekeskuste lülitussüsteemides, toetatuna NScale’iga sõlmitud partnerluslepinguga – see on neopilveoperaator, mille keskmes on Euroopa turg.

Pank hinnab, et Nokia võib 2026. aastal teenida andmekeskuste lülitussüsteemide müügist €226 miljonit ja 2028. aastaks see kasvab €407 miljoni peale.

Mobiilinfrastruktuur jääb Nokia suurimaks tegevussegmentiks tulude poolest. BofA prognoosib, et sealsete tegevuskulude marginaal laieneb 2025. aastal 13,4%-lt 2028. aastaks 17,8%-ni, mis tuleneb portfelli piiramisest ja tarkvarategevuse intensiivsemast arendamisest.

Nvidia partnerlus ja Huawei potentsiaalne kasvuvoog

Nokia partnerlus Nvidia-ga lisab lugu veel ühe kihi. Nvidia investeeris oktoobris 2025 Nokiaisse 1 miljardit USA dollarit, eesmärgiks oli AI-RAN lahenduse arendamine. BofA ei prognoosi selles koostöös olulisi lähitulevaseid tulusid, kuid peab seda pikaajaliselt positiivseks teguriks.

Mis puutub Huawei ja ZTE seadmete asendamisse Euroopas, siis see ei ole BofA baassenaarios kaasa arvatud – kuid see on reaalne kasvuvoog, kui regulaatorilised või poliitilised tuuled jätkuvad Euroopa operaatoreid Hiina tarnijatest eemale tõukamas.

BofA 2026–2028. aasta EPS-hinnanguid on 13–15% kõrgemad kui turu üldine konsensus. See vahe viitab sellele, et turg pole Nokia optilist pööret veel täielikult hinnanud, vähemalt BofA arvates.

Jefferies omab samuti Nokia suhtes „Osta“-hinnaotsust ja hinnatähtaeg on €8,80, mille nad määrasid 8. aprillil avaldatud aruandes.

Artikkel „Nokia (NOK) aktsiad tõusvad, kuna Bank of America panustab suuresti AI-andmekeskuste pöördele“ ilmus esmakordselt CoinCentralis.