Peamõtted:
- Bitcoin näitab karu signaale, kuna Bloombergi strateeg näitab selle tugevat korrelatsiooni aktsiatega.
- Prognoos näeb ette BTC langust umbes 10 000 dollarini, kuna likviidsusetingimused muutuvad veelgi rangedamaks.
- Kriptovaluutaturgudel on oht laiemat kokkuvarisemist, kuna McGlone hoiatab liigse pakkumise rõhust, mis mõjutab hindu.
Bitcoin libiseb karu alasse, kui strateeg tähelepanu pöörab kriptovaluutaturgude kokkuvarisemise dünaamikale
Kõrgenenud volatiilsus ja aktsiatega kasvav korrelatsioon nõrgendavad bitcoini diversifitseerimise atraktiivsust ning annavad märku kasvavatest survetest kogu kriptovaluutaturgudel. Bloomberg Intelligence’i vanem kaubastrateeg Mike McGlone analüüsis neid tendentse 12. aprillil, keskendudes Blackrocki iShares Bitcoin Trust ETF-i (IBIT) ja selle jõudmise järgsele tegevusele. Tulemused viitavad nõrgenevatele riskikohandatud tagasituludele laiemas turukontekstis, tekitades küsimusi institutsionaalsete ootustega, mis on seotud börsil noteeritud fondide (ETF) adopteerimisega.
McGlone kirjutas sotsiaalmeedias X-is:
Tema kaasas olev graafik võrdleb IBIT-i State Street SPDR S&P 500 ETF Trust’iga (SPY), rõhutades suhtelist erinevust pärast spot-bitcoin ETF-ide käivitamist. Võrdlus toetab McGlone laiemat väiteid, et bitcoinile ekspositsioon ei ole andnud piisavaid riskikohandatud tagasitulusid, kuigi institutsionaalne ligipääs on suurenenud. Samas näitab laiem 2026. aasta andmestik, et IBIT on alates käivitamisest saanud umbes +54 % tagasitulu, ületades S&P 500 +42 %-lise kasvu – see tähendab, et absoluutsed tagasitulud on säilinud konkurentsivõimelised, isegi kui volatiilsus jääb kõrgeks.
Andmed paljastavad ka kõrgenenud volatiilsuse koos tihedama korrelatsiooniga aktsiateturuga. McGlone selgitas: „Märkimisväärne on see, et umbes sama bitcoin-to-beta kogutagasilu saadi umbes 4x kõrgema volatiilsusega ja 200-päevase korrelatsiooniga umbes 0,5. Kõrgenenud volatiilsus ja korrelatsioon ilma üleüldiste tagasitulude taustal kuuluvad tavaliselt esimeseks asjaks, mida õiges diversifitseerimises vältida tuleb.“ See viitab sellele, et bitcoinile ekspositsioon on andnud võrreldavad tagasitulud laiematele turgudele, kuid oluliselt kõrgema volatiilsusega, samas kui korrelatsioon 0,5 juures peegeldab vähenenud diversifitseerimise eeliseid. Seetõttu näib bitcoinil kauplemist pigem kui kõrga beta riskiasseti kui traditsioonilise hedge’i, eriti makroebapiisuse perioodidel.
Bloombergi strateeg McGlone’i graafik, mis näitab potentsiaalset bitcoin- ja kriptovaluutaturgude karu turgu.Iseseisvalt hiljutisest 2025. aasta tipust umbes 126 000 dollari juures langemisest on bitcoin hetkel umbes 71 883 dollarit ja on viimase kahe nädala jooksul kasvanud umbes 5,6 %, mis viitab konsolideerumisele mitte kindlalt karu faasile. Graafik näitab ka IBIT-i hinna kõikumisi tippudest üle 60 kuni madalatele tasemeni umbes 30, kinnitades ebastabiilset tegevust. Lühiajaline allapoole survestus ühtis ka laiema makroshokiga, mille põhjustas USA mereväe blokaadis Hormuzi väinas, mille tõttu kannatasid globaalsed riskiassetsid, sealhulgas aktsiad ja kriptovaluutad.
Bitcoini hindamise lähtestamise riskid süvenevad likviidsuse nihkumisel
McGlone’i pikaajaline $10 000 BTC prognoos põhineb keskmise tagasipöördumise mudelil, mille kohaselt on pärast 2020. aastat toimunud tõus likviidsusest tingitud anomalia, kus enne pandeemiat kehtinud vahemik on fundamentaalne toetuspunkt, mida toetavad tulevaste tehingute ajastu hindamistrendid. Ta viitab ka „nulli ära lõikele“ eelmistest kuueskohalistest ootustest ning tähelepanu pööramisele miljonite konkureerivate tokenite põhjustatud dilutsioonile, võrreldes praeguseid tingimusi dot-comi kokkuvarisemisega. Aktsiatega korrelatsiooni tõusuga väidab ta, et bitcoini nõrk diversifitseerimisprofiil võib põhjustada kapitali ümberpaigutumise kullale ja USA riigilõivudele, eriti deflatsoonilises tsüklis, kus traditsioonilised turvalised varad ületavad teisi, tugevdades argumendi laiema hindamise lähtestamise poolt, kui finantsitingimused muutuvad rangedamaks.
Selle vaatenurga vastas on bitcoin siiski juba identifitseeritud lagunemistasemetest oluliselt kõrgemal, toetatuna pärast halvenemist vähendatud päevaselt 450 BTC pakkumisega, börsireservidega, mis on 10-aastasest madalaimas tasemes – 2,1 miljonit münti – ning rohkem kui 54 miljardi dollari ulatuses IBIT-is, mis viitab tugevamale struktuurilisele nõudlusele kui varasemates turutsüklites.
Strateeg säilitas karu vaatenurga ja järeldas:
Tema vaade peegeldab muret liigse tokenipakkumise, habras hindade ja kitseneva likviidsuse pärast. Kuigi institutsionaalne infrastruktuur jätkab laienemist, viitavad praegused näitajad sellele, et varaklass jääb tundlikuks laiematele finantsturgude tsüklitele ja investorite riskitaluvuse muutustele.
Allikas: https://news.bitcoin.com/strategist-sees-bitcoin-bear-signals-warns-crypto-bust-could-push-btc-to-10k/
