EKP Villeroy: Keskkond aprilli tõusule on ebaaegne

Europa Keskpank (EKP), mis asub Frankfurtis Saksamaal, on Euroala reservpank. EKP määrab intressimäärad ja haldab piirkonna rahapolitiikat.
EKP peamiseks ülesandeks on hinna stabiilsuse tagamine, st inflatsiooni säilitamine umbes 2% tasemel. Selle saavutamiseks kasutab EKP peamiselt intressimäära tõstmist või langetamist. Suhteliselt kõrged intressimäärad viivad tavaliselt tugevamale eurole ja vastupidi.
EKP Üldnõukogu teeb rahapolitiikaga seotud otsused koosolekutel, mida toimub aastas kaheksa korda. Otsused tehakse Euroala riiklike pankade juhtide ja kuue püsiva liikme – sealhulgas EKP president Christine Lagarde – poolt.

Erakordsel juhul saab Euroopa Keskpank rakendada rahapolitika vahendit, mida nimetatakse kvantitatiivseks leevendamiseks (QE). QE on protsess, mille käigus EKP trükib eurosid ja kasutab neid varade – tavaliselt valitsus- või ettevõtete obligatsioonide – ostmiseks pangatelt ja muudelt finantsasutustelt. QE viib tavaliselt nõrgemale eurole.
QE on viimane abinõu, mida kasutatakse siis, kui ainult intressimäära langetamine ei pruugi hinna stabiilsuse eesmärgi saavutada. EKP kasutas seda 2009–2011. aastal suurte finantskriisi ajal, 2015. aastal, kui inflatsioon jäi kinni madalal tasemel, ning ka COVID-19 pandeemia ajal.

Kvantitatiivne kärpimine (QT) on QE vastand. Seda rakendatakse pärast QE-d, kui majandus on taastumas ja inflatsioon hakkab tõusma. QE korral ostis Euroopa Keskpank (EKP) finantsasutustelt valitsus- ja ettevõtete obligatsioone, et anda neile likviidsust; QT korral aga lõpetab EKP uute obligatsioonide ostmine ja ei reinvesteeri juba oma portfellis olevate obligatsioonide tähtaegadel tagasipaidatava põhisumma. See on tavaliselt eurole positiivne (või bullish) mõju.